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中金有约|与机构共舞,做会“抄作业”的人

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我问大V我问大V 2020-10-29 16:42:17 5519
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本期嘉宾:余岳桐


中金有约,约您想听。各位股友们大家下午好,我是《中金有约》的主持人小尤,感谢各位股友们如约来收听我们的访谈节目,今天我们特别为大家邀请到多卫视财经栏目长期特邀嘉宾余岳桐老师。


今天我们《中金有约》的主题是:三季报密集发布周,如何把握?



1、随着三季度报的密集发布,一些股民对业绩报表犯了难,由于看不出报表的好坏,常常因此踩雷。老师能简单给粉丝们讲解下报表的要点吗?


答:关于如何阅读报表,讲两个基本原则:


(1)超预期,其实不论是三季报盈利还是亏损,关键是要对比之前权威机构给予该股股价的预期。很多投资者更关注盈利的股票这当然没错,但是我们要清楚的是即使是盈利的品种,一旦报告披露之后市场发现其真实业绩低于预期,那么股价大概率会表现疲软。


(2)持续性,这一点其实和第一点同样重要,我们要区分业绩增长和业绩下滑的标的,它们的这种趋势能否持续?举个最简单的例子:疫情期间的口罩概念股,在一季报和半年报中,净利润基本上都翻了若干倍。但是能长期持有么?不一定!因为这种业绩的增长不具备持续性,当口罩市场饱和且供给大于需求,那么就会造成产能过剩进而影响上市公司净利润。


所以,不论挖掘强势板块还是牛股,上述两个基本原则一定要深入思考,有超预期且持续性较好,那么股价在未来大概率表现强势,反之亦然。

不要单纯用盈利和亏损去评价一家上市公司,原本应该亏10个亿的上市公司披露之后发现只亏损1个亿,那么这算不算是超预期的利好呢?



2、有相当一部分股民,正是因为看不懂市场和业绩报表,会偏向于“抄作业”。简单了说,就是关注一些资本大佬,比如林园、冯柳等著名投资人,去抄他们的持仓个股。这抄作业中也有一定风险,由于那些大佬持仓公布是按季度来的,因此常常有一定滞后性,抄晚了可能就成接盘的了。老师针对“抄作业”的股民,您有好的建议吗?


答:对于抄作业的股民,建议是:针对上市公司的季报和年报,以及基金公司的季报和年报,我们可以基本掌握机构买了哪些股票,哪些股票是机构的重点持有对象,也是我们的重点研究和关注对象。


但是,需要活学活用,因为这些季报和年报的信息,都会滞后实际情况,大概有1个月左右的时间,也就是在4月份看到的信息,实际反映是3月份的情况。我们需要考虑时间差,在这一个月里面,相关股票的具体走势如何。同时,关注相关股票的基本面和业绩以及成长性,也是正确跟上机构的重要方法。如果相关股票的基本面和成长性很好,也已经进入基金的投资组合前十名,股民就可以跟进买入,与机构共舞。



3、最近市场整体行情走势不佳,加之蚂蚁集团即将上市,造成的抽血效应,令许多股民担忧。近日牛熊之辩再次被提起,老师您怎么看当前的市场呢?


答:蚂蚁上市的资金面影响主要在预期,但悲观预期可能提前迅速消化掉,市场核心交易逻辑不在于此;其次,根据上市当日成交额下调测算,实际流动性影响很小,核心逻辑在于非限售股份压缩、发行前估值抬高(压缩二级市场溢价)、存在H股价格锚;与此同时,在有限流动性下,近期其他新股估值溢价可能下调,科创板存量股票估值分化加剧。回顾巨无霸IPO项目:中芯国际、京沪高铁、邮储银行、工业富联,如果统计万得全A指数在公司上市前后的涨跌幅就可以看到,巨无霸上市带来的资金分流(抽血)效应并不显著。


对于A股市场,还是应该充满信心,从宏观来看,经济数据持续向好;从企业端来看,企业信心得以恢复,长期信贷需求大增;从居民端来看,短期信贷和长期信贷需求在3季度持续回暖;从财政端来看,8月和9月地方债发行均超万亿,财政支出在四季度将在固定资产投资上保持强劲力度,助力整体经济复苏。所有这些,也将意味着进入11月,大盘仍将开启继续上行之路,沪指冲击3400点甚至向着年内高点3458点冲击概率极大。因此,指数调整的过程,不应该过于的担心,反而是在调整中继续低吸以及挖掘新的机会。具体的机会方面,首选低估值的周期股,以券商、银行和保险为首的大金融,包括煤炭、钢铁、基建等,都是经济景气度回升的受益品种,而业绩驱动下,其中券商的优势更为明显;其次,十四五规划的编制过程中,各行业都有一定的机会体现,要注意热门行业的集中表现机会;此外,科技以及消费仍是市场资金关注的对象,尤其是此前调整相对充分的科技龙头类。


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精彩问答:

问1:老师对超频三(300647)怎么看?

:走势不错,处于持续放量阶段,盯五天线,如果五天线破了说明短期资金有问题,及时离场。


问2:谈谈山西汾酒(600809)?

:山西汾酒这只票的趋势还没走完,正处于强势状态,震荡上行,目前没有太大的问题,可以持有。


问3:新能源汽车板块的龙头是哪只?

:是比亚迪,比亚迪到今天还在创新高,如果比亚迪哪天跌停,代表新能源汽车的强势就终结了。


(注:因为直播涉及内容较多,文字版有做删减,建议股友进app听实时直播更有收获。)


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