读客文化IPO蹊跷内幕：0元购买公司，为已转让子公司连续代付

创业板上市委员会2020年第23次审议会议于近日召开，审核结果显示，读客文化股份有限公司(简称“读客文化”)首发符合发行条件、上市条件和信息披露要求。

据悉，读客文化定位为“全版权”运营商，主营业务为图书的策划与发行，及相关文化增值业务。旗下经典出版作品包括“半小时漫画”系列、“藏地密码”系列、“银河帝国”系列等，上述三大系列的累计销售均超过400万册。

2019年，公司出版图书1375种，其中新书211种，加印书1164种；按类型划分，以文艺类为主，社科和少儿类为辅。

从近年的财务表现来看，公司盈利能力下滑较为严重。2017年-2019年，公司主营业务毛利率分别为49.92%、47.68%、42.42%，净利率分别为19.71%、18.88%、15.59%。

从招股书看，在读客文化前五大客户中，当当、京东平台连续三年分别位列公司第一、第二大客户的位置。

2017年至2019年，读客文化对第一大客户当当网的销售金额占营业收入的比例分别为26.71%、27.74%和28.75%。

有分析指出，读客文化的营业收入对几个大客户的依赖程度较高，这也导致其议价能力较弱，应收账款逐年走高。

同时，还有分析发现，报告期内，读客文化不仅存在关联方的频繁拆借，而且还存在为“关联方代收代付”的情况，而这个问题，是证监会IPO审核的大雷区、高压线。

该分析还提及，读客文化收购子公司的操作让人看不懂，0元购买一家公司后一年便转手、还因之调减自身1300多万元的未分配利润，更蹊跷的是还曾为另一家已转让的子公司连续代付日常费用数百万元。

另外，读客文化还因“媚俗”、“无底线”的低俗营销曾被广电总局点名批评。

早在2014年8月，读客文化曾在上海书展上以假扮尸体倒在“血泊”中的“行为艺术”方式为《死亡通知单》一书造势，此事件在当时引起了很大的社会反响。对此，国家新闻出版广电总局办公厅、上海书展暨“书香中国”上海周组委会办公室表示，读客文化擅自开展低俗的营销活动，损害了出版发行行业的社会形象，决定对读客文化给予通报批评，并取消其参加下一届上海书展的资格。

另外，读客文化还曾擅作主张的将书籍打包出售，涉嫌对读者的虚假宣传和欺骗。2018年3月，读客文化出版《小王子三部曲》，将法国作家圣·埃克苏佩里的《小王子》和《风沙星辰》、《夜间飞行》一同出版，并在广告中宣称“一直以来，我们只读了《小王子》的三分之一”。随后，“新jing报书评周刊”微信公众号发表文章《〈小王子〉有三部曲？图书营销不能没有底线》，质疑了读客文化的宣传子虚乌有，毫无底线。

撰文：成都

编辑：王小陌