延续去库但去库放缓，炭酸锂连跌三天，今天午盘或会震荡止跌回稳

  延续去库但去库放缓，炭酸锂连跌三天，今天午盘或会震荡止跌回稳 

   　　根据2025年12月4日发布的碳酸锂市场数据及最新供需动态，结合行业分析，当前碳酸锂市场呈现去库放缓但供需紧平衡的格局，未来走势需关注产能释放节奏与需求韧性。但连跌几天的炭酸锂期货，受高盛唱空影响的利空也因昨日产存数据小利好有所抵制，估计今日午盘会止跌回稳。

   　　以下是具体分析：

   　　一、核心产存数据解读 

   　　1. 库存持续去化但速度放缓 

   　　截至11月底，碳酸锂样本统计现货库存为11.60万吨，较前期高位持续下降，但12月初去库幅度收窄至单周2052吨(环比降幅1.7%)，连续14周的去库存趋势出现放缓迹象。 

   　　库存结构显示，冶炼厂库存降至2.43万吨(较上半年减少)，而中间环节库存增加，反映产业链对价格的分歧：上游挺价惜售，下游按需采购。

   　　2. 产量环比回升但产能释放受限 

   　　12月第一周碳酸锂周度产量达22130吨，环比增加585吨，主要受锂辉石提锂产能释放推动，但锂云母矿因原料短缺开工率仍低。

   　　行业整体开工率维持在50%左右，高成本产能(如云母提锂)因亏损持续退出，有效产能利用率不足60%。

   　　二、市场走势预判 　

  　(一)短期(1-3个月)：震荡偏弱，关注去库节奏 

   　　供应端压力：非洲锂矿进口量保持高位，叠加国内盐湖季节性减产结束后逐步复产，短期现货流通量增加。但冶炼厂库存周转天数缩短，社会总库存仍处历史低位(11.6万吨)，去库趋势未改。

   　　需求端分化：新能源汽车销量11月同比增长3%，但12月预计环比回落；储能领域需求保持韧性，国内新型储能装机量持续高位，但海外订单交付延迟。

   　　价格预测：电池级碳酸锂价格区间或下移至9.1万-9.5万元/吨，工业级跌至8.9万-9.2万元/吨，期货贴水扩大反映市场对一季度价格下行的预期。

   　　(二)中长期(6-12个月)：供需紧平衡支撑价格重心上移 　　需求端增长确定性强：2026年储能电芯出货预计达850GW，同比增长46.6%，成为需求核心驱动力；新能源汽车销量增速虽放缓至20%，但单车带电量提升带动碳酸锂需求。

   　　供应端增量有限：全球碳酸锂新增产能增速从2025年的17%降至2026年的10%，南美盐湖项目投产延迟、非洲矿供应链风险等因素制约供给。

   　　价格预测：2026年碳酸锂价格中枢预计在7万-13万元/吨，行业过剩程度收窄，价格重心抬升，但波动幅度仍较大。

   　　三、风险提示 

   　　1. 政策扰动：工信部环保核查或导致部分冶炼厂限产，欧盟碳边境调节机制增加出口成本。

   　　2. 需求不及预期：若新能源汽车销量增速低于预期，或储能项目落地延迟，可能加剧库存压力。

   　　3. 供应超预期释放：非洲矿加速投产或澳洲矿山复产，可能打破紧平衡格局。

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