【5月17日】晚间行业研究及明日交易策略

1. 今天晚上发酵的两个大新闻，都是今天盘中先行启动，而且是规模化启动的。

一个是光模块转自券商【光模块行业情况更新】今晚有市场传闻称G+N两家北美大厂更新了对明年800G的需求规划指引，预计两家合计将达到500w只，在此基础上若再考虑另外三家云客户订单，全行业需求可能会达到7-800w只，相较此前市场预期的3-400w有较大幅度上修。然后基本面最利好的是：中际旭创。

另一个是机器人5月16日黄仁勋在ITFWorld2023半导体大会上，强调了英伟达加速计算和AI解决方案在芯片制造中的潜力，并公布了NvidiaVIMA，一个多模态具身人工智能系统，能够在视觉文本提示的指导下执行复杂的任务.黄仁勋认为，下一波人工智能浪潮是“具身人工智能（embodiedAI）”，即能够理解、推理并与物理世界互动的智能系统。包括机器人、自动驾驶汽车等。马斯克:人形机器人将是今后特斯拉主要长期价值来源马斯克表示未来特斯拉还将推出2款全新产品，设十和制造都远超当下的任何产品和技术。同时，人形机器人将会是今后特斯拉主要的长期价值来源。然后前面大跌的多模态可能明天有机会迎来反弹修复。

两个都是今日已经大涨联动的板块，所以节奏上，接力难度会差一些。仅作为你们知道，不做分析，不知道咋分析。 要去就是高举高打，信不信了。我的策略想法是，明天如果板块比较强的话，会考虑配置一点板块中军（流动性好，辨识度高的，如果当时没有大涨的话）

2.节奏上，我认为如果明天AI能够继续反弹。是可以继续低吸辨识度高的，还没有反弹的活跃票的。这个具体盘中看吧，以目前的市场情绪来看，尽量多做低吸，少做接力。

存储大厂价格底部已现，长存涨价显示板块拐点渐进：

事件：根据供应链人士透露，长江存储已经正式通知NAND涨价，涨价幅度约在 3-5% 左右，涨价最先影响的有望是企业级市场。海外厂商通知代理商不再接受更低询价，存储价格或已触底。美光已告知经销商 DRAM 及 NAND Flash 闪存从 5 月起不再接受更低询价；近日有消息传出三星通知经销代理商，未来将不再提供低于目前成交价的订单。

三星、美光等公司2023Q1存储业务承压严重，主要原因在于客户端需求持续疲弱导致的资本开支缩减以及库存仍处高位。国内存储公司一季度业绩亦承压，得益于新品导入及客户开拓，各公司产品结构均有不同程度的优化，抵消了部分因下行周期中产品降价对毛利率产生的影响。展望2023H2，终端库存有望回归正常水位。细分领域中，PC需求仍弱，游戏PC或有增长。智能手机或受2023H2中国经济复苏及新机发布拉动需求。服务器2023H2预期有更好增长，AI将带动更多需求。在边缘智能领域，汽车和工业领域预期也预期将有增长。

价格端趋于企稳，供需平衡持续改善。从价格变动看，大宗及利基DRAM/NAND价格 跌幅边际减弱。根据全球闪存市场，2023年5月16日国际Flash颗粒现货价格中，除SLC 1Gb/2Gb 均价微降之外，其他Flash颗粒价格基本维持不变，3D TLC 256Gb价格上涨0.43%。根据TrendForce，预计2023Q2 Nand Flash均价仍将下 跌5%-10%，但 跌幅较2023Q1 10%-15%的预期幅度已有收敛，且大宗NAND产品有望随着原厂削减产能维持价格平衡。预期随着渠道及下游库存消化殆尽，大宗DRAM及NAND价格端有望迎来初步修复。

Nor Flash价格有望率先修复，关注中高容量产品国产机遇。全球Nor Flash产能主要由华邦电、旺宏及兆易创新所主导，2022Q4受需求疲软及库存高位等因素推动，旺宏及华邦电均有减产动作，此前旺宏宣布2022年Q4产能利用率将减少20%~25%。华邦电在2022Q4-2023Q1削减30%-40%的产能之后，表示当前客户库存已清到差不多，有见急单及回补库存动作，另外商用PC及网通市场有所回温，基于此预期在2023Q2提升10%的稼动率。

行业层面减产合并加快见底，韩国4月存储芯片出口额降幅达54.1%，以三星为代表逐月加大减产幅度，铠侠和西部数据合并谈判或加快。行业见底进一步加速，海外大厂减产后，周期有望逐步落底；长存涨价+海外大厂不再接受更低询价，预期拐点到来，周期拐点渐近，继续关注存储板块预期周期落底后重启增长机会。