明起复牌！中金公司收购东兴、信达预案出炉，“超级投行”更进一步

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蓝鲸新闻12月17日讯（记者 王婉莹）今日晚间，中金公司（601995.SH、03908.HK）与东兴证券（601198.SH）、信达证券（601059.SH）同步披露重大资产重组预案，中金公司换股吸收合并两家公司迎来重大进展，并拟于12月18日复牌。

本次交易后，中金公司将实现跨越式发展，预计总资产规模超万亿元。

根据交易预案，本次交易定价以各方董事会决议公告日前20个交易日均价作为基准价格，吸收合并方中金公司作为存续主体，换股价格为36.91元/股，被吸收合并方东兴证券换股价格为16.14元/股，信达证券换股价格为19.15元/股。

根据上述价格，东兴证券、信达证券与中金公司A股的换股比例分别为1:0.4373与1:0.5188。东兴证券与信达证券全部A股参与换股，以此计算，中金公司预计将新发行A股约30.96亿股。

据了解，为保护中小投资者权益，中金公司A股及H股异议股东可行使收购请求权，东兴证券与信达证券的异议股东享有现金选择权。此外，包括中央汇金、中国东方、中国信达在内的主要股东已出具长期承诺，将其在本次交易中获得或原有的中金公司股份锁定36个月。

如何释放“1+1+1>3”协同效应，实现好“做大”到“做强”的关键一跃，加快实现打造“具有国际竞争力的一流投资银行”的战略目标，是市场对此次重组的期待所在。

从体量上看，截至三季度末，中金公司总资产7649.40亿元，归母净资产为1155亿元；东兴证券总资产1163.91亿元，归母净资产为296亿元；信达证券总资产1282.51亿元，归母净资产为264亿元。三者合并后资产总规模预计将达到10095.82亿元，归母净利润为95.20亿元，归母净资产预计达到1715亿元。三者合并后的资产总额在业内将位居中信证券、国泰海通、华泰证券之后，排名第四。

总的来看，通过本次重组，中金公司将与东兴证券、信达证券在战略层面深度协同，实现资源整合与资本实力的整体跃升。合并后公司不仅资产规模、业务规模、营收规模将升至行业前列，更将形成一个覆盖“机构与零售”、“国际与国内”、“标准化与特色化”的全方位服务体系，综合服务能力与抗周期波动能力均将大幅增强。

业务层面，中金公司在投资银行、私募股权投资、机构业务及国际化业务领域积累了行业领先的专业能力，而东兴证券及信达证券在区域布局、零售客户方面基础深厚，且具备较为充裕的资本金，三方构成优势互补。此外，依托金融资产管理公司作为重要股东的资源纽带，合并后公司将可综合调动专业服务能力、产业链资源和资本市场工具，发挥其在不良资产经营和特殊机遇投资领域的差异化优势，与中金公司投行与投资方面的既有优势深化协同，赋能防范化解金融风险。

凭借各方资源的有机结合，合并后公司的财务结构韧性有望增强，通过加强零售业务及资本金业务，使自身具备更强的抗周期能力，提升经营业绩的稳健性。同时，伴随资本运用效率的提升，资本配置也从传统的自营和融资类业务进一步拓展，从而优化整体盈利模式，实现更有竞争力的资本收益水平。（蓝鲸新闻 王婉莹 wangwanying@lanjinger.com)