【南篱/随笔】国内外黄金，都有下树机会

  2026年8月4日  周二  各位好

  随笔的环节好久不见~

  行情就像这两周的天一样，阴一会晴一会，时不时还下两滴。

  前有第八次叫停谈判

  后有非农成关键节点

  现在的黄金，被基本面的互博形成了一个困局，大资金和小韭菜都在等它走出来。

  讲道理，这种环境让我想起来了2024年4月—6月，黄金在2250—2420；2025年5月—8月，黄金在3250—3420这两段。

  同样是震个没完，同样是风雨欲来，时间都微妙的形成契合。

  更契合的是，在这两段的行情中，也是数月找不出来一个可以正儿八经参考的大周期技术形态，我一个分析的，硬是干巴巴的写下来了思路，我可真棒。

  然而，论时间的话，现在只是进行了一个从6月到8月初的跨越，真要说起来，还不够拉扯的时间。

  更何况，以上专门截出来的两段行情，其实从日线看，更像是两段收敛三角形转为上涨三角形，随着低点不断上探，高点走平后被破位，真正迎来了一段上涨。

  说到这里，顺便各位也可以打开盘看看，属于2025年8月的破位，可以说从3311直接起飞。主要当时我在那里是想在3285抄底的来着，可惜了差了一点没能给到，之后就是时不时做个北上，低多破位多。。。

  往事不再重提，但是很明显的，当时是因为鲍威尔（上任美联储主席）在杰克逊霍尔全球央行年会中一改和稀泥的态度，直白提出，是时候要改变货币政策，拥抱降息了。

  这句话之后，买盘就跟疯了一样。一开始是纯买，逼空，到后面就开始轧空了。

  PS：南篱的解释时间↓

  逼空：多头（做多的一方）主动发力、集中拉抬价格，把空头"逼"到无路可退、只能认亏平仓的行为。

  轧空：价格不跌反涨，那些"借货卖出、赌它会跌"的空头（做空者）扛不住了，被迫高价买回来平仓，结果越买越涨、越涨越要买——空头的亏损被"轧"出来的过程。

  当时不仅仅是散户们，包括数个玩脱了的大投行们，期货现货，都被滚入了这个无限扩大的雪球上。所以当2026年1月末和2月末，两段崩盘才来的更加痛快。

  说远了，拉回来。

  所以看到这个时间节点了吗，8月末的杰克逊霍尔全球央行年会。鲍威尔那么肉（方言，特指性格慢慢吞吞，优柔寡断）的人，都被逼出来了真实的想法。

  虽然不排除是又一场预期管理，但是这不精彩吗朋友？

  超好玩的，所以沃什如果想重演一次又有何不可。毕竟他亲爱的老师也教导他了美联储要神秘，同时要保持逼格，让市场都敬畏且要时刻盯着美联储，C位回归！

  神秘有了的，在利率决议上拒绝给出前瞻，并且提出，要遵循球而不是追逐裁判。好家伙，这下市场会更加对非农数据提高警惕，全面戒备。这是8月的第一个时间点，第二个难免会是年会。

  就像放风筝一样，拉的太紧，线会崩掉。而放一放收一收，反而能飞的更高看的更远。按照我们对沃什初步的看法，他是会这样做的人。

  顺便一说，对非农的初步看法：

  非农强，加息升温，美元走强，黄金承压。

  非农弱，降息回归，美元回落，黄金获得动能。

  你看，这个链条之清晰，似乎能看到，周五届时弱势4120—45趋势分水岭区间不能被收复，更是会回来呆到区间里直至月末。

  有悲观的看法了，就能直面所有看法了。

  比如，近几天，隔壁小日子和它爹，联手卖出美元买入日元的行为。拉高日元嘛，但是美元的利率还在3.5%~3.75%，而小日子仅仅是1% ，套息不会结束的啦。

  从侧面提到了一个机会诶，美日，低多呗，反正闲着也是闲着，小小防守玩一玩。最近的几场直播都有提到过，结果不错，之后继续。

  回到黄金身上，原则上美日下跌黄金应该涨的，但是没涨。愿意从ETF持仓中来看，8月的第一次动静是昨天（8月3日），减持1.141吨。

  再次证明当前是从“持续流出”变成“试探性回流”。知道你家狗子想搞事前的做法不，小眼睛看你一眼马上移开，再瞟一眼，你没动静，立马搞事。

  emmm，虽然有些冒昧，但是机构们的情绪是这样的没错，最多算是大型犬，真搞事的时候有可能拉不住。但现在还是试探的环节，大概率，他们也在等一个基本面的变局。

  总不是川子的垃圾话，所以临时还是要押注于非农的。这是一个随机变量，对我等小韭菜来说，最好是看技术面来分辨，低多实在不敢或者不给机会的话，那就考虑破位跟进，也算是个好机会来着。

  总之，4000关口汇集程序化止损、4110–4120为套牢阻力区。需站稳4080才改善前景，上破4120继续看高、下破则考验3930–3950。

  国内积存看这里：

  都是黄金，也不能厚此薄彼，顺便一提嗷。

  国内金呢，基本面与国际挂钩，报价挂钩上金所与国际黄金，截至撰稿当时，工行纸黄金约882.6元/克，较历史高点（工行积存金1253元/克）发生大幅回撤。

  可以说，套在树上的不计其数。主要愿意也是逻辑从"避险驱动"转向"利率定价"——短期美联储加息与美元走强压制，但央行购金托底+人民币处升值通道，下方空间有限。

  独立基本上上，银行逆势下调风险等级（R3→R2）、延长夜盘、定投零费率揽客，属波动率回落后的审慎重定价，非看涨信号。（也可以说试探性动作，如同上文中ETF的变化一样）

  而技术面上，不要慌张，国内只适合长期持有。机构主流预期1006–1050元/克为年末黄金目标（对应金价4600–4800+汇率6.8），而短期内盘整时间过长，不宜多动。小额定投、长期持有，作家庭资产稳定器而非短线博弈最佳。

  配置占比控制在合理区间，如流动资金的20%较为合适。

  以上，本次随笔结束，我随心写，你随便看，能get到说明我们同频，反之可能你我还有一段路要走，都很好~

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