首页 手机网 财经号下载
入驻财经号 登录 客服 | 广告合作
财经号 让投资更轻松
主播正在直播中,速来!
首页> 股票> 正文

历次证券法的修订,都带动一波牛市!这次修订后你期待吗?

财经号APP
木火通明木火通明 2019-12-30 22:28:16 464166
分享到:

历次证券法的修订,都带动一波牛市!这次修订后你期待吗?


券商今日全面上涨,龙头券商中信证券领涨,尤其吸引市场关注!修改后的证券法落地,注册制要来、新三板门槛降低等消息冲击市场,这从资金理解来看,显然是利好头部,因此,跟以往小盘券商先行、刺激大券商跟风上涨不同,这次是大盘行业龙头券商先行,然后刺激券商集体异动。

今日收盘来看,中信证券封涨停,全天成交超过150亿元。券商B(150201)上涨7.94%。43家上市券商平均涨幅为4.28%,远超上证指数1.16%的涨幅。

历次证券法的修订,都带动一波牛市!这次修订后你期待吗?



A股市场的沉浮总伴随着各种神奇的魔咒与规律。

上周末,新修订的《证券法》再度为市场重新带来想象力。根据公告,新修订后的《证券法》将于明年3月1日起正式执行。

市场对于此次修订充满乐观,因为回溯A股历史,此前三次的修订均带来了A股波澜壮阔的牛市行情。

史上三次修订三轮牛市

数据显示,本次《证券法》的修订自2014年8月至2019年12月,耗时五年才经全国人大常委会审议通过。目前新法在证券发行、证券交易、上市公司收购、信息披露、投资者保护、法律责任等多方面均做出了调整更新,并定于2020年3月1日起实施。

“法律是国之重器,一般不会轻易修法”

历史上每一次证券法的修订后,基本都会迎来一次大牛市。第一次修订在1998年,1999年即迎来519大行情;第二次修订发生在2005年,2006~2007年发生了超级大牛市;第三次修改证券法在2013年,2014年就启动了杠杆牛行情。

从量化结果来看,历次修订后A股整体在未来一至三月平均涨跌幅分别为7.29%、8.75%和14.58%;上证综指在未来一至三月平均涨跌幅分别为6.47%、7.66%和13.17%。

历次证券法的修订,都带动一波牛市!这次修订后你期待吗?


如今,2020年3月1号新证券法的实施会对A股带来怎样的影响呢?历史是否会重演?这刺激着我们广大投资者的想象力。

龙头券商终于领涨

今日早盘起,券商股即全线大涨。截至收盘,中信证券封涨停,全天成交额逾150亿元。此外,方正证券、国投资本也以涨停价收盘,中信建投、东兴证券涨幅超过7%。43家上市券商平均涨幅为4.28%,远超大盘1.16%的涨幅。

历次证券法的修订,都带动一波牛市!这次修订后你期待吗?


此外,代表券商指数的券商B(150201)上涨7.94%。值得一提的是,今日领涨的券商以中信证券、国投资本(安信证券)、中信建投为首的龙头券商,以及近期有改革预期的方正证券。2019年全年,去除新上市的券商新股红塔证券(累计涨幅308.92%)和华林证券(累计涨幅250.15%),老牌券商中信建投涨幅为262.84%,为名副其实的涨幅王,从近一个月涨幅来看,南京证券排名第一,自12月13日启动,累计涨幅65.19%。

历次证券法的修订,都带动一波牛市!这次修订后你期待吗?


今日龙头券商领涨,改变了近期的券商估值格局。近一个月南京证券涨幅65%,中信建投、浙商证券分别涨幅超过30%。

历次证券法的修订,都带动一波牛市!这次修订后你期待吗?


目前市场处于明显的底部区域,由于监管此前对非法金融机构的大力清退,机构话语权更强的良性市场正在形成。这对于未来的市场行情来说更加有利,因为减少了非理性的博弈。

从券商股的估值来看,小券商的盘子小,股价弹性比较大,容易受到市场资金的青睐。大券商的股价预计近期会逐步追上小券商,估值实现修复。券商股近期整体强于大盘,券商股估值中枢上移的表现,也反映了市场对明年大盘走势的相对乐观。

如果市场处于交易活跃,券商整体会表现向好;如果市场弱势,小券商也会均值回归。

头部券商的ROE将迎来拐点

这次新《证券法》修订后,明确全面推行注册制、健全多层次资本市场、大幅提高违法成本三大改革。头部券商的ROE将迎来拐点,长期看好资本市场改革所带来投资机会

首先,新《证券法》明确全面推行注册制,融资体系将发生逆转,即将迎来股权融资时代,利好券商投行业务。投行业务将成为激活券商业务资源(财富管理、资本中介、私募股权投资、衍生品等),提升ROE的重要引擎。

其次,新《证券法》健全多层次资本市场体系,将拓宽券商业务体系,考验券商服务优质企业的综合能力,稳健发展的头部券商将继续抢占中小投行的市场份额,行业竞争格局预期优化。

最后,新《证券法》大幅提高违法成本,压实中介机构市场“看门人”法律职责,将考验券商风控能力,风控能力必须与业务发展规模相匹配,否则将会出现券商大幅亏损甚至破产重组的情况。

证券板块估值仍低于历史中位数。证券行业平均估值2.10xPB,大型券商估值在1.3-1.8xPB之间,2012年至今行业历史估值的中位数为2.4xPB。未来券商的商业模式转向“资本化投行(投行+PE模式),研究投行投资均强且可协同的券商才可提升ROE。


历次证券法的修订,都带动一波牛市!这次修订后你期待吗?


展开全文
下载APP,与投资高手语音互动>>

财经号声明: 本文由入驻中金在线财经号平台的作者撰写,观点仅代表作者本人,不代表中金在线立场。仅供读者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。同时提醒网友提高风险意识,请勿私下汇款给自媒体作者,避免造成金钱损失,风险自负。如有文章和图片作品版权及其他问题,请联系本站。客服咨询电话:4008888366。

17条评论 网友评论文明上网,理性发言

中金登录 微博登录 QQ登录

    查看更多评论

    举报此人

    X
    确认
    取消

    热门视频换一批

    温馨提示

    由于您的浏览器非微信客户端浏览器,无法继续支付,如需支付,请于微信中打开链接付款。(点击复制--打开微信--选择”自己“或”文件传输助手“--粘贴链接--打开后付款)

    或关注微信公众号<中金在线>底部菜单”名博看市“,搜索您要的作者名称或文章名称。给您带来的不便尽请谅解!感谢您的支持!

    复制链接

    鲜花打赏 X

    可用金币:0

    总支付金额:0

    您还需要支付0
    我已阅读《增值服务协议》
    确认打赏

    1鲜花=0.1元人民币=1金币    打赏无悔,概不退款

    举报文章问题 X
    参考地址

    其他问题,我要吐槽

    确定

    温馨提示

    前往财经号APP听深入解析

    取消 确认