拟募资4亿元用于补流，键嘉医疗拟投入4000多万市场推广费之疑

乐居财经 邓如菲 杭州键嘉医疗科技股份有限公司（以下简称“键嘉医疗”）于4月披露首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书（申报稿）。

键嘉医疗主要从事手术机器人及相关产品研发、生产和销售等，主要产品为髋关节置换手术机器人、膝关节置换手术机器人，但产品尚处于商业化准备阶段，因此键嘉医疗当前处于0营收状态且持续亏损。

虽然键嘉医疗目前尚未实现营收，但公司并不差钱。截至报告期末，公司货币资金余额为1.01亿元，并持有大额存单非流动资产3.28亿元。

其中，大额存单非流动资产来自2022年1月，外资老虎基金及LYEE对公司进行的增资，合计5200万美元，形成美元资产，该资产占键嘉医疗总资产的比例超过65%。

账上资金充足的情况下，键嘉医疗此次IPO拟募集资金15.01亿元，却计划将其中4亿元用于补充流动资金，这一情况受到证监会的关注，要求其说明补流的原因与合理性。

键嘉医疗回复称，随着业务发展扩大，公司需要在产品开发、注册审批、市场推广等诸多方面投入大量资金。目前公司营运资金主要依赖于外部融资，未来经营发展所需开支超过可获得的外部融资，将会对公司资金状况造成压力，形成流动资金需求。

此外，键嘉医疗还将投入8059.28万元用于营销网络建设项目，其中大部分用于市场宣传推广费用，投资金额为4260万元。

键嘉医疗表示，市场宣传推广费用主要包含各类机器人临床培训中心开办各培训活动的培训活动费用，以及自办学术推广会议及参加第三方学术会议的推广活动费用。

不过，从以往情况来看，其市场宣传推广费并不高，2021年-2022年9月末，分别为42.73万元、558.84万元，2022年大幅增长主要是向终端医院提供推广试用样机所致。

一直以来，不少医药企业以会议等市场推广活动为名向医疗机构相关人员行贿的事件屡见不鲜，这导致宣传推广费用的合规性等饱受争议。

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