盛世创富：4月新能源汽车延续强劲，结构化机会明显

盛世创富：4月新能源汽车延续强劲，结构化机会明显

上周，中汽协发布4月汽车销售数据，4月汽车销售达到231.86万辆，同比增长11.47%，表现较好，可以看出目前总体市场需求仍较为强劲。与此同时，新能源汽车方面，4月销量达到8.2万辆，同比增长138.4%，1至4月，累计实现销量22.5 万辆，同比增长 149.2%。

2018年以来，汽车行业又迎来了新的变革，行业挑战进一步加大。

日前，国家发改委发布重磅消息，将分类型放宽外资股比限制，并公布了开放时间步骤，经过5年过渡期至2022年，汽车行业将全部取消限制，中国汽车产业将由此迈入后合资时代；此外，行业整体增速趋缓加之政策支持滑坡，市场情绪较为悲观。

今年1到4月，短期上，目前市场产销两端的强劲表现却展示出良好的发展势头，而从长期看，由于千人保有量及人均可支配收入较发达市场也具有较大空间，我国汽车行业，仍具备广阔发展空间。中国汽车协会官员预计：到2018年新能源汽车销量超过100万辆，同比增长40%-50%。加之去年，继法国、荷兰、德国等欧洲国家提出停止销售燃油车计划后，我国已启动研究传统燃油车的退出时间表，去年“双积分制”的发布也已在今年4月开始施行，未来我们燃油车也将逐渐退出市场，意味着新能源汽车渗透率将逐步提高。

目前，在补贴政策的推动下，新能源汽车产销数据依旧火爆，近年来同比增长一倍以上。

尽管市面上A00 级车型仍占销售主力，但A0以上车型在未来技术的不断更新下，续航里程不断提升、单车价格不断下降的背景下，增速爆发之势不改，中高端纯电动车型将逐渐具备媲美同级别燃油车型的竞争力，市场逐步进入由需求驱动的良性发展阶段可期，不过这一切目前看，并不是会很快来临。

盛世创富认为，回顾2017年汽车行业上市公司年报，目前汽车行业竞争的加剧整体业绩分化趋势日益显著，其中乘用车板块尤为突出，未来在汽车行业整体增速放缓的背景下，具备市场与技术优势且业绩稳定的整车板块龙头公司与细分板块未来确定性较高的龙头公司有望持续受益，结构性行情将是将是汽车板块长期的趋势。建议关注在合资及自主领域具备领先优势的整车及零部件企业上汽集团、华域汽车、星宇股份。

至于新能源汽车板块，盛世创富认为，随着下游销量的不断提升，新能源汽车核心零部件将最具确定性，相关标的可关注：

银轮股份（002126）：从事热交换器的开发、生产和销售,主导产品机油冷却器、中冷器为应用于发动机系统和自动变速箱系统的关键零部，为国内生产机油冷却器、中冷器的龙头企业

德赛西威（002920）：主要产品为车载信息娱乐系统、车载空调控制器、驾驶信息显示系统等，为座舱电子系统龙

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