【延续缩量弱势震荡，如何看待“科特估”？】

一、延续缩量弱势震荡，如何看待“科特估”？

   周三，今日市场小幅低开，开盘后展开震荡，并于昨日收盘上下波动，上午整体保持窄幅运行。午后，市场震荡中迎来拉升，沪深两市纷纷翻红下，沪指拉升力度尚可。不过，创业板继续弱势下，两市随后冲高回落。全天，指数于持续调整中迎来小幅回升，暂时止跌。盘面上，文化传媒、煤炭、消费电子领涨，医疗服务、通信服务、游戏、专用设备、教育、家用轻工、工程咨询服务、石油、互联网服务、计算机设备、船舶制造等涨幅居前，保险、航运港口、银行小幅回调。题材股方面，AI语料、数字阅读、AIPC、短剧互动游戏、影视概念、苹果概念、铜缆高速连接、微盘股、CRO、Kimi概念涨幅居前。

   消息上，1、5月份居民消费价格同比上涨0.3%；其中，城市上涨0.3%，农村上涨0.4%；食品价格下降2.0%，非食品价格上涨0.8%；消费品价格持平，服务价格上涨0.8%。1 —5月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.1%。5月份，全国居民消费价格环比下降0.1%。

　　 2、建设具有全球竞争力的科技创新开放环境；深化改革委员会第五次会议，审议通过了《关于建设具有全球竞争力的科技创新开放环境的若干意见》等文件。会议指出，建设具有全球竞争力的科技创新开放环境，要坚持“走出去”和“引进来”相结合，扩大国际科技交流合作，前瞻谋划和深度参与全球科技治理等等。

   3、大力支持跨境电商赋能产业发展；商务部等9部门发布关于拓展跨境电商出口推进海外仓建设的意见。指导地方依托跨境电商综合试验区、跨境电商产业园区、优势产业集群和外贸转型升级基地等，培育“跨境电商赋能产业带”模式发展标杆。

   热点上，苹果概念涨3%：智信精密、杰美特20cm涨停，卓兆点胶、海能实业、中石科技涨超10%。文化传媒涨4%：荣信文化20cm涨停，宣亚国际涨超10%，思美传媒、浙版传媒、龙版传媒、华为传媒等涨停。煤炭行业涨4%：大有能源、淮北矿业、山煤国际、中煤能源、陕西煤业、兰花科创、昊华能源等涨幅居前。

   状态上，市场成交量依旧在7000亿附近。从当日盘面看，沪指3000点支撑稳固，银行、保险板块下跌是市场调整的主导力量，而煤炭、半导体、传媒等板块则是资金做多的主要方向。“科特估”舆情继续发酵，半导体、电子元件、消费电子、机器人等科技板块走强。孔明认为在经济复苏预期下，A股有望步入中长期牛市行情。短期，行情则主要受到汇率及外围地缘政治因素影响。中长期看，市场已恢复活跃，未来A股的吸引力将进一步提升。当前市场在安全性与成长性之间轮动，周期股走势已经出现分化，投资者可以中线关注军工、机器人、新能源等成长赛道股以及涨幅相对落后的高股息品种。短线可关注旅游、消费等板块的补涨机会。

   前有半导体产业链6连涨，后有苹果产业链迎来新爆发。短时期内，随着高股息板块的回落，科技股全线走强。而随着科技股的表现，市场也出现了一个新概念——“科特估”。长期看，随着“新质生产力”的转型升级，科特估或具有较高的配置价值，但短期，尽管科技股整体走强，但在国内政策仍需加码以及市场流动性有待宽松之际，科特估行情或适当小幅博弈，不适合整体上车。科技股走强以及科特估概念横空出世下，是否迎来配置的时机呢？我们认为“科特估”板块具有估值修复的空间，随着景气回升趋势的向好，板块整体配置的价值逐步凸显，但这更倾向于中长期，毕竟流动性仍需宽松下当前国内经济基本面修复还不强，也仍需政策进一步的发力。对于科特估概念来说，中长期具备配置价值，但短期仍需关注政策和流动性的进一步释放。至于大盘，持续调整后短期反弹需求提升，但基本面不强以及增量缺失下，整体重心回落趋势或将延续。

   操作上，市场呈现弱势震荡反弹，盘中两市行业呈现轮动普涨。近期市场持续震荡探底，短期重心不断下移，股指接连失守重要技术支撑，趋势性回落迹象明显。从目前来看，股指依然处于下行调整阶段，短期或继续下跌寻求半年线和3000点关口支撑。建议投资者耐心等待市场止跌企稳，后期可逐步考虑进行低吸，建议继续关注稳增长政策下的投资和消费主题，关注建筑、建材、钢铁、煤炭、电力等周期性行业以及新质生产力下的低空经济、人工智能、智能机器，半导体、非银金融、新能源光伏、风电、汽车等赛道机会。

近期强势股【协和电子、华闻集团、国风新材、东方嘉盛、骏亚科技、汉商集团、好上好】持续连板，连板股留意：杰美特、惠威科技、柏诚股份

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