5G时代，应该对苹果产业链多点耐心

2012年9月10日，苹果在加州库比蒂诺总部发布第一款支持4G的手机 —— Iphone5S。发布会结束后，媒体上哀声一片，市场普遍认为这款手机亮点不足，创新不够，而且5288元人民币的售价不够诚意。

然而嘴巴说不要，身体却很诚实。随后的2013年，iPhone5S在中国一炮而红，销量空前，将苹果在中国的销量提升到市场份额第三的位置，特别是独特的"土豪金"配色，堪称那个年代的街机。

不过人们当时并没有意识到，比"土豪金"更重要的是，iPhone5S推动了中国4G市场的普及。也是从2013年开始，手游、短视频、移动支付等应用彻底改变了我们的生活，还带动了一大批产业链公司崛起。

今年苹果的发布会同样定在9月10日，如无意外苹果将会在这次发布会上推出首款5G手机。未来随着5G开始普及，也许我们要重新关注苹果产业链了。

1.繁荣周期

上周三，摩根士丹利发布了一份关于苹果的报告，报告中显示，中国市场上68%的iPhone手机已经使用了两年之久。

而且随着苹果推出5G手机，将有可能刺激新机销售，为苹果带来较大的增长。

这个推论是否可靠呢？我们不妨看看4G时代苹果的销量增长。

根据苹果财报整理的数据，我们可以看到iPhone在2015年第一财季和2016年第一财季迎来了较大的增长，相对应的2014年的销量增长并不明显。

再结合工信部的手机销售数据，我国在2015年和2016年也正是4G手机销量的高峰，而不是苹果刚刚推出4G手机的2012年和2013年。

因此，从历史来看，4G还是5G，貌似并不是消费者最关心的选项。iPhone销量排名也可以证明我们的观点，历史上销量最高的iPhone，并不是第一款4G手机iPhone5S，而是iPhone6/6 Plus。

当时这款手机之所以爆火，是因为苹果首次引入了大屏，吸引了不少手游和视频的重度用户，当然还有一大批上了年纪，眼睛不太好的土豪用户。

我们可以看到，通信制式也许并不是用户换机最主要的动力，5G能带来什么新应用，反而是消费者更关心的事情。

所以，5G换机并不是一件明年就立竿见影的事情，相反，参考4G的发展历程，将会是一个长达2-3年的繁荣周期。

苹果推出5G手机，更多的是一个繁荣开始的信号。

2.竞争对手意外失蹄

除了5G和用户换机这种周期变量，华为被断供也许是促成未来2-3年苹果繁荣的最大因素。

过去5年，华为的智能手机市场份额从6%上升到19%，一举超过苹果，而且还有继续上升的态势。

在智能手机最大的市场中国，华为更是以39.5%的市场份额稳坐中国智能手机市场头把交椅。

但是在8月17日，美国再一次修改了对华为的“禁售令”，除了封杀华为海思芯片外，也开始禁止华为向外采购芯片产品。

再加上5月份谷歌停止与华为相关的业务和服务，意味着无论是芯片还是安卓系统，华为恐怕都要断粮了。

讽刺的是，华为最近宣布，将在9月3日全球首发麒麟9000系列芯片，而这也是全球第一款5nm的芯片，比苹果的A14还要先进，假如没有美国的禁令，华为从技术上赶超苹果是指日可待的事情。

