招商证券国际：开源生态引领国产模型竞争力持续提升
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瑞财经 严明会 近日，招商证券国际发表报告指，8月13日晚，DeepSeek发布并开源DeepSeek Harness(DSH)开发者预览版v0.1，采用MIT协议。该行认为，DSH的战略意图是从模型层向框架层上移，做“Agent 时代的安卓”，通过定义“动态可组合Agent”运行标准增强生态定义权与开发者绑定度。
该行指，国产模型叠代加速，AI主线投资标的持续受益。推理商业化进入新阶段：涨价+峰谷定价是国产龙头模型首次系统性价格上调，验证推理需求超预期、算力供给偏紧，利好推理算力产业链(国产芯片、IDC/云)，也为后续国产模型提价打开空间。
竞争维度上移：模型能力趋同后，竞争从“模型层”向“框架层/应用层”迁移，工程能力与开发者生态成为新护城河；后续持续关注智谱(02513.HK)GLM新模型、MiniMax(00100.HK)M3 Pro、腾讯(00700.HK)混元 4、阿里(09988.HK) 千问4等龙头国产模型的叠代、Agent产品的商业化进展、商业化场景拓展。
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