【放量加速探底回升，春季行情何去何从？】

一、放量加速探底回升，春季行情何去何从？

   周五A股小幅高开后震荡回落，尾盘股指跌幅略有收窄，沪指失守3500点。行业方面，民航机场、酿酒行业、旅游酒店、银行等小幅上涨，电信运营、航天航空、煤炭、船舶制造、交运设备、通讯、电子信息、农牧饲渔、软件服务、输配电气、安防设备等领跌；题材股方面，白酒、在线旅游逆市上涨，转基因、商汤概念、刀片电池、字节概念、HIT电池、ETC、汽车拆解、固态电池、海洋经济、IPv6等领跌。大盘高位震荡，建议把握轮动机会，不能轻易追高。

　
  消息上，1、工信部：增强关键材料、设备仪器等供应链保障能力；到2023年，优势产品竞争力进一步增强，产业链安全供应水平显著提升，面向智能终端、5G、工业互联网等重要行业，推动基础电子元器件实现突破，增强关键材料、设备仪器等供应链保障能力，提升产业链供应链现代化水平。

　　2、深圳多家银行回应“暂停房贷”：不属实；近日，关于“银行暂停房贷”“个人房贷收紧”的消息受到广泛关注，1月29日，上证报记者在深圳向多家银行进行了采访求证，从走访情况看，目前深圳各大银行房贷并未出现停贷情况，仍在正常收单，但住房贷款资格审核确实比之前更加严格。

　　3、推动汽车等消费品由购买管理向使用管理转变；促进商品消费，推动汽车等消费品由购买管理向使用管理转变，深化汽车流通放管服改革，鼓励汽车下乡和汽车、家电、家具以旧换新。拓展服务消费，推进餐饮业恢复发展，促进家政服务提质扩容。

   热点上，民航机场反弹：华夏航空午后开板，南方航空、上海机场、中国国航、吉祥航空、白云机场涨逾3%。旅游酒店走强：西安旅游涨停，宋城演艺、天目湖、黄山旅游、首旅酒店、西藏旅游、大连圣亚、锦江酒店、众信旅游涨逾3%。午后次新股拉升：C药易购盘中暴涨200%后回落，C信测、C秋田微、C中英大涨20%以上。

   状态上，孔明认为目前宏观经济、流动性、情绪三者决定行情将震荡向上，但近期A股持续的二八分化，让市场情绪易于产生波动，投资者不宜追涨。导致周四A股大跌有两大原因：其一是受隔夜欧美股市大跌影响；其二是短期市场资金紧张，逆回购利率大幅飙升。隔夜外围止跌回升，A股周五小幅高开后震荡下行，午后加速杀跌，仅民航机场、旅游酒店等个别板块红盘，沪指失守3500点整数关，创业板一度跌破3100点。今日，两市冲高回落继续走低，此前资金抱团的标的，在近期出现连续的调整，也直接导致市场恐慌情绪的出现，尤其是午后，多个板块跳水以及个股杀跌，市场一度一片狼藉。四天时间跌去一个月的涨幅。最近市场的下跌，更多的是情绪的宣泄。即从对流动性收紧的担忧引发场内短期的恐慌，再到资金抱团瓦解带来的短期较大波动，实际上更多的还是情绪的干扰。而基本面加速恢复下，目前市场支撑较强，后期业绩继续回升下，对市场的支撑和提振依旧。

   目前不是应该担忧的时刻，反而是在指数的调整过程中，需要适当考虑调仓换股的时刻。不用刻意减持，只需要对标的进行调换。接下来市场的配置可能需要略作调整以应对市场的变化，尤其是要关注低位、低估值品种。毕竟随着经济的复苏以及加速复苏，估值回升的趋势是明显和明确的，但很多高估值品种经历资金的拉动之后，目前也只能依靠业绩支撑，而如果业绩和估值不能很好的匹配，那么继续上行的空间值得商榷。但相反，很多低估值滞涨品种，目前仍有修复的空间和动力，显然资金也会寻求新的价值标的，银行等品种还是需要多多留意。

   操作上，市场面临结构性修整，短期情绪面谨慎以及高位股杀跌引发市场调整。当前市场处于高低切换期，市场从高估值向低估值切换，从高位股向底部低位股切换，市场资金的高低切换将加剧短期的市场波动，市场整体走势相对较弱，短期或继续下探寻求低位技术支撑。目前市场抛压情绪正浓，主力机构抛压引发资金持续外流，市场交替再现低迷，当前市场防御性情绪提升，在市场防御性催生下，年报预告进入密集披露期，市场加速排雷，做空情绪释放后将继续上行，具有防御属性的行业明显获得市场资金青睐，消费类行业和周期性行业中处于底部的板块受到市场抢筹，电力、水务、水泥、环保等行业在短期弱势行情下有望迎来结构性补涨机会，建议短线关注回调到位的机构重仓股；中线关注盈利改善的新能源汽车、有色金属（镍、钴、锰、锂、稀土）等板块。

 近期强势股【祥源文化、君正集团、中国中期、新宏泰】持续连板，连板股留意：正平股份、秦安股份、安彩高科

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