由两份研报上演的一场A股狗血剧情！

本周五A股遭遇2019年最凶猛的一次调整，沪指日内跌幅逾136点，截止收盘，上证指数跌幅达4.4%，创5个月最大单日跌幅，创业板指数跌幅逾2.2%。

      本周大盘的剧情是比较狗血的，主要还是中信证券评级中国人保，结果打出了七伤拳，各打50大板，双双跌停，而造成了A股的大跌，没有想到一个个股评级会让上证一天蒸发上千亿市值。当然这个只是大调整的最后一根稻草，也不用太过在意。本周周评的时候我也有提醒大4号或7号有大的转折，特别是创业板可能爆发调整，而最后就是7号转折之后出现的调整，预期这个调整短期不会就结束，特别是创业板预期会提前调整到13号之后反弹到14号之后会进一步的调整，所以创业板未来要注意风除。而沪深300指数预期重点关注12号的转折，之后反复震荡到14或15号出现更大的转折，这个转折要注意可能会带来进一步的调整，所以综合起来看，下周是要下降仓位，降底风险是第一要务，之后才是考虑选股和赚钱，日内的股票就在群再进一步的分享操作思路了。点位上沪深300指数重点关注3635的支撑，如果下破，未来进一步的调整将是确定的，就算反弹暂时也不会新高，最后还是会走了一个C浪的调整是高概率事件，如果调整目标就是3430到3330作为目标，更详细的操作看日内的分享。 

我们再回顾下这周，截止这周五收盘，全部指数全军覆没，A股总市值为53.48万亿元，较3月7日（55.8万亿）蒸发逾23000亿元。

而强势的“妖股”龙头：东方通信（600776）、中国人保（601319）、中信建投（601066）均封跌停板，沪、深两市跌停个股数量达243只，跌幅超7%个股逼近1000只，市场人气大幅降温。

另外，前期涨停潮的券商板块，今日罕见遭遇跌停潮，多达30只券商股被砸、跌停。

A股大跌的同时，今日沪、深两市成交金额再创新高，达11841亿元，创下2015年11月以来新高。其中，中信证券（600030）成交金额居首位，达157亿元，亦被砸至跌停，资金大幅净流出。

值得注意的是，在A股3点收盘后，港股跌幅继续扩大，房地产板块集体跳水，融创中国（01918）尾盘跳水跌逾10%；碧桂园（02007）跌超5%。

2篇看空研报，A股蒸发2.3万亿元

在A股大跌前夕，2篇“看空”研报刷屏资本市场，引发热议。

3月7日晚间，A股券商龙头---中信证券罕见给出来一份A股“看空”报告：《财险龙头、但A股显著高估》，给予中国人保（601319）“卖出”评级，并认为未来一年内，其股价潜在的下跌空间超 53.9%。

在中信证券给出“卖出”评级之前，中国人保股价走势可谓牛气十足。自2019年1月初以来，中国人保的股价累计涨幅高达145%，近9个交易日爆拉7个涨停板，总市值猛增3358亿元。

中信证券指出：

报告一出，恐慌情绪弥漫。早上开盘，中国人保一字跌停，盘中虽有资金撬板，但最终仍封死跌停板，超32万手卖单于跌停板排队卖出。

“祸不单行”，抢在今日开盘前夕，华泰证券再度火速扔出一份“看空”研报，《估值显著高估，下调至卖出评级》，看空“妖气十足”的中信建投（601066），给予潜在下跌空间达44.38%-55.52%。

华泰研报指出：

同样，今日开盘，中信建投便追随中国人保的“脚步”，一字跌停，尾盘亦封死跌停板。

券商机构在A股的研报，历来是报喜不报忧，看多不看空。而此次一反常态，在市场情绪燥热的背景下，罕见给出2篇看空研报，市场做多情绪瞬间降温。

而，给出2份看空研报的中信证券、华泰证券亦未能逃脱跌停“厄运”。

不可不说的，杠杆资金

2篇“看空”研报，犹如那2只引发太平洋海啸的蝴蝶，只是压垮市场情绪的一根稻草。

这一轮急涨急跌背后的元凶，主要是行情加速器：杠杆资金。

场外配资火热，但数据不可得知，且券商接口仍未放开，大概率进场资金量并不大。但场内的杠杆资金（融资融券），却持续凶猛加仓。

截止3月7日，融资买入金额（保证金交易）占比A股总成交金额比例，迅速攀升至3年以来的高位，逼近11%。

而2015年疯牛期间，场内融资交易占比高达为19%，2017-2018年初的“漂亮50”牛市中，融资交易比例高点仅12%，而2月以来，便急速上升至11%，这一数据值得警惕。

另外，从融资余额来看，自3月份以来，沪、深两市的融资余额每日以100+亿量级增加，截止3月7日，融资余额已攀升至8494亿元。

杠杆资金的推动下，行情急涨，妖股升天，不禁令人感到恍如2015年疯牛，市场急需降温。

于是，便有了上述2篇“看空”研报，以市场化的方式，给市场降温。

杠杆资金，以快进快出为特点，而A股的长线资金---公募基金的仓位持续提升后，已处于高位，再继续加仓空间非常有限。

据国金证券对公募基金股票仓位的测算，截至3月4日，股票型基金的整体仓位达87.92%，较上周(2月25日)下降1.18%，这是股票型基金仓位，连续3周站上88%，处于“88%魔咒”之中。

数据来源：国金证券

“88%魔咒”，就是当基金的仓位水平达到88%时，A股市场往往会出现大跌，基金仓位成了股市的“反向指标”。历史上，A股市场“88%魔咒”屡屡显灵，这一次再次成真。

“88%魔咒”背后，是因为股票型基金仓位处于高位，在行情阶段高点，有较强的减仓动力。

国金的跟踪数据显示，截至3月4日，仓位超90%的股票型基金为90只，较上周（2月25日）减少了20只。另外，63%的基金公司于上周进行了减仓。

3天，外资“抛售”51亿元

继昨日（3月7日）北向资金净流出35亿元之后，今日继续净流出12亿元。

今日外资流向再次出现“深强沪弱”，或与外资加仓中小创有关。另外，在A股尾盘加速下行之际，北向资金却逆势扫货。

值得一提的是，自3月6日以来，北向资金已连续3日净流出，合计净流出金额达51.54亿元。系2019年首次出现连续3日净流出的情形。

而在1-2月份，北上资金可谓是精准潜伏。在A股发动大涨行情前夕，外资于1月份净流入高达606.88亿元，创历史单月净流入新高，且于2月份外资再度扫货逾600亿元。

自2月以来，沪指一路“踩踏式”上涨，于1月份提前潜伏的606亿元外资，浮盈颇丰。

而从盘面来看，QFII（外资）重仓指数（880802）连续2日大跌超5%，重仓的白酒、医药集体大跌。

除了外资在兑现利润，一些内地机构已提前兑现了一部分浮盈。

数据显示，截至3月6日，2019年股票型ETF流出约200亿元，其中3月以来净流出47亿元。具体品种看，2019年赎回最多的是沪深300、创业板等ETF。