杜家升：石油化工多数涨停，涨势还将延续

2026年3月2日商品期货走势复盘及后市预测

一、市场整体回顾

  今日国内期货市场多数品种收涨，市场情绪受周末伊朗局势升级显著提振。截至收盘，沪金2604合约大涨4.56%至1197.22元/吨，原油期货触及涨停，带动能化板块整体走强。宏观层面，美以对伊朗发动军事行动导致地缘风险急剧升温，叠加国内两会召开在即的政策预期，市场避险情绪与风险偏好交织。

二、各品种走势分析与后市预测

  焦煤2605合约：今日早盘价格上行乏力，开盘1095元后持续震荡，午收1094。节后钢厂复产节奏偏慢，焦企采购维持谨慎，但煤矿端库存压力有所缓解。预计短期焦煤将延续震荡筑底走势，上行空间受制于终端需求恢复力度，关注两会期间安全生产政策对供应的扰动。短期操作上，区间1068-1128区间高空低多操作。

  螺纹2605合约：期价窄幅震荡，午收3067元。现货市场多数持稳，北京、昆明等地小幅上涨。当前呈现"强预期、弱现实"格局：两会政策预期支撑价格，但终端需求恢复偏慢，库存仍在累积。短期维持震荡偏多思路，但需注意风险控制。预计后市在3050-3150元区间运行，关注两会政策利好释放节奏。

  沪金2604合约：今日放量暴涨4.56%，收于1197.22元/吨，持仓增加4399手。周末美以袭击伊朗导致地缘局势急剧升级，避险需求大幅升温。当前关税不确定性与中东冲突共振，贵金属金融属性全面发力。预计短期金价将维持强势格局，上方关注1210-1216元附近压制突破情况，继续顺势低多操作，关注1177-1183附近支撑多，看1210-16压制，注意风险。

  沪银2604合约：维持强势，日内收于24431元/千克。白银兼具避险属性与工业属性，地缘冲突推升避险需求，同时光伏行业装机预期提供工业端支撑。预计后市表现仍将强于黄金，金银比有望继续修复，思路顺势低多操作，关注23990附近支撑低多，看25000/26000压制，注意风险。

  纯碱2605合约：供需矛盾持续加深，今日随板块小幅反弹但力度有限。供给端新增产能陆续释放，产量维持高位；需求端浮法玻璃减产预期与光伏行业"反内卷"制约纯碱消费。尽管估值偏低，但纯碱仍将维持震荡偏弱运行。后市关注成本支撑及夏季检修计划。操作上继续关注1210附近压制震荡偏空对待。

  橡胶2605合约：日内收涨，收于17245元/吨。利多因素集聚：产区进入季节性停割期，原料价格坚挺；轮胎企业节后复工，需求逐步回暖；原油大涨带动合成胶成本支撑。利多因素提振下橡胶有望维持偏强运行，但需警惕高价对下游采购的抑制。思路上震荡偏多对待，预计不会给很好低多机会了。

  菜油2605合约：跟随油脂板块震荡，政策端扰动仍是核心变量。菜油维持小幅去库节奏提供支撑，但南美丰产预期压制豆油，棕榈油进入增产季，板块内多空交织。短期预计跟随油脂宽幅震荡上涨，中期需关注中加贸易政策动向及菜籽到港情况。 短期操作上，围绕9270附近低多，防守9210，看9400-9450短期压制，注意风险。

  原油2604合约：今日受地缘冲突升级影响大幅高开，盘中触及涨停，截至收盘涨超8%。上周末美以对伊朗发动军事行动，霍尔木兹海峡运输受阻，该海峡日均运输约2000万桶石油，占全球供应约20%。供应中断风险推动油价强势上涨。后市来看，短期地缘因素主导市场，油价易涨难跌；但需关注OPEC+增产计划及冲突持续时间，若局势缓和则存在回调风险。

  液化气2604合约：今日跟随原油强势上行，收盘上涨5.99%至4794元/吨，日内成交区间4542-4794元/吨。伊朗作为LPG重要出口国，冲突升级直接影响其出口，中国从伊朗进口的LPG约占30%。供应端国内商品量预期下滑，华东一炼厂有检修计划-6；需求端PDH开工率维持偏低，化工需求有待恢复。仓单方面今日减少1000手至5679手。短期地缘主导走势，预计维持偏强格局，继续低多操作为主。

  以上建议仅供参考，不作为交易依据，投资有风险入市需谨慎。

  文/杜家升