美国9月降息的概率升至70%，小心黄金二次探顶

本周黄金白银整体是高位持续震荡，本周周评的时候我重点提醒大家未来开始高空为主，而实际的结果是受美国5月CPI数据全线低于预期，金银开始走震荡回弹的路线。最终在2342这边形成压制，但整体还是高位复杂的震荡结构。最终本周收涨1.73%，收于2332.51美元/盎司，而从基本面来看造成本周持续震荡的原因如下：

1、美国5月未季调CPI年率录得3.3%，低于市场预期的3.4%水平，降至3个月低位。利率期货现在暗示美联储在9月前降息的可能性约为70%。交易员重新定价美联储11月降息的可能性为100%，并预计年内会有两次25个基点的降息。

2、美债上涨，两年期收益率一度下跌13个基点，至4.7%。互换合约重新定价，强化了对美联储的降息预期。交易员还将9月降息的概率上调至72%。；

3、美联储连续第七次将基准利率维持在5.25%-5.50%区间不变，点阵图将今年的降息预期从3次砍至1次，明年上调至4次。官员们上调了今明两年的PCE和核心PCE预期，认为近几个月通胀进一步取得温和进展。美联储维持2024-2026年的GDP增速预期不变，小幅上调明年失业率预期。鲍威尔表示通胀已大幅缓解，但仍过高。今年至今，并未对通胀有更大的信心以便进行降息。

4、美国至6月8日当周初请失业金人数录得24.2万人，为2023年8月12日当周以来新高。美国5月PPI月率录得-0.2%，为2023年10月以来最大降幅。

      以上因子就是造成黄金白银持续反弹的核心关键，而最关键的因子还是因为CPI下降到3.3%，低于市场预期的3.4%，而降息预期的升温才是黄金白银回弹的核心逻辑，而之前我也说了如果下破2277的支撑，2450就是未来的顶部，未来就是确认进一步的看空，但当下的结构未来不排除还将二次探顶这个可能！这点等会我们再进一步的分析！

下周重点关注数据：

18日17:00 欧元区5月CPI年率(%) 2.6 2.6  高

       20:30 美国5月零售销售月率 0.00%  0.3% 高

      21:15 美国5月工业产出月率 0.00% 0.2% 高

19日 美六月节 芝商所旗下贵金属、美国原油期货合约交易提前于北京时间20日02:30结束

20日20:30 美国截至6月15日当周初请失业金人数(万) 24.2 高

21日07:30 日本5月全国CPI年率(%) 3.5 3.2 高

       21:45 美国6月标普全球制造业PMI初值 51.3  51 高

       21:45 美国6月标普全球服务业PMI初值 54.8  53.4 高

消息面，下周整体是清淡的一周，所以并没有非常重要大的数据将公布，但有一些数据还要值得重视的，包括：欧元区5月CPI，欧元区6月制造业PMI初值，日本5月CPI和美国6月标普全球制造业PMI初值。

1、英国CPI：从市场预期看，英国4月通胀率取得0.3%，虽然高于预期的0.2%。但是整体还是保持了低位，而较低的cpi数据，一定程度上也将影响未来降息的预期升温！

2、欧元区5月制造业PMI终值为47.4，预期46.2，较4月前值46.2有所提振。6月21日欧元区将公布6月制造业PMI初值，预期整体影响性不大。

当周投资者需关注的大事包括英国央行利率决议，澳洲联储利率决定，瑞士至6月20日央行政策利率，加拿大6月货币政策会议纪要，里奇蒙德联储主席巴尔金等人的讲话。

1、6月20日英国央行的利率决议。路透调查显示，预计英国央行将在8月份降息，年内至少降息两次。毕马威首席英国经济学家Yael Selfin表示，尽管劳动力市场出现了一些暂时的降温迹象，但服务业通胀仍居高不下，英国货币政策委员会可能希望等到下一组预测和更多数据出炉后，再开始首次降息。

2、6月18日12:30，澳洲联储公布利率决议。据路透调查：多数受访者认为澳洲联储料维持利率在4.35%不变直至9月，第四季料降息25个基点 (与5月调查结果相同)。

下周有多位美联储官员发表讲话，其中包括美联储理事丽莎·库克、费城联储主席哈克、里奇蒙德联储主席巴尔金、达拉斯联储主席洛根、美联储理事库格勒等。美联储连续第七次将基准利率维持在5.25%-5.50%区间不变，符合市场预期。点阵图将今年的降息预期从3次砍至1次。留意这些官员对于降息预期的评论；

而当下整体还围绕着通胀与利率情况去做，美联储连续第七次将基准利率维持在5.25%-5.50%区间不变，点阵图将今年的降息预期从3次砍至1次，明年上调至4次。官员们上调了今明两年的PCE和核心PCE预期，认为近几个月通胀进一步取得温和进展。美联储维持2024-2026年的GDP增速预期不变，小幅上调明年失业率预期。鲍威尔表示通胀已大幅缓解，但仍过高。今年至今，并未对通胀有更大的信心以便进行降息。鲍威尔表示必要时将继续保持利率不变，若就业意外疲软将对此作出应对，未承诺降息路径，没到公布降息节点的时候。本次会议已反映5月初步的CPI数据，无人将加息定为基线。

技术面上：本周黄金白银持续震荡为中心，整体还是没有下破，未来核心重点就是看2277-2388的区间突破，如果下破整体就是大跌开始，下跌周期的开始，但如果向上突破可能会二次再一次冲一下2500的压力是关键。所以看区间的突破是核心重点。而时间周期来看11号转折看到24号，但是这个区间不明确，所以只能看复杂的结构性发展。更多的以日内的策略为准，预期下周走势路径图：