【靴子落地小幅高开，为何市场再度下挫？】

一、靴子落地小幅高开，为何市场再度下挫？

       周四，A股高开低走，个股普跌。盘面上，风电设备、非金属材料逆市上涨，房地产、商业百货、纺织服装、医药商业、船舶制造、食品饮料、教育、互联网服务、家用轻工、航空机场、光学光电子等跌幅居前。题材股方面，超导概念、可控核聚变、次新股、商业航天涨幅居前，免税概念、租售同权、水产养殖、预制菜概念、首发经济、社区团购、新零售、乳业、EDA概念等跌幅居前。

       消息上，1、IMF上调今年中国经济增速预期至5%；“虽然今年遭遇了相当大的冲击，但中国经济仍呈现出显著韧性。”IMF总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃在会上指出，预计中国经济2025年将增长5%。这一预测值较IMF在10月份发布的《世界经济展望》报告数据上调了0.2个百分点。

       2、食品价格回升拉动CPI涨幅创近21个月新高；11月份居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7%，涨幅扩大；扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续3个月保持在1%以上。同期，工业生产者出厂价格指数（PPI）环比上涨0.1%，连续两个月上涨；同比下降2.2%，降幅比上月扩大0.1个百分点。

       3、美联储降息25个基点美股三大指数收涨；美联储联邦公开市场委员会(FOMC)发布了最新的利率决议，宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间降至3.50%-3.75%，符合市场“鹰派降息”预期。美股三大指数集体收涨，截至收盘，道指涨1.05%，纳指涨0.33%，标普500指数涨0.68%。

       热点上，商业航天活跃，通光线缆20cm涨停，银河电子、再升科技、中超控股、四川金顶、立昂微、雪人集团、永鼎股份、金风科技盘中涨停。电网设备走强，通光线缆20cm涨停，汉缆股份、中超控股、华菱线缆、中利集团涨停。

       状态上，市场整体趋势依然向上，但短期阶段性调整已然展开，多数板块在60日均线位置获得支撑，并开启反弹行情；部分热门科技股创出历史新高。投资者可重点关注前期热门行业龙头回调后的低吸机会。从长期趋势来看，孔明认为，在政策刺激下，A股与经济有望同步出现向上的拐点。具体投资方向上，中线建议关注维持高景气度的半导体、消费电子、人工智能、机器人、商业航天等领域的增量机会；对于风险偏好较低的投资者，可逢低关注中证A500ETF、沪深300ETF等宽基基金。

    
   今日，A股三大指数小幅高开后出现冲高回落。为何被普遍视为利好的美联储降息真正落地后，市场反而迎来了普跌？首先，从市场自身结构来看，“买预期，卖事实”的规律再次应验，且内部结构性矛盾愈发突出。其次，美联储本次议息会议释放的信号存在复杂性与内部矛盾，反而加剧了市场长期担忧，其影响已超出单纯降息带来的短期利好。再次，外部市场环境传递出额外的紧缩信号与风险警示，形成了对美联储降息利好的对冲力量。回归A股本身，外部货币政策变化终究是外因，当前A股市场的核心驱动力仍需落脚于国内经济基本面与企业盈利预期。因此，今日市场的调整，是利好预期提前兑现、货币政策路径分歧引发深层担忧、外部风险信号浮现以及内部基本面支撑待强等多重因素共同作用的结果，它深刻揭示出当前市场情绪脆弱、分歧加大的特征。

    
   操作上，对于后市，正如咱们此前所言，指数仍处于此前急跌后的修复途中，而美联储降息及重磅会议的落地，很大程度上将成为修复行情尾声的催化，需留意修复进程的阶段性收尾。值得注意的是，尽管市场对后续重要经济会议仍有政策预期，可能会为短期市场带来一定支撑，使得修复过程或有反复，但更需警惕结构性风险。即市场借助降息落地、海外政策会议尘埃落定的契机，提前终结本轮修复行情。今天焦点是：机器人、商业航天、能源。

    

    今日涨停天梯榜：

    　　【5连板】 东百集团。

    　　【4连板】 安妮股份、再升科技。

    　　【3连板】 跃岭股份。

    　　【2连板】 重药控股、四川金顶、南都物业、中源家居、立昂微。

    今日主力净流入板块：

    　　NO.1 【换电概念】获主力资金净流入9.91亿，板块内23股上涨。

    　　NO.2 【小米汽车】获主力资金净流入8.9亿，板块内18股上涨。

    　　NO.3 【新型烟草(电子烟)】获主力资金净流入8.76亿，板块内7股上涨。

    

    近期强势股【东百集团、安妮股份、再升科技、跃岭股份】持续连板，连板股留意：通光线缆、中国天楹、中超控股、广西广电、中利集团

    

    

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