碳酸锂期货短期内第二次被交易限额，下周市场又会受冲击

  碳酸锂期货短期内第二次被交易限额，下周市场又会受冲击

         郭昊／文

          广期所12月19日宣布的碳酸锂期货交易限额调整，预计将对下周一市场产生短期情绪冲击，但最终走势仍取决于基本面与资金博弈的平衡。结合历史经验与当前市场特征，分析如下：

  一、历史经验：监管措施短期冲击显著

  11月20日广期所首次上调手续费并收紧开仓限制后，碳酸锂期货主力合约LC2601于次日直接跌停，两日累计跌幅达11.88%，同期锂矿板块多股同步跌停。此次调整虽未涉及手续费，但将主力合约单日开仓量从2000手进一步收紧至800手，力度更甚。历史规律显示，交易所针对单一品种的密集监管往往引发资金踩踏，尤其是在持仓高位时（当前主力合约持仓量仍处历史峰值附近），短期抛压风险较高。

  二、当前基本面：供需矛盾与资金博弈并存郭昊／文

  1. 供需格局偏紧：截至12月18日，碳酸锂社会库存周度去化1044吨，虽较前期2000吨/周的速度放缓，但中下游库存仍处低位。需求端受储能装机（预计2026年增速40%-50%）和新能源汽车年末备货支撑，中信证券上调锂价预测上限至12万元/吨。

  2、但碳酸锂本周库存比上周是大幅增加的，是利空盘面的:据Mysteel统计，截至12月19日当周，30家样本锂矿贸易商锂矿石现货港口+仓库库存19.9万吨，环比上周增加3.4万吨，其中可售库存13.9万吨，环比上周增加2.5万吨。（我的钢铁网）

  3. 资金扰动加剧：近期主力合约持仓量激增，叠加广期所收紧交割标准导致注册仓单下降，市场存在逼仓预期。12月19日碳酸锂期货涨幅超8%，部分投资者甚至前往交易所抗议，反映市场情绪极端化。

  三、市场情绪与监管意图

  1. 政策信号明确：交易所短期内两次出手，旨在抑制过度投机。此次限制主要针对非套保头寸，做市商及套保交易不受影响，表明监管层希望平衡市场功能与风险。

  2. 多空分歧加大：机构观点分化，华西证券维持“偏强运行”判断，而创元期货提示“价格已反映乐观预期，需警惕回调”。技术面显示，价格逼近12万元/吨关键压力位，若突破失败可能引发技术性抛售。

  四、下周一走势预测与操作建议。

  1. 开盘阶段：受监管消息刺激，开盘或大幅跳空低开，不排除触及跌停（±9%）。若持仓量显著下降，恐慌情绪可能蔓延。

  2. 盘中修复：若现货价格（当前9.75万元/吨）保持坚挺，叠加部分空头回补，跌幅或收窄。需关注江西枧下窝锂矿复产进展（环评公示中，尚未实质性投产）。

  3. 长期逻辑：若调整后市场流动性合理恢复，基本面支撑下价格或重回震荡上行，但需警惕政策进一步加码风险。

  建议：

  短期交易者可逢高减仓，规避流动性风险；

  趋势投资者关注10万元/吨支撑位，若跌破则需重新评估供需拐点；