行者周刊：弱市行情下，首选安全系数较高板块

行者市场回顾

本周市场，两市各大指数相当弱，除上证指数以外，其它指数几乎是从周一跌到周五的。上证指数在周四受消息刺激高开，随后深V反弹。最终，上证指数、深证成指、创业板指数周线涨跌幅分别为-0.76%、-2.51%、-4.12%。

（沪深300周K线图）

板块上，本周受行情影响题材表现不太好，可以说当前热门的板块都被机构抛售过，白马蓝筹就不用说了。连前期备受资金关注的科技股这两天也在被机构砸盘，医药也是如此。总的来说题材涣散。

从上证50以及沪深300指数来看，但从走势来看表现坚挺，日线级别本周也未受到多大冲击，虽然个别板块振幅较大，但总的来说，还是比较耐跌的。最终，上证50以及沪深300指数周线涨跌幅分别为-0.50%、-1.08%。

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（上证50周K线图）

行者事件解读

【证监会核发2家企业IPO批文，筹资总金额不超过25亿元】

周五证监会核发2家企业IPO批文，其中，深交所中小板：长城证券股份有限公司，深交所创业板：无锡蠡湖增压技术股份有限公司。2家企业融资总额不超过25亿元。

行者观点：从本周的IPO批文来看，依然是保持着一周两家节奏，在融资金额上也未有大的改变。值得注意的是本周A股再增加一家券商，随着行情不断地走弱，今年以来通过IPO的券商或者银行也有好几家，赶在熊市末尾上市，也是给市场打了一定的镇定剂。

【发审委与重组委同时换届：提高中介机构高管比例】

多位知情人士透露，目前证监会正在同时推动发审委与重组委的换届工作。对于发审委委员如何遴选的流程已经走完。“发审委的兼职委员很大可能要取消，加大中介机构高管任职专业委员的比例。”

行者观点：发审委换届在即，对于这层对接企业上市的窗口，其人员的变动以及任职需要谨慎。不能只注重数量不注重质量，把控准上市企业的风险很关键。目前对于发审委的兼职委员很有可能要取消，进而提高中介机构高管比例的任职，这是发审环节的一项重大突破。对后面估值定价以及注册制的推进都有重要意义。

【北上资金恢复净买入，罕见加仓两桶油！】

本周，上证、深证指数双双下挫，但互联互通市场从上周净卖出局面恢复为净买入，约近39亿元。Wind统计显示，自上周五开始，北上资金迅速涌入了石油化工板块，其中，中国石化、中国石油罕见获大幅加仓，基建类继续获平稳增持，中小盘股相对大盘股获得更多青睐。

行者观点：“北上资金”近期表现的比较活跃，与之相对应的就是我们常说的“护盘资金”，两者之间经常互为对手方，你进我退，你退我进的。还是那句话，外资进来抄底A股，其目的是盈利，而非赞助A股流动性的。因此只可参考。

当然，上资金最近对于趋势突破的蓝筹股尤其关注，符合我们目前的观点。

【证监会：对内幕交易违法行为必须严惩】

证监会新闻发言人高莉表示，近年来，内幕交易违法行为经常呈现出窝案特征，多名违法行为人聚焦同一内幕信息进行“围猎”，甚至互相建议、彼此串联，必须严惩。证监会将常抓不懈，持之以恒打击内幕交易，妄图非法获利，严重扰乱市场正常发展秩序，侵害广大投资者的合法利益，必须严厉打击。

行者观点：今年以来随着市场行情变化不断加剧，内幕交易已然成为证券市场的常态。监管层在做好维护市场稳定的前提下，还要注意保护中小投资者的利益，对于内幕交易必须予以严惩，提高违法成本。

【8月私募平均收益-2.83%，百亿私募扎堆调研电子行业】

数据显示，8月股票策略私募基金平均亏损4.17%，今年以来的亏损扩大至10.38%，在所有策略中表现垫底。记者注意到，今年以来私募行业平均收益为-7.18%；8月份平均收益为-2.83%，除主观期货、程序化期货、债券策略，该月其余策略均未获得正收益。8月私募机构总共调研1680次，全月共有342家私募机构参与调研，共调研上市公司236家，调研次数相比上月增加93.1%。

行者观点：据私募排排网统计，八月份以来，私募平均收益是-2.83%，但细看的话，亏损最严重的也有54%左右，当然盈利最多也有30%左右。可以说市场上的股票策略类的私募基金差距还是比较大的。不过，根据调研情况，关注度前五的行业分别为：电子元件、工业机械、基础化工、通信设备、信息科技资讯与其他服务和食品加工与肉类。

行者策略

时间总是过得很快，转眼之间九月已过一般，继“五穷六绝七翻身”之后，八月貌似阴沟里翻船，现“金九银十”中的金九已过一半。但行情貌似未有改变，虽然近期利好消息频频传来，如养老金布局加速布局A股，外资配置A股，中美贸易商讨新局面等等，可是好像市场就是不买账。这里大家要注意到底是谁不买账，散户？好像不是的，机构！主要问题在他们身上。

本周市场的走势绝大程度的影响都是来自他们，砸完白马、蓝筹股，再砸医药股，顺带连近期一直备受资金关注的科技股，也不可幸免。

对于下周的策略，我的看法还是比较乐观的！一方面我们需要规避那些机构抱团的个股标的，另一方面需要寻找新的机会，当然我的乐观主要体现在局部行情上。

指数上，由于创业板指数跌破1400点之后，下方无支撑，我当时的建议是暂时规避。上证指数搭配上证50指数能够凸显投资机会。此前，我多次在观点中分析了机会与风险，认为上证50在接下来会有表现，尤其是“护盘资金”为主的银行、证券以及石油。既然是承担护盘作用，那就一定是在下跌的时候有机会，所以银行、证券板块参与就可以等指数下跌时参与一点，最起码的安全系数比较高。

另外上证50指数伴随着上证指数不断走低，但由于下方2638点是市场普遍心理防守点，因此我认为大概率很难短期跌破，而上证50指数目前还是在区间震荡，因此这里如果有反弹，可以看上证50指数，如果不知道买什么，50ETF也是不错的配置。