稳健长期主义者阳光城：财务持续改善 产品不断迭代升级

在稳健经营的原则下，阳光城2021年上半年业绩稳步增长，与此同时财务品质持续改善，正在逐步实现其“规模上台阶，品质树标杆”的战略目标。

8月25日，阳光城（000671.sz）发布了2021年半年度业绩报告，报告显示上半年阳光城实现全口径销售额1013.14亿元，同比增长11.92%，实现营业收入299.32亿元，同比增长24.10%，合并归属于上市公司股东净利润19.94亿元，同比增长17.08%。

在“三道红线”融资新规实施后，阳光城将降负债作为工作重心，进一步巩固“三线四档”降档成果，截至今年上半年，净负债率继续下降至93.84%。

值得一提的是，阳光城2018年提出的“绿色智慧家”战略在今年上半年继续迭代升级，“绿色智慧家2.0”三恒系统研发在上半年得以落地。

财务持续改善

对于现阶段的房企来说，外界除了关注销售额业绩等指标以外，回款率、净负债率以及现金流等指标也备受关注，而阳光城同样交上了一份优异的答卷。

半年报披露，2021年上半年，阳光城实现全口径回款856亿元，平均回款率84.51%，实现经营性净现金流入79.93亿元，公司合并报表净利率较上年同期提升0.21个百分点至7.55%；实现平均每股收益0.45元，较上年同期增长21.62个百分点。

基于良好的销售回款以及阳光城严格遵守现金流预算管理，2021年上半年阳光城现金流继续保持正值，期末账面货币资金403.73亿元，足够覆盖其263.83亿元的短期有息负债，现金短债比为1.53。

实际上，从2017年起，阳光城的经营活动现金流净额始终为正数，在业内看来，这一定程度上意味着阳光城业务拥有正向“造血”能力。

负债方面，阳光城有息负债规模953.23亿元较上年末进一步下降10.11%，非银融资占比21.94%，稳定在较低水平，负债结构良好。同时，公司有息资产负债率降至26.61%，较2020年底减少3.49个百分点，并进一步降低净负债率至93.84%。

财务品质的持续改善与阳光城“三收三支”的理念不无关系，“三收三支”具体指的是“以收定支”“先收后支”和“收大于支”。

其中，“以收定支”是指公司会通过编制预算明确每月收入来源、从而实现准确支出，以收入总量决定支出总量；“先收后支”指的是，严格按照编制预算执行，先有收入后有支出，没有收入就不会安排支出；“收大于支”则是指做到每月收入大于支出，让经营随心所欲。

在降负债取得显著成效、现金流充足的同时，阳光城并没有大规模缩减拿地，而是在严格预算、遵守监管政策的基础上保持了适当的土储规模。今年上半年，阳光城共以权益对价123.72亿元合计补充权益土地储备约429.18万平方米。

截至6月末，阳光城累计土地储备总计4371.32万平方米，其中一、二线城市预计未来可售货值占比75.52%，累计成本地价4118.63元/平方米。

追求产品品质

在今年上半年的业绩报告里，阳光城详细披露了关于绿色智慧家战略取得的成果，这也是阳光两年以来一直在致力于推进的战略。

早在2018年，阳光城率先在行业内发布品质宣言，正式提出“绿色智慧家”的产品战略，并推出中国首个健康智慧住宅产品标准及实施体系。彼时，阳光城集团执行董事长兼总裁朱荣斌曾表示“不管做多大的规模，品质都应是立身之本，只有品质革命才是最终出路”。

如今阳光城进行品质革命走过了两个年头，两年以来阳光城将绿色智慧家不断精进，并提出迭代升级“绿色智慧家2.0”，快速实现了阳光城“产品力”的质变。

今年上半年，为响应国家低碳战略，阳光城进行产品技术升级，“绿色智慧家2.0”三恒系统研发在上半年得以落地。据悉，该系统是一种保持室内舒适的恒温、恒湿、恒氧“一体化韧性恒定的‘温湿度独立控制’系统”，可以长期全面维持室内环境舒适。

据公开数据，截至6月末，阳光城已在全国落地96座“绿色智慧家”项目，为超10万户家庭带来绿色智慧的生活方式，用绿色科技助力客户提升生活品质。

总体来看，“绿色智慧家”是全套体系，倡导健康生活方式，分享科技发展成果，涵盖了产品、硬件配套、物业服务的方方面面，经历了“品质住宅—智能化住宅—健康+智能化住宅”的演变和沉淀过程。

当然，“绿色智慧家”战略对产品的积极效应也正在释放，在佛山，绿色智慧家代表项目“佛山半岛”，无论是销售价格还是销售流量，都比竞品更有优势。福州登云湖、昆明滇池半山、贵州望乡、重庆悦江山等一大批项目惊艳面世，成为当地的标杆产品。

在当下追求绿色健康的行业风口中，阳光城无疑是领跑者。在全力迎战行业变化，促进产品迭代升级的背后，反映的是阳光城“规模上台阶，品质树标杆”的战略发展目标，阳光城也希望借绿色智慧家为整个行业的健康发展贡献力量。

需要提及的是，阳光城一直在追求“产品力”的蜕变，除“绿色智慧家”战略之外，今年7月阳光城携手在技术、数据、标准、产品等核心能力均位居行业前沿的万物云，将旗下物业板块与万物云进行股权合作，并联手打造“万物阳光”新品牌。

内容来源：中科财经

作者：木辛