大家好，今天要讨论的问题是：2018年，今年会有金融危机吗？今年美股是否还是大牛市？
针对这个问题，我们先去做一个历史金融危机的回顾，
一、1637年郁金香狂热
这是现代金融史上有史以来的第一次投机泡沫。
二、1720年南海泡沫
1720年倒闭的南海公司给整个伦敦金融业都带来了巨大的阴影。主要是由于公司的真实业绩严重与人们预期背离。后来因为国会通过了《反金融诈骗和投机法》，内幕人士与政府官员大举抛售，南海公司股价一落千丈，南海泡沫破灭。
三、1837年恐慌
1837年，美国的经济恐慌引起了银行业的收缩，由于缺乏足够的贵金属，银行无力兑付发行的货币，不得不一再推迟。这场恐慌带来的经济萧条一直持续到1843年。恐慌的原因是多方面的：贵金属由联邦政府向州银行的转移，分散了储备，妨碍了集中管理；英国银行方面的压力；储备分散所导致的稳定美国经济机制的缺失等等。
四、1907年银行危机
1907年10月，美国银行危机爆发，纽约一半左右的银行贷款都被高利息回报的信托投资公司作为抵押投在高风险的股市和债券上，整个金融市场陷入极度投机状态。最终经历一场前所未有而且影响深远的金融危机。”
五、1929年大崩溃
华尔街有史以来形势最为严峻的时刻。1922—1929年，美国空前的繁荣和巨额报酬让不少美国人卷入到华尔街狂热的投机活动中，股票市场急剧升温，最终导致股灾，引发了美国乃至全球的金融危机。
六、1987年黑色星期一
在此之前美国经济处于复苏初期，里根政府主张减税帮助了经济的复苏、制造了更多工作机会。1981年美国的通胀率已达13.5%，接近超级通胀。1980-81年间经济处于极端的货币紧缩状态，试图
积压通胀，而通胀率从1981年，超过13%降至1983年的4%以下。之后美联储开始了轮加息周期。
第一轮加息周期为1983.3—1984.8，基准利率从8.5%上调至11.5%。第二轮加息周期为1988.3—1989.5，基准利率从6.5%上调至9.8125%。
最终，股市扛不住了，1987年，因为不断恶化的经济预期和中东局势的不断紧张，造就了华尔街的大崩溃。这便是“黑色星期一”。标准普尔指数下跌了20%，无数的人陷入了痛苦。
七、1994年的墨西哥金融危机
当时，市场出现通胀恐慌。1990-91年经济衰退之后，尽管经济增速回升，失业率依然很高。通胀下降令美联储继续削减利率直到3%。到1994年，经济复苏势头重燃，债券市场担心通胀卷土重来。十年期债券收益率从5%升至8%，注意的是美联储此轮的加息周期为1994.2月—1995.2月，基准利率从3.25%上调至6%。使通胀得到控制，债券收益率大幅下降。此次加息也被认为是导致此后97年爆发亚洲金融危机的因素之一。
最终，1994—1995年，墨西哥发生了一场比索汇率狂跌、股票价格暴泻的金融危机。不仅导致拉美股市的暴跌，也让欧洲股市指数、远东指数及世界股市指数出现不同程度的下跌。构成了一次金融危机。
八、科技互联网泡沫
1999年GDP强劲增长、失业率降至4%。美联储将利率下调75个基点以应对亚洲金融危机后，科网泡沫产生于当时全球经济低迷之时，美元上涨，避险资金大量涌入美国股市。但从90年代后期，美国股市走向了非理性的繁荣。互联网技术刚刚兴起，极大提升了投资者对成长股的热情和风险偏好，科技/网络相关的股票受到投资者的追捧，但股价的增长速度已远超盈利增长速度，估值泡沫化已经非常严重。经济出现过热倾向，美联储再次收紧货币，这一轮加息周期为1999.6—2000.5，基准利率从4.75%上调至6.5%。2000年互联网泡沫破灭和纳斯达克指数崩溃后，经济再次陷入衰退，对于科网泡沫破灭的原因，市场人士指出，直接因素是流动性收紧。1999年到2000年初，美联储连续加速6次。终于2000年3月10日，纳斯达克在5048.62点见顶，比一年前的指数价格上涨了1倍以上。
