【市场再现宽幅调整，市场底何时出现？】

一、市场再现宽幅调整，市场底何时出现？

   周一A股低开后震荡筑底，创业板跌逾4%，沪指回踩3400点。行业方面，旅游酒店、民航机场、园林工程、工艺商品、化肥、商业百货、港口水运、环保工程、银行、钢铁等涨幅居前，酿酒、券商信托、医疗、食品饮料、电子元件、电信运营、安防、玻璃陶瓷等领跌。题材股方面，在线旅游、油价相关、免税概念、海绵城市、稀缺资源、退税商店、地热能、汽车拆解等涨幅居前，汽车芯片、CRO、超级品牌、中芯概念、固态电池、MLCC、券商概念、氮化镓、白酒、次新股幅居前。大盘急跌后筑底，建议把握轮动机会，择机高抛低吸。

   消息上，1、广东有银行提前收回违规流入楼市贷款；目前已经有违规流入楼市的消费贷被银行提前收回。与此同时，目前各大银行对购房者首付款来源也加大了审查力度。

   2、“十四五”规划纲要12大要点：扩大中等收入群体、逐步延迟退休等；公布了《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》。纲要提出，到2035年，人均国内生产总值达到中等发达国家水平，中等收入群体显著扩大。

   3、百亿造假康得新濒临退市 证监会：尽最大努力帮投资者挽回损失；将坚决依法依规推进康得新退市。2月28日，康得新披露追溯调整后的财务报表，更正后的报表显示2015年至2018年连续四年亏损。舆论高度关注康得新财务造假、触及强制退市等问题。

   热点上，环保园林午后走强：普邦股份涨停，纳川股份、蒙草生态涨逾10%，铁汉生态、美尚生态、杭州园林、美晨生态涨逾3%。旅游酒店走强：西域旅游领涨，大东海A、华天酒店、西安旅游涨停，腾邦国际、云南旅游、西安饮食、天目湖、首旅酒店、凯撒旅业涨逾6%。民航机场板块走强：东方航空涨逾6%，吉祥航空、南方航空、白云机场、中国国航、春秋航空涨逾4%。贵州茅台在利好声中高开低走，抱团股再次杀跌，超级品牌板块跌超3%：泸州老窖、五粮液、美的集团、洋河股份、青岛啤酒、比亚迪、海天味业、金龙鱼、伊利股份、云南白药跌幅居前。

   状态上，孔明认为中期调整已经展开，建议投资者继续保持谨慎，对杀估值行情不能过于乐观，对于小市值的股票反弹，也要做好结束的准备。上周中证500和中证1000指数都已经出现补跌局面。市场震荡筑底趋势不变，碳中和爆炒一周后出现分化，要注意回落风险。周一两市双双低开，开盘后震荡走低，盘中板块个股一度分化，但午后迎来集中走低，其中基金重仓股迎来集中杀跌，带领指数全线下行。具体看，股价刚刚收复2000元的茅台再次杀跌，而宁德时代盘中逼近跌停、中国中免、美的等大跌，很多医药股也再次重创，拖累创业板大跌；而旅游酒店、民航机场、园林环保、银行等表现强势，煤炭、钢铁、石油、有色等资源股表现活跃。上周股指出现政策底，周四出现大幅探底回升，周五延续反弹，今天的再度大幅震荡回落，如果3月9日为指数底部的左肩，那么或许还需要再次下探，等待“右肩”的出现后，市场才可能真正的调整充分。虽然股指下跌空间有限，但是也不排除短期出现市场底，也就是个股的补跌。一方面，市场杀估值并没有结束。另一方面，小盘股的杀跌才开始，或许还会持续几日。

   而相比于指数，其实当前个股的风险还是比较大，尤其是短暂的反弹之后，应该注意抱团股继续的杀跌，而无论指数如何反应，实际上此前抗跌的中小盘个股也有补跌的可能，毕竟场内的流动性在变差，对这些标的是不利的。等待市场的恐慌盘出现。不过，对于市场整体向好的趋势来说，目前并没有瓦解，也就是说指数还有继续上行的空间，但很可能是部分板块以及结构性的行情。建议重点关注几个方向：1、金融股，其中重点跟踪银行。复苏后期银行业绩改善，资产质量提升，再加上流动性收紧导致资金转向低估值洼地避险，所以相对低估值的金融板块可能会吸引更多的机构资金；2、部分周期股，比如有色等。因为经济复苏还未结束，所以周期股仍有相对收益的机会，但此时不宜重仓参与，跟多关注有色等同事具有催化题材的提振；3、消费当中的核心龙头品种。牛市并未结束，估值不会一直到底，而且消费股性价比相对较高，资金承载能力较强，也是基金被动配置的最佳选择之一。

   操作上，市场总体弱势震荡调整格局未改，短期持续下跌后有望迎来结构性修复行情。近期市场受情绪面影响较大，特别是权重类个股的波动容易引发市场调整。目前外围市场波动叠加内部市场情绪扰动极易引发市场调整，场内投资者情绪相对脆弱，极易形成追涨杀跌，助推市场波动。未来市场能否出现止跌在于情绪面的修复和市场投资者的理性投资。目前来看，市场市场调整仍在持续，阶段性筑底或将持续，在弱势格局下，投资者可适当仓位进行低吸，布局前期调整幅度相对较大的行业，近期涨价题材、环保板块呈现结构性活跃，在机会方面可以短线关注，同时，周期资源板块出现持续走强，短期或出现分化行情，投资者可适当降低手中仓位，对于行业景气持续回升行业可继续关注，大金融和一季报超预期的个股可继续关注。中线关注资源股、能源股、农业股、科技股。

  近期强势股【华银电力、焦作万方、兴化股份、迪马股份、双良节能、清源股份、大东海A、宜华健康、台海核电、德新交运】持续连板，连板股留意：韩建河山、北矿科技、深物业A、长高集团

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