【南篱/黄金】反弹三连压，黄金在等一件事

  2026.09.23   周三   文/南篱

  昨日金价剧烈震荡，盘中一度失守4300，而后反弹收高。

  今日再度回落、在 4320 生命线上方窄幅拉锯。

  也正常，市场进入了由基本面定价的时刻。只说一条，油价的大跌（较上周收线跌超10%），缓和通胀担忧、降低美联储进一步收紧的迫切性，给金价喘息。

  同时，美英乌日会谈与中美同时进行，美伊外交路径预期升温、中东降温，避险资金未再涌金但油价回落形成对冲。种种迹象说明在11月中期选举前，市场开始押注地缘暂时冻结，对黄金来说，难免是一个机会。

  其一，美英乌日协调

  苗 9/22 在联合国总部与泽连斯基首次正式会晤，承诺继续以制裁向俄施压、协调援乌，四边在联大边会强化对乌立场。俄乌长期化、制裁联盟扩容为黄金保留了风险溢价底线，但属既有格局延续，难驱动趋势性上行。

  其二，中美两场会谈

  不好说，不能说，看新闻。

  但个人认为，有关稀土出口管制、关键矿产等矛盾问题，以及全球结构上的地缘争端的讨论。秩序碎片化 + 去美元化逻辑仍在，仍会持续为金价托底。

  其三，伊朗总统联大讲话

  佩泽希齐扬 9/23 在一般性辩论"坚定捍卫"伊朗立场，美伊仍处交战、霍尔木兹与制裁悬而未决。讲话若释放缓和，油价回落利好通胀缓和、托金价；若强硬引发对抗，避险与油价反弹将短线推升金价。

  技术面上特别需要注意的是，4374已经连续三次承压，虽然今早未能到位，但自4369的承压，仍是受到了该位的辐射。

  故而上方空间恰好可定义于4380的企稳，三冲四破将被利用的淋漓尽致。考虑一下吧，实际上，这是最低的多头回归要素了。4528 未破前，所有上涨皆反弹非反转。

  除此之外，昨日低位一度给到了4291.5，下刺过度，是可以将此处作为分水岭，但意义不大。不如按照之前的结构划分，以成交量密集区4320作为顶底转换区域。一旦下落，随着四小时布林带的收窄扩口，波动率瞬间上涨，那就得关注4270—80区域了。

  恰巧，日内的唯一形态头肩底是否能守住，也就看这波验证了。

  国内金身上，本周关注的926已经借昨天的下破之力确认触及。之前空仓选手们应该均有获益。接下来就是受双节影响，注意仓位控制罢了。

  注意数据，今日有美国9月标普全球服务业、制造业PMI，PMI 偏弱 → 美元弱、金价反弹测 4375/4400；偏强 → 加息预期升、破 4320 看 4280。

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