“911事件”更令经济和股市雪上加霜，美联储随即转向，由次年年初开始连续大幅降息。
九、2008年9月美国次贷风暴 利率水平大于5.25%
为了应对网络泡沫的破灭和“9.11”恐怖袭击对美国经济的冲击，刺激经济增长，美联储前主席格林斯潘连续13次降息，低利率极大地促进了美国房地产业的发展，在拉动经济发展的同时，也为危机形成埋下了伏笔。
随着美国经济的复苏，为了防止经济过热，美联储又先后17次加息，本轮加息周期为2004.6—2006.7，基准利率从1%上调至5.25%。房地产业开始趋冷，一些借款买房人不能按期还贷而违约，进而导致次级抵押贷款公司出现亏损以至破产。同时，次级抵押贷款支持的债券也随之变成了垃圾债券，它的价格下跌引起相关投资机构财务困难，加上个人投资者纷纷要求赎回，造成基金公司流动性困难，不得不暂停赎回，引发投资者恐慌。商业银行出于安全考虑不肯拆出资金。出问题的金融机构从银行和债券市场都无法融到资金，次级债危机就演变为流动性危机，引起了造成美国和全球主要股市下跌。也是加息直至达到2006年6月的5.25%。直至次贷危机引发全球金融危机，美联储再次开始降息至接近零的水平。
而现在，在2016年12月15日凌晨3：00，美联储公布利率决议，将联邦基金利率提高25个基点，美联储利率决定上限为0.75%，美联储在声明中表示，考虑到实际和预期的劳动力市场、通胀状况，因此作出加息决策。这意味着美联储认为劳动力市场接近充分就业。这一轮加息周期开始了。。。。。。。
综上总结，离我们最近的几次金融危机总结如下：
第6次金融危机、1987年黑色星期一的 当时利率水平远大于6.5%
第7次金融危机、1994年的墨西哥金融危机 当时利率水平大于6%
第8次金融危机、2000科网泡沫 当时利率水平大于6.5%
第9次金融危机、2008年9月美国次贷风暴当时利率水平大于5.25%
可以看出来金融危机的年份是不规律的，但是很规律的是利率水平，都是大于5以上的。而且基本上都是在每一次的加息周期之后。
每一次金融危机都是利率水平非常高，一旦危机来了美联储就宣布降息政策。从这么多次的金融危机的解决方式看来，每次化解危机都是通过降息，增加场流动性。然后一旦市场走牛了，经济发展好了，就开始新一轮的加息周期。
也许这就是资本主义市场的规律吧，历史的数据上来看，每次危机爆发之前，利率水平都非常高，好像等待着金融危机的到来，然后降息降准，增加市场资金的流动性。从而增加就业，使金融危机后的经济复苏。
很多人会去说金融危机是十年一次的规律，但在我看来应该主要是汇率的水平以及市场资金流动性等等因素决定的，肯定不是时间的规律来决定的。当然也跟通胀，CPI数据,人口就业率，美国经济GDP等因素有关。金融数据方面很多东西是联动的，其实挺复杂的，但在我看来，回顾了那么多次金融危机的历史，最有规律的一个数据，就是汇率。再去看看现在的汇率水平。真的现在金融危机要是来了，美联储目前1.75的汇率，请问怎么降息？请问美联储能拿什么降息，释放市场流动性？来渡过金融危机呢？而且从市场美股，因为贸易战等因素近期的调整上，并没有出现，经济过热的情况。很明显目前是不太可能金融危机的。
上一次金融危机之后，美国实行了好几年的零利率政策。一直持续到了2015，2016年开始了新一轮的加息周期，这一轮加息，2016年12月15日开始的，17年加息了3次，18年现在的利率是1.5-1.75，虽然说新一轮的加息周期已经开始，2018年美联储至少求加利息三次。
好在当前的利率水平还不高，相对于历史来说，这还是比较低的水平。也许2月份的那次大跌，就是因为市场看到了这轮加息周期的开始，大家极度恐慌，所以造成了那几天指数的持续大跌。
