【延续存量博弈格局，回暖是反抽还反弹？】

  一、延续存量博弈格局，回暖是反抽还反弹？

       周二，A股探底回升，实现V型反转。盘面上，装修装饰、地面兵装、房地产、旅游酒店、医疗服务、农林牧渔、影视院线、中药、医药商业、教育等涨幅居前，贵金属、能源金属、稀土、有色金属、电池、银行、半导体逆市回调。题材股方面，SPD概念、粮食概念、转基因、创新药、乳业、维生素、数字货币、免税概念等涨幅居前，锂矿概念、黄金概念、高带宽内存、中芯概念、第四代半导体、存储芯片、先进封装、玻璃基板、稀缺资源等跌幅居前。

       消息上，1、央行三大流动性工具合力护航月末资金面；当日早间，央行公告，以固定利率、数量招标方式开展3400亿元7天期逆回购操作。傍晚，央行公告：将在8月27日至9月1日开展隔夜逆回购操作，每日操作量不超过6000亿元；8月25日将开展5000亿元MLF（中期借贷便利）操作。

       2、“国产GPU四小龙”之一 下周打新；上交所网站披露上海燧原科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市发行安排及初步询价公告。公告显示，燧原科技拟发行4303.5173万股，占发行后总股本10%，发行后总股本约4.3亿股。网上、网下申购日为9月2日。

       3、央企6G推进会召开 产业链加速落地在即；会上发布了中央企业6G未来产业场景共创任务，6G未来产业相关31家中央企业负责同志参会。会议强调，要补齐技术短板，加强基础理论源头创新，推动关键技术器件底层突破，构建安全稳定的6G产业链供应链；要孵化场景业态，积极推进6G技术与实体经济融合，全面构筑应用生态先发优势，加快实现6G商业闭环。

       热点上，粮食概念走高，万向德农、金健米业涨停，秋乐种业、天禾股份、神农种业、康农种业跟涨。创新药走强，汉森制药5连板，透景生命、誉衡药业、华森制药、海南海药、西点药业涨停，美迪西、万邦医药、键凯科技、益诺思、盟科药业涨幅居前。医药商业走强，人民同泰涨停，开开实业、合富中国、赛力医疗、瑞康医药、鹭燕医药、大参林、漱玉平民涨幅居前。

       状态上，外围市场对A股的扰动减弱，科技股大起大落后趋于平稳，农业消费等板块反弹。短期仍建议规避估值泡沫过高标的，重点关注产业兑现确定性强的细分龙头，耐心等待主线格局进一步明确。从长期趋势来看，孔明认为，在政策刺激下，A股与经济有望同步出现向上的拐点。具体投资方向上，中线建议关注维持高景气度的半导体、消费电子、人工智能、机器人、商业航天等领域的增量机会；对于风险偏好较低的投资者，可逢低关注中证A500ETF、创业板ETF、科创50ETF等宽基基金。

       今日A股整体呈现早盘弱势震荡、午后震荡回升的分化走势，市场结构性特征显著。从盘面运行节奏来看，午后市场迎来阶段性回暖，成为当日行情核心转折点。进一步看，午后反弹的核心驱动或源于海外风险预期的边际缓解。沃什可能会在杰克逊霍尔会议讲话中就美联储如何应对通胀问题提供重要更新，并为市场提供确定性。不过，该预期尚未兑现，后续仍需警惕“买预期、卖事实”的冲高回落风险。从市场内核来看，本次反弹属于典型的缩量情绪修复，并非趋势性反转行情。综合市场走势与资金特征来看，当前A股整体仍处于反复磨底的震荡周期，短期难现单边上涨趋势。短期市场将延续情绪反复、结构分化的格局，指数震荡拉锯仍是常态，整体性行情依旧缺失，仅存在阶段性结构性机会。

       操作上，现阶段需摒弃抄底追涨思维，建议以稳健防守、波段应对为主。整体仓位保持适中，不宜重仓博弈短期反弹行情。操作上坚持轻指数、重结构，聚焦轮动中具备持续性潜力的科技硬件、消费、医药等修复板块，规避短期跌幅居前、承压明显的资源类板块。同时持续跟踪海外政策落地情况、市场量能变化以及主线热点持续性，耐心等待成交量有效放大、市场出现明确企稳信号后，再逐步调整仓位、布局趋势行情。今天焦点是：种业、CXO、消费、医药。 

    今日涨停天梯榜：

    　　【5连板】 汉森制药。

    　　【4连板】 深中华A。

    　　【3连板】 楚天龙、新华百货。

    　　【2连板】 登海种业、海鸥住工、中南文化、上海能源、建设机械。

    今日主力净流入板块：

    　　NO.1 【芯片概念】获主力资金净流入129.9亿，板块内6股涨停，578股上涨。

    　　NO.2 【华为概念】获主力资金净流入129.26亿，板块内14股涨停，803股上涨。

    　　NO.3 【机器人概念】获主力资金净流入116.56亿，板块内7股涨停，965股上涨。

    近期强势股【红四方、金健米业、汉森制药、深中华A、楚天龙、新华百货】持续连板，连板股留意：金能科技、华阳新材、红四方、卫光生物、华森制药、湖南天涯

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