独角兽宁德时代 IPO 获批，产业链概念股又将狂欢

近期，独角兽上市进程可谓是马不停蹄！继富士康之后，又一个独角兽拿到IPO批文。这次是曾创造过“24天闪电过会”纪录的宁德时代。

上周五5月18日，中国证监会在官微发布，核准深交所创业板宁德时代新能源科技股份有限公司的首发申请。

在获得IPO批文的三天后，刷新了过会记录的“独角兽”宁德时代更新招股意向书，重申拟发行不超过2.17亿股，占发行后总股本比例不低于10%。全部为发行新股，不涉及股东公开发售股份，预计发行日期为5月30日。

相对于此前宁德时代（CATL）拟募资额高达131.20亿元，此次募资规模或将在50亿-60亿之间，较申报阶段出现明显缩水。一位接近监管层的投行人士表示，募资额的缩水与当前管理层调节IPO市场整体募资节奏的努力和对宁德时代实际募资需要的审视有关。虽然募资缩水，但依旧创出创业板募资之最，上市后，宁德时代依然将成为聚集新兴产业的创业板的代表，有望成为创业板的“新一哥”。

从2017年11月首次公开发行招股说明书以来， 6个月便从IPO申报到获批，身兼全球锂电池龙头以及国内科技独角兽双重身份的宁德时代（CATL），一举一动总能掀起市场的波澜。在A股二级市场上，未上市前，除自身股价受到机构看好外，IPO发行前已投资宁德时代的上市公司以及与宁德时代产业链相关公司等两类概念股更是屡屡受消息刺激走强。

我们认为，随着新能源汽车行业快速发展，需求不断攀升，宁德时代近几年产能持续释放，且利用率高达90%以上。此次的IPO 资金将主要用于产能扩张及电池研发，海外布局也即将展开。募投项目中“宁德时代湖西锂离子动力电池生产基地项目”达产后将建成 24 条线，新增产能 24GWh，其中设备购置及安装费占整个项目投资额的 68%。此外，CATL 还计划在欧洲筹建产能足以超过特斯拉产量（特斯拉规划到 2020 年产能达 150GWh）的电池工厂，正考虑在德国、波兰或匈牙利选址建厂的可能性。我们预测，随着未来募资扩产的达成，宁德时代将有望开启全球龙头的发展之路。

作为成立于2011年的宁德时代，短短6年内便迅速成为行业龙头，很重要的原因是公司对于新能源汽车动力电池的技术和方向的精准把握。今年来，在新能源汽车产业政策对行业，补贴退坡已是趋势下，公司毛利率仍保持相对较高水平，目前市场预期逐渐回暖，预计2018年新能源车销量同比增长42%至110万辆，到2020年200万辆的产销目标也预计实现，总体上看，即使在政策滑坡下，行业依旧保持持续的高景气，锂电池材料产业链长期趋势上行，年均复合增速将超30%。

此外，国外奔驰、宝马、奥迪等传统车企都已在电动化领域展开布局，电动化已经从中国政府和特斯拉主导转为传统汽车巨头主导的趋势。预计到 2025年全球龙头车企电动车销量可达 1080 万辆，电池需求量可达 540GWh，设备总需求额可达 879 亿元。面对龙头车企的电动化率提高的机会，上游锂电池行业也将进入高扩产时期。

伴随着宁德时代上市的获批，宁德时代动力电池配套车型更集中在中高端，这将促使供应链保持行业领先，与动力电池有关的产业链以及新能源汽车产业链将有望大幅受益，相关个股可关注：

东方精工(002611)：宁德时代是公司的第五大股东，持股比例6.15%。第三方锂电 PACK 龙头。

璞泰来（603659）：核心设备+关键材 料，协同效应领跑锂电行业上游。

科恒股份（300340）：正极材料产能持续扩充 +浩能科技订单充足锂电涂布设备龙头。