但是我个人还是觉得，现在就说美国的这波行情结束了，也是不太可能的。中间也穿插了中美贸易战，今年的震荡可能会加剧，但是并不意味着美国股市牛市的结束，美国的股市一直都是，九年牛市，一年熊市，在此之前恒生指数港股是跟着美国股市联动的，也是这样的规律。但是中国a股是相反的，九年熊市，一年牛市。
所以说这样的市场环境下，如果你是要买股票，特别是拿中长线的话，还是选择美国吧。如果说真的美国股市危机来了，在全球化的背景下，你觉得A股会不受到牵连吗？也是完全不可能的。
所以我还是说，假如你觉得有风险，那你可以选择不做股票。但是然后你还是选择一个股票市场，那你还是去美股和港股，毕竟这一轮的加息周期才刚刚开始，不过像2018年1月份那样的狂拉指数，确实走的是有点问题。好在2月份美股大跌两轮的调整和之前贸易战的调整，也消化了美股市场的部分投机的热潮。可以说这样的调整对后市是十分健康的。所以牛市可能还会延续一年到两年左右，等美联储的美国基本利率水平达到3.5或者4以上的水平，那可能真正的宣告了美股牛市的结束。
去年前年就已经有人在喊，美股已经见顶了。这没多大意义，毕竟经济数据等各方面指标在那里。有兴趣的可以研究研究。这么没依据的猜顶，就感觉和2015年A股的大牛市，在4000多点的时候，李大霄就说这是A股的顶部，之后a股又多涨了2000多个点创新高，听了你的李大霄话的人半山腰就下车啦，是不是感觉还是有点不值得呢。猜顶或者是猜底，这是李大霄等人喜欢做的事情，在牛市结束，熊市来的时候，股市一路跌，3000点，2000点的时候，说是底部，什么精子底，卵子底，婴儿底，。。。。。这样猜来猜去的人，他永远不知道有句话，叫做熊市不言底，牛市不言顶。
个人的感觉，现在美股就像当年A股在4000多点的时候一样的氛围。而这轮美联储的加息周期才刚刚开始啊，没必要那么紧张的，毕竟利率水平还很低。而且美国的经济数据还是比较强劲，人口就业，
CPI数据也没多大的问题。我觉得目前还不是危机到来的时刻。也许过个两三年，利息水平加上去了，那才是真正的危险的时候了，所以我觉得今年的行情还在，牛市继续。但可能说今年的震荡会加剧一点，要有低吸高抛的心理准备。虽然说巴菲特手里持有多少亿的现金，但是你也看他的股票，老爷子也还是半仓操作的呀，而且还重仓买入了苹果科技股。
所以说如果今年你还是做美股港股科技股的话，当前应该还没必要太过恐慌，毕竟当前发展最快的行业还是大科技，科技互联网类的行业，因为需求量呈现指数型的爆炸式增长，所以市场很庞大，人工智能，无人驾驶，5g通信，IOT物联网智能家居等等，这类股票市场大，业务的需求量也是空前的庞大。
而且都是高成长，所以多多关注那些在科技类各个行业领先的一些龙头企业，无论是硬件软件还是服务类的，都可以去关注一下。
或许明年是应该减仓了，后年就应该轻仓了。但是并不是说不去做美股港股，去做A股或者别的股票，而是应该是持有货币基金或者黄金等是一些保本理财类的资产。
在美股的操作上，按照当前美联储的利率是1.5到1.75%，每一次加息25个基点，2018今年可能加四次息，那就是到2.75，明年这个时候差不多就是3%了。我个人是觉得当美联储利率水平达到3以后，自己布局的长线的股票也要开始卖出跑路了。这个时候你也别去谈什么价值投资了，该跑的还是得跑。倒是可以轻仓把握一些做短线的机会。或许金融危机也就发生在未来的两年或者三年以后，等危机过去了，又是一轮新的买点来临，然后长线资金重新入场，新一轮的慢牛等着你。
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爱美股港股的小熊猫 
