海安橡胶IPO：应收账款逐年攀升，周转率远低于同行

  乐居财经 李礼 6月12日，据深交所发行上市审核信息，海安橡胶集团股份公司（海安橡胶）深市主板IPO已获受理。本次IPO，海安橡胶拟募资29.52亿元，分别投入到全钢巨型工程子午线轮胎扩产及自动化生产线技改升级项目、研发中心建设项目和补充流动资金。

  公司的主营业务包括巨型全钢工程机械子午线轮胎的研发、生产与销售,以及矿用轮胎运营管理业务。

  2020年-2022年，公司实现营业收入分别为4.98亿元、7.59亿元、15.08亿元，实现净利润分别为4489.62万元、7945.51万元、3.54亿元。增幅方面，2022年公司营业收入增长98.69%，净利润同比增长345.52%。

  报告期内，公司综合毛利率分别为 34.28%、31.65%以及 38.56%，存在一定的波动，主要受公司产品价格、产能利用率、原材料价格等多方面因素影响。

  报告期内，公司境外收入规模较大，虽然 2022 年公司已有较大比例的境外业务通过人民币结算，但仍有部分境外业务使用外币结算，主要结算货币包括美元、印尼盾、蒙古图格里克、塞尔维亚第纳尔等，因此人民币的汇率变动对公司的经营业绩具有一定影响。报告期内，公司汇兑净损失分别为 529.52 万元、762.22万元以及-2,310.48 万元。

  2020 年和 2021 年公司境内外收入占比基本保持稳定，2022 年公司境外销售收入占比大幅提高，除受俄罗斯客户采购规模快速增加影响外，公司向塞尔维亚以及印尼的销售收入也有较大幅度的增长。

报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 15,528.36 万元、26,589.52 万元和 34,234.61 万元，占总资产的比例分别为 13.86%、19.75%和 16.28%，占当期营业收入的比例分别为 31.15%、35.03%和 22.70%。2021 年末以及 2022 年末公司应收账款增长较快，主要系随着公司营收规模的大幅增长，应收账款规模相应扩大所致。2022 年末应收账款占营业收入的比例有所降低，主要系部分客户的付款条件较好，更多采用预付款方式结算所致。

报告期各期，公司应收账款周转率分别为 3.21、3.60 以及 4.96，公司应收账款周转率低于同行业公司，同行业可比公司平均分别为8.73、8.75、8.63。

海安橡胶称，主要系公司与同行业公司的产品结构差别较大，公司专注于全钢巨胎相关业务，同行业公司产品以公路用轮胎为主，面对的主要客户群体不同，回款周期也有较大差别。2022 年公司应收账款周转率增加较快，主要系当年部分客户的付款条件较好，主要采用预付款结算货款，公司预收款增幅较大所致。