美元不断升值，人民币不断贬值的原因分析。美元指数牛市已经开启

今天，美元兑人民币又 又  又  贬值啦。跌了了6.61。。意味着美元越来越值钱啦，人民币贬值。而这段时间离岸人民币指数一直在飙升。

    老齐也说，人民币还需要贬值，让币值回归常态，估计这波贬值会看到1:7的汇率。

     最近人民币贬值的速度越来越快，随着美元指数来到95关口，人民币最近一周贬值了1%，按照这个趋势，这波美元兑人民币汇率破7是个大概率事件。

      目前美元离岸人民币指数也已经到了 去年年底的那个位置，在6.6左右这也是一个横盘的震荡区间，去年也是在跌穿这个位置之后，然后一路暴跌是6.23.现在反过来了，一路暴涨到这个位置，，估计这个位置应该还有一波调整，可能在这里会做一个空中加油！也就是盘整一段时间之后继续上冲。有需要的朋友也可以在这个位置，买一买离岸人民币指数，就和刚刚说的一样，今年涨到七，是一个大概率的事件，也就是说，这个指数还有10%的上涨空间。搜索代码ustcnh，就可以买了，如果找不到。也可以跟我私聊一下吧，有关于交易的问题这里就不多说了。私聊吧。

   这里说一下，至于为什么那么看好美元上涨，人民币下跌呢？引用齐俊杰的说法来分析一下看好美元的原因，个人也是老齐的粉丝啦。

  现在中美利差已经倒挂，而且美联储加息的节奏加快，到明年底还有5次加息，将再升息1.25%，这对于游资的诱惑力极强，现在我们之所以淡定，就是因为美元还没涨，美元如果升值，再叠加上利率倒挂，这个对于财富的吸引力就太大了，所以必然引发财富外流，出现2016年下半年外汇快速减少的情况。

     其实，我们认为美元早就该升值了，甚至去年下半年就该升值，但他显然被人为压制了，为了美国人的出口战略，在美国加息缩表，经济强劲的背景下，偏偏美元走弱，然后推动油价上涨，这样扰乱了全球的经济复苏，很多国家都出现了通胀压力，不得不跟随美元一起加息。然后我们当时就判断，美元这只拳头，不会隐而不发，他只是缩回去了而已，目的就是要打出一记重拳。而现在这记后手重拳，已经开始启动。

之前，美元涨到了5月底，在94的位置开始盘整，消磨别人的警惕性，在盘整了半个月后，6月14日，也就是在这次美联储加息之后，突然爆发，一天就涨了1.43%，这次直接冲破了95的位置，大家注意了，95这是个微妙的位置。2016年正式在95这里，蓄势2个月之后，美元开始了百点死亡行军，而现在再次冲破了这个位置，是否一波强拉升就此展开呢？可能性非常的大。

再看人民币，美元兑人民币汇率还在6.4，并没有回到6.5甚至6.6的位置，换句话说，现在人民币距离2016年中期的位置，还有3%左右的空间，如果不考虑其他因素，只从美元指数的位置上考虑，至少高估了3%左右。如果美元来一次百点行军，人民币将有10%以上的贬值空间。

那么美元如果真的急升，我们会看到什么？

1、财富大幅外流，外汇储备快速降低。有人说不对啊， 我们扎起篱笆了，个人换汇也已经控制，但你说的只是居民端，人家正常外资进来再出去，你不能限制，这都有过备案的。所以外资企业一旦撤离，或者外资按照自身的额度撤离，拿着人民币到银行去换外汇，然后银行就得到外管局去换成美元，交给这些外资，让他们带着钱离开。所以国内的人民币就越来越少了，钱荒就会越来越严重。这就是所谓的人民币外贬内升，对外贬值，对内却物以稀为贵，越来越值钱。最终刺破资产泡沫。我们在最近已经看到一个非常危险的信号，固定资产投资已经大幅降低，说明现在钱荒已经出现。如果还不理解，你想想十年前吧，人民币对外升值了十年，是不是对内贬值了十年？我们2003年的时候货币供应量才有20万亿，现在已经是170万亿了，是美国和欧盟的总和，为什么印这么多钱出来，主要是因为人民币升值，大量外汇流入，到外管局去换成人民币，带着钱入场了。所以有我们自身放水的因素，也有房地产等自身货币创造的因素，更主要的原因是人民币升值导致的热钱大量流入。

2、央行为了缓解外汇储备压力，必然会加息应对，增加人民币币值的内在价值。留住更多的财富，加息之后会让社会资金成本更高，对于实体经济的压制就更强。所以他在加息的同时，必须还得定向降准，为银行体系释放流动性。还得加强银行监管，让这些钱尽量多的流入到实体经济，但加息和降准容易，如何让银行去定向贷款，这个比较难。所以他比较谨慎，害怕这种对冲政策的副作用，万一放出来的钱，没进入实体经济，市场利率还是快速提升，同时钱都跑到房地产去炒房了，这可就真毁了。而从现在的市场热度来看，这种可能性极大。相反如果没有相应对策，让钱进入实体经济的可能性极小。那么到底该怎么办？可能还得需要其他部门帮忙。老齐可以出3个建议，一个是马上停止二套以上的房贷，第二个是停止房抵贷。第三个是严格规范消费贷。从目前看，银行的资金正在通过这三个渠道大量的流入房地产。最近抢房热，十有八九都是房抵贷的功劳。央行加息不会让房地产马上就跌，需要连续加息后，房地产才会感受压力，如果真的后面跟随美联储1年半5次加息，那么明年底，国内楼市就会有所反应了。而一直跟随美国加息的香港，估计到明年底，就会压历山大。

