南京熊猫2026年半年报：主业持续修复，现金流与应收账款为核心风险点

蓝鲸新闻8月26日讯，8月26日，南京熊猫(600775.SH)公布2026年中报，公司依托无线专用通信、先进制造服务及智能装备三大主业协同发力，受益于电子制造与通信业务交付结算增加及前期改革成效显现，报告期营收实现较快增长，亏损幅度显著收窄；同时，经营活动现金流净流出扩大，需关注营运资金压力。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入13.39亿元，同比增长28.43%；归母净利润为-0.26亿元，同比减亏42.92%；扣非净利润为-0.36亿元，同比减亏41.75%。尽管营收与利润指标均呈现改善态势，但经营活动产生的现金流量净额为-2.30亿元，净流出规模较上年同期的-1.45亿元进一步扩大，主要系本期购买商品、接受劳务支付的现金增加所致，显示公司在业务扩张过程中面临一定的资金周转压力。

从业务结构看，先进制造服务是公司的收入支柱，上半年实现营收8.79亿元，主要布局汽车电子、电力电子等高成长性领域，并推动业务模式由OEM向ODM、JDM转型升级。智能装备及智慧城市业务实现营收4.20亿元，深耕轨道交通信息化市场，上半年成功中标16个重点项目。无线专用通信业务实现营收0.74亿元，重点推进低轨卫星互联网终端产业化，累计实现销售收入超1亿元。

业绩改善主要得益于电子制造业务利润总额增加及通信业务同比减亏，同时2025年实施的产业结构调整与组织机构优化使得运营费用有所压降。然而，投资收益大幅下滑对利润形成拖累，本期投资收益为0.22亿元，同比下降65.69%，主要系去年同期处置北京索爱股权产生收益而本期无此类大额一次性收益，且联营企业投资收益减少。

展望后续，随着工信部《“人工智能+信息通信”创新发展实施意见》等政策落地，信息通信业数智化升级有望为公司无线专用通信及智能装备业务带来新增量。但公司仍面临技术迭代加速、市场竞争加剧及诉讼风险上升等挑战，尤其是应收账款规模较大，期末达15.65亿元，存在一定坏账风险。后续需重点关注公司经营性现金流的改善情况以及新签订单的转化效率。