未来，假如台积电无法给华为代工，华为将找不到制造商生产5nm的芯片，至于国内的中芯国际，能生产的芯片最大限度是14nm的，5nm的技术至少也要在5年之后。

14nm的芯片是什么概念呢？

我们来看看历史上用14nm工艺打造的芯片 —— 骁龙821，作为当年的旗舰机SOC，几乎可以代表14nm工艺下SOC所能达到的极限水准。

从中关村在线的数据我们可以看到，目前大部分搭载骁龙821的手机均已停产，仍然在售的仅有小米的数款1000元左右的手机。

换句话说，假如华为失去了供应商的支持，毫无疑问将失去高端手机市场。

根据华为2020年上半年业绩显示，目前华为在5000元以上档位累计占有率为32.8%，苹果占有率为58%。

在高端手机市场，华为几乎是苹果的唯一竞争对手，假如华为被禁令限制，苹果有机会吃掉大部分的市场份额。

3.产业链的机遇

过去10年，移动手机的普及带动了不少国内产业链公司发展。

最好的例子就是我国最大的连接器制造厂商立讯精密，作为苹果蓝牙耳机AirPods的主要组装供应商，占AirPods市场60%-70%的份额。

此外立讯精密还是苹果的无线充电发射端核心供应商、苹果 lighting连接线核心供应商。过去几年，立讯的业绩一直在高速增长。

今年的二季度业绩，立讯精密预计净利润21.02亿元至24.02亿元，增长幅度为40.00%至60.00%，基本每股收益0.30元至0.34元，良好的业绩反过来助推股价不断新高。

除了立讯精密，显示屏的蓝思科技、声学领域的歌尔股份、摄像头领域的欧菲光、大立光，都是苹果产业链的受益股。

回顾苹果产业链的发展，我们发现有几个明显的小趋势。

首先是在苹果强大的供应链管理能力下，有核心技术的厂商会活得更好。

苹果是全球最大的消费电子厂商，供应商能进入苹果供应链是幸事。但是伴君如伴虎，假如你的技术不具有不可替代性，苹果多半是要压价的。

而假如你的技术刚好比较独特，苹果一时无法压你价，别着急，苹果会有意的培养你的竞争对手，从而可以实现在未来压你价。

天风国际证券分析师郭明錤21日最新报告表示，苹果为了降低成本，除加大对零组件厂的砍价压力，同时改变规格来节省成本。

从之前网上流传的iPhone 12报价来看，价格范围从4000元到10000元不等，售价和去年变化不大。但是毫米波等部件今年将会涨价，苹果要维持利润率，只能从其他部件里面挖掘空间。

因此，苹果产业链中的公司最好有居安思危的心态，不要过分依赖苹果，而是通过苹果把简历做好看，同时向多个厂商输出自己的能力。

其次，摄像头大概率仍然是5G时代的主旋律。

进入4G时代后，短视频的普及，大大推动了用户对手机摄像功能的需求。小米的一亿像素、华为推动的双摄、三摄、四摄时代，光学成为厂家创新的突破点。

进入5G时代，这个趋势只会更明显。

华为 9 月份 mate30 发布会上公布了多种新交互操作，包括侧面环控、AI 隔空操控、AI 随心转屏、AI 信息保护、多屏协同等。

Mate30 前置摄像头和 TOF，通过AI 算法创新实现隔空手势控制，用户在双手不接触手机屏幕的情况下，可以实现滑动、截图等各种操作。

虽然近几年被诟病创新能力不足，但是在可以明显改善用户体验的地方，苹果表现还是可圈可点的。比如说无线耳机就成功引领了潮流，带动了TWS产业链的发展。

所以，随着应用的创新，苹果在摄像头上的投入不会少。

4.总结

8月25日，10年前市值最大的公司埃克森美孚被剔除出道琼斯成分股。在这之前，埃克森美孚已经在道琼斯指数里面待了92年。

埃克森美孚被剔除后，雪佛龙石油公司将是道指成分股中唯一的石油企业。

这固然是能源企业的悲哀，但同时也是科技公司的辉煌。

中国也在经历同样的事情。

打开2019年中国福布斯排行榜，房地产老板的排名越来越靠后，与此同时，科技公司老板的比例越来越大，其中我们能看到不少苹果产业链的获益者。

其中立讯精密的老板王春来不可谓不传奇，从一个没有学历、没有背景的女工，一步步走向中国制造业的巅峰，打造出数千亿市值的制造帝国。

随着5G的普及，未来中国会有越来越多类似的造富故事。我们现在所处的时代，就是最好的时代。

怎么才能不浪费这个时代？拥抱新变化，拥抱新科技，也许是最好的方式。

现在先是拥抱硬件上的创新，当5G开始普及后，再拥抱一堆因5G而誔生的应用程序公司，很可能是Old money的腾讯，阿里，这样的巨头继续抓到机会进一步变成十万亿人民币市值的公司。也可能是New money，如抖音，抓到风口的小公司一下子变成万亿市值公司。

5G是值得期待的时代，而我也准备好换新手机了，你呢？