3、央行加息降准后，密切关注10年期国债的利率，如果10年期国债利率不升反降，那就说明调控成功了，对于股票市场和债券市场利好，缓解了资金流动性，缓解了钱荒，如果10年期国债收益率不降反升，那麻烦就大了。可能会出现股债汇商品四杀的局面。也就是干什么都不赚钱了。现在十年期国债收益率是3.6%，最高的时候是3.9%，大家可以密切关注一下。

4、实体经济继续下行，债务暴雷不断，美元百点行军，就是一次死亡收割，每次强美元，都会引发一场危机。即使我们应对得当，也只是在宏观层面减缓风险，但在微观层面，一些债务负担过重的企业和个人，恐怕还是会连续爆发债务问题。今年以来已经发生了几十起债务违约事件，即使国债利率能降下来，信用债利率估计会越涨越高，越来越多的企业发债估计都会失败，然后资金无以为继而暴雷。所以固收类理财千万要小心，昨天又爆出某知名网贷平台暴雷，这个平台没少推广，甚至电影院，网络视频里全是他的广告。估计又是数万人血本无归。所以千万长点心吧，不要到血本无归才想起这是血汗钱。到时候找谁维权，都已经为时已晚了。

对于为什么最近美元涨的这么厉害？这里也给了原因分析。

     最近股债汇商品，资本市场上能跌的都在下跌，其中一个原因就是因为美元在走强， 进入了收割模式，而之前我们也说，为了在谈判桌上不至于被动，之前我们一直压着人民币没有贬值，怕美国人不高兴，现在既然撕下了所有伪善，我们也就无所顾忌。最近人民币贬值的速度越来越快，随着美元指数来到95关口，人民币最近一周贬值了1%，按照这个趋势，这波美元兑人民币汇率破7是个大概率事件。

     我们也看到随着美元持续升值，外储压力开始加大，4月份外储下降180亿美元，5月又降了142亿美元，虽然规模还不大，但这是在顺差下出现的，未来随着贸易整体下降，美元指数持续走高，估计外储流出规模会越来越大，很可能会重现2016年底的情况。几个月流失几千亿美元。央行的资产负债表上，跟我们个人的资产负债刚好相反，我们认为存人民币是资产，央行发放的人民币是负债，他的资产是外汇储备，如果外储下降，那么国内人民币也会相应减少。有人说不对啊，央行可以开动印钞机，注水人民币啊。那都是我们一厢情愿而已，货币好印，甚至现在都不用印钞，在电脑上敲几个零就行，但问题是你得有渠道投放，你敲的零越多，大家对人民币的信心就越缺失，从银行体系回来的人民币就越多，这些人民币会换走你的美元资产，你猜央行怎么想，他还敢不敢这么干。毕竟对央行来说，人民币可以随便印，但美元资产就这么多。

所以，我们现在有两个选择。

     第一保汇率还是保房价，这个前年就在讨论，但根本不成立，因为汇率保不住，房价就不存在了。外汇走掉了，国内的人民币也就都回到央行体系被注销了。国内流动性不足，房价一定也保不住。虽然我们的M2有170万亿，但实际流通中的货币也就30几万亿，外汇储备3万亿美元，大概占了一半所以这个冲击巨大。

       第二个选择，保汇率还是保外储，这个还有一定道理，但也仅限于人民币小幅贬值，而不能是急速的趋势性贬值，否则汇率大跌，外储也必然保不住。而曲线的，缓慢的阴跌式的贬值，倒是有利于缓解外储压力。因为你让汇率贬值，你兑换给国际资本的美元就减少了，这也有利于释放一些市场的流动性。现在人民币明显高估，我们也有这个贬值的空间。

所以现在我们面临的情况很复杂，汇率高估，房价高估，资本市场低估和经济潜力低估，两极化非常明显，现在要先把汇率恢复常态，让人民币对外贬值，但由于我们特殊的结售汇制度，所以人民币外贬一定内升，会主动的刺破泡沫，造成国内的流动性紧张，所以我们看到美元升值，国内股市就会有明显的压力。

综合来看，有几个判断

1、人民币还需要贬值，让币值回归常态，估计这波贬值会看到1:7的汇率。

2、人民币在贬值过程中，国内流动性越来越差，股市，债市，汇市，商品表现都不会好，会继续这种四杀的局面，央行必须要进一步降低存款准备金率，但同时也要防止资金流入楼市。前面很简单，但后面很艰难。

3、外储会继续下降，压力巨大，我们早就说了，2015年对国际形势的误判，错误的房地产放水，搞大水牛，让我们损失了上万亿的外储，虽然后来认错了，也搞了房住不炒，但依然没有效果，房价还在高位，这就让国内的思想始终无法统一。一个无法统一思想的球队很难赢得比赛，一个经济政策更是如此。估计这次美元百点行军，所带来的损失仍然不会小，外储仍将有几千亿美元的损失。

      所以，综上总结，目前这一波美元的上涨，也只是这一波美元指数牛市的开始。。。。而这一个季度，也就是这三个月以来，美元就涨了5.41%，而接下来至少还有10%的空间，看看大家是否有需要把握一下？

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