贝克微（02149.HK）中国最大的模拟IC图案晶圆提供商

贝克微（02149.HK）

保荐人：中国国际金融香港证券有限公司

上市日期 2023年12月28日(周四) 

招股价格：27.47港元-38.45港元

集资额：4.12亿港元-5.77亿港元

每手股数 100股 

入场费 3883.78港元 

招股日期 2023 年12月18日—2023年12月21日 

招股总数 1500.00万股H股 

国际配售 1350.00万股H股，约占 90% 

公开发售 150.00万股H股，约占 10%总市值 16.48亿港元-23.07亿港元

H股市值 4.12亿港元-5.77亿港元

发行比例 25.00%

市盈率  18.61

公司简介:

贝克微是于中国享有重要市场地位的模拟IC图案晶圆提供商之一。该公司可交付的产品是附着完整电路、下游客户可自行决定通过标准易行的封装测试或使用公司提供的封装测试解决方案后即可制成单个IC芯片的模拟IC图案晶圆。

弗若斯特沙利文已告知，由于2022年中国前五大提供商的市场份额合计仅占5.0%，因此模拟IC图案晶圆市场较为分散。根据同一资料来源，以2022年收入计，公司是中国最大的模拟IC图案晶圆提供商，占同年中国市场规模总额(人民币213亿元)的市场份额为1.7%。

目前贝克微电子在模拟IC图案晶圆的商业化方面已处于领先位置。而若要细数贝克微电子的竞争优势，一个重要的方面或许在于该司建立了中国唯一的全栈式模拟IC设计平台，从而打通了模拟IC EDA+IP+设计全流程。

而依托这一全栈式设计平台，贝克微电子可以向客户提供类别广泛的高性能工业级产品。截至2023年11月26日，贝克微电子已获得专利证书的版图布局数量近330个，并已推出约400款工业级图案晶圆。

具体而言，2020-2022年贝克微电子分别推出了8款、45款、157款模拟IC图案晶圆产品；今年上半年，该司亦推出了78款相关产品。目前。贝克微电子在研的100余款工业级模拟IC图案晶圆产品中，预计有超过70%的产品可以在1年内完成设计。

截至2022年12月31日3个年度2020、2021、2022及2022、2023年前6个月：

贝克微收入分别约为人民币0.89亿元、2.13亿元、3.53亿元、1.62亿元及2.04亿元，年复合增长率为99.33%；

毛利分别约为人民币0.49亿元、1.20亿元、1.99亿元、0.93亿元及1.13亿元，年复合增长率为102.21%；

净利润分别约为人民币0.14亿元、0.57亿元、0.95亿元、0.43亿元及0.46亿元，年复合增长率为160.90%；

毛利率分别约为54.95%、56.41%、56.54%、57.43%及55.23%；

净利率分别约为15.77%、26.78%、27.02%、26.39%及22.44%。

来源：LiveReport大数据

公司收入、毛利、净利高速翻倍增长，特别是净利润年复合增长约160%。

基石投资者：

基石投资者无

共有13个承销商。

保荐人历史业绩：

中国国际金融香港证券有限公司

2.中签率和新股分析

（来自AIPO）

第一天展现出来的孖展未足额，不过这个才刚刚开始。

中签率分析：

关于中签率方面，如果孖展在15倍以下，按照4000人来参与预估一下，一手中签率100%，如果按照5000人认购，一手中签率应该是90%。

甲组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：

乙组头，这次是 583万本金，乙组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：

乙组的各档融资以及各档利息利率对应的金额如下表：

然后这个票招股书上按发售价范围的中位数32.96港元计算，公开的上市所有开支总额约为6892万港元，募资额约4.94亿港元，占比约13.95%，开支相比募资额算是一般话了。

这票打不打？且看我下面的分析：

值得一提的是，自成立以来，贝克微来自外部的融资还算频繁，公司先后引入了多家明星投资机构。

2013年9月、2015年8月、2017年4月、2020年6月、2021年11月，贝克微分别获得了约人民币150万元、950万元、1.65亿元、14.34亿元、4000万元投资，对应每股成本分别约为人民币0.73元、3.81元、6.69元、11.04元、23.11元，参投的20余家机构中包括敏闻投资、广发环保、广发智能、苏州科投等。

2021年7月，贝克微最大股东，由创始人团队持股的贝克瓦特电子以零对价向清华基金会转让了公司1%的股权，用于设立“杨振宁教育发展基金”。2021年11月30日，冯源聚芯向其投资人民币4000万元，此时公司估值涨至约10.40亿元。

2023年6月20日，就在贝克微递表的前一天，贝克瓦特电子分别以人民币5000万元及25万元的对价向比亚迪及深圳市创启转让公司4.81%及0.02%的股本权益，每股成本23.11元，对应公司估值约10.40亿元。

公配那一块，我也会白嫖认购，不去占用本金，刚刚好最近连续五六个新股是同时招股上市的，谁嫌本金不够多呢？能白嫖的不利用本金认购当然是最好的了。