【南篱/黄金】靴子落地，金价何去何从

  2026年7月30日，周四，各位好。

  果然，美联储的靴子落地了，但黄金的反应比预期要复杂得多。

  昨晚直播中我就反复强调，7月议息会议是本周的核心变量。结果大家也看到了——利率维持在3.5%-3.75%不变，连续第五次按兵不动。表面看是"不加息"，但投票结果9:3，三票反对要加息25个基点，这内部的分歧可不是一般的大。

  约四分之一的票委选择加息，这说明什么？说明美联储内部对当前通胀走势的判断已经出现了严重撕裂。会前期货市场定价70%不加息、30%加息，以往这种比例的分歧在会前就能形成压倒性预期，但这次愣是没形成——市场也在摇摆。

  一、基本面：鹰鸽交织，去美元化暗流涌动

  先说美联储。沃什在发布会上的表态，我给它六个字——鹰派外壳下的无力感。

  嘴上坚持2%通胀目标，手里却不加息，转而依赖美债市场利率来完成收紧。说白了就是：美联储不干活，让市场替它干。沃什原话的意思是，美债利率的走高已经完成了货币政策的收紧效果。

  这种操作直接导致了一个分裂的结果：2年期美债利率下行，10年期和30年期反而上行。短端在交易"不加息"的鸽派信号，长端在定价"信用恶化"的鹰派现实。市场对美联储政策纪律的不信任，已经写在收益率曲线上了。

  我在直播里也讲过，沃什的无力感来自三个方面：

  第一，中期选举的节奏。政治层面的考量让他在11月之前"既不能加、又显得很想加"。

  第二，AI对通胀的贡献是短期的还是长期的，美联储没能给出判断。

  第三，美伊冲突反复，高油价根本不在美联储的控制范围内。

  二、技术面：4000关口反复拉锯，4200是分水岭

  技术层面，今日直播已明确：金价仍然处于4000-4120区间的宽幅震荡中。在议息结果公布后，黄金先抑后扬，盘中一度触及4116的7月23日以来最高位，但尾盘回落，最终收于4065附近。

  这种走势说明上方抛压依然沉重，4100-4120一带是短期核心阻力区。若该位冲破，黄金才有望往下一目标（阻力）区间4180—4200移动。

  其实黄金非常的乱，今天凌晨的低点4043是被刷新了的，但是除了位置被刷新之外，今天上午直播的时候着重提到的一个点，看白银的支撑，却意外得到了应验。

  白银的支撑方面，确实从4小时的形成的三角形来说，支撑56.9很轻松地就给撑住了，但是黄金却反复了好几次。所以，4043~50确实刷新之后，我目前考虑到的除了临时状的反弹之外，还有四小时图形成的头肩底的可能。它下方的支撑就只能去关注4012~20之间了。

  当前国内金的报价，也还在883附近晃荡，今天的支撑强调的是国内位于877，其实也初步有盈利了。短线的参与上注意一下见好就收，上下都有空间，都不太够明确。无论是国内亦或者国际，都注意资金在加量，形态在缩量，越挤压越容易出爆发。

  变盘的三要素是时间空间情绪，所以在时间方面，8月末的Jackson Hole全球央行行长年会上，沃什可能会进一步明确9月的前景。在此之前，黄金大概率维持宽幅震荡。

  说句实在话，川子执政一年，感觉像过了一个世纪。地缘反复、政策摇摆、信用受损——这些都是黄金的长期利好。但短期来看，市场需要时间消化议息会议的分歧。

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