美国就业数据能否为贵金属的上涨再填一把火？

  今天的黄金明显没前两天那股疯劲了 —— 前天、昨天涨得有多猛大家都记得，昨天一大早冲 4300 的时候我都激动了，甚至都敢看 4480 的目标了。结果今天一醒，价格直接回落了不少。

  今天盘面消息不少，咱们挨个捋一捋。

一、国内基本面：供给降、需求增，回调是配置窗口

  先聊国内的消息。中国黄金协会公布了上半年数据：2026 年上半年我国黄金产量同比下降 14.62%，但黄金消费量同比增长了 1.23%。说直白点，就是国内黄金供给少了，需求还在增加。

  当然咱们分析黄金，不能只盯着国内市场，国际盘面才是主导。上半年金价的回调更多是阶段性的特殊情况，对咱们普通人配置黄金来说，反而是相对舒服的价格区间。

二、国际基本面：消息乱，但核心逻辑没变

1. 沙特下调原油售价，供给端通胀压力缓解

  国际方面第一个消息，沙特下调了销往亚洲的原油售价。这对亚洲的供应链、企业生产成本来说都是好事，供给端的通胀上涨预期会有所回落，整体是偏友好的。

2. 特朗普频繁致电沃什，嘴上说信任，身体很诚实

  还有个很有意思的事：特朗普最近频繁给沃什打电话。之前不还对外说不干预美联储、全权信任沃什吗？这么频繁打电话，说白了就是坐不住了。

3. 世界黄金协会提 70 年代高通胀，历史值得警惕

  世界黄金协会也有新观点，提到未来不排除出现类似上世纪 70 年代末的第二波高通胀。懂历史的都知道，70 年代布雷顿森林体系解体，美元和黄金正式脱钩（当时官方兑换价是 35 美元一盎司），之后美元接连爆发危机，全球陷入大通胀，美元大幅贬值，黄金直接涨了 10 倍。

  当然不是说现在马上就会复刻当年的大涨，也不用过度解读，但这个历史趋势值得我们留意，当下的全球货币环境和那个年代确实有相似之处。

4. AI 连续 5 个月成裁员主力，沃什的押注正遇阵痛

  重点说一条和今晚非农直接相关的消息。美国挑战者企业裁员报告显示，AI 已经连续第五个月成为企业裁员的主要原因。

  我为什么特意拎这条出来？因为沃什上任后的核心押注，就是靠 AI、算力、电力这些新生产力，带动美国科技走在全球前沿，靠经济增速跑赢外债利息，最终用生产力提升来降通胀。他的整套逻辑很清晰：生产力跃升了，产能就能跟上，供给充足了，通胀自然就下来了。所以他要做的是定向放水，精准滴灌 AI、算力、电力这些高新科技产业，从供给端解决通胀问题。

  但现在的现实是，AI 一边往前发展，一边持续带来大规模裁员。这说明 AI 的生产力确实在实打实进步，但当下正处在发展的阵痛期：技术替代人工，大量岗位被取代，失业人员重新就业需要时间。

  这也暗示今晚的失业率数据大概率会有所抬升，但也不用过度悲观。毕竟 AI 对就业的冲击已经持续 5 个月了，从二季度到现在，美国失业率一直就在 4.2%-4.3% 之间来回徘徊，整体还算稳。而且换个角度看，裁员多、居民收入不稳定，消费端的通胀压力就会更小，美联储更没理由靠加息来压需求、控通胀，这对黄金反而是长期利好。

5. 加息传言全是嘴炮，紧缩预期、宽松事实才是真相

  还有市场传什么 “知情人士称沃什准备加息”，这种消息当个乐子看就行。不是官方正式发布的，全是假消息；就算是美联储官员放出来的口风，我也认为是嘴炮。

  沃什是特朗普推上来的人，他怎么可能去加息？之所以不断放这种紧缩的假消息，逻辑很简单：靠紧缩预期压着通胀预期，靠实际宽松托着 AI 产业发展，两手都要抓。

  至于中东局势，还是老样子来回摇摆，没什么新的实质性变化，不用过多关注。

三、今晚非农前瞻：波动会大，但大方向不改

  今晚是周五，美国要公布非农数据，核心有三个：失业率、非农就业人口，还有薪资增速。三个数据一起出，今晚盘面波动肯定小不了。

  但大方向我还是维持看涨，波动大反而可能给我们上车的机会。昨天跟大家说的 4180 这个波段看涨的关键位置，今晚很有可能会给到，大家重点留意。

四、技术面：上涨趋势不变，回踩就是机会

  技术面我先给结论：这一轮黄金已经进入单边上涨趋势，甚至是加速上涨阶段。基于这个大前提，我们交易上可以结合均线系统来操作。

•   日内短线：1 小时级别目前还是强势上涨格局，今天日内支撑先看 4220，实体支撑大概在 4230，极端情况可能会用影线去测试 4220 的支撑；再往下极端支撑看 4200 关口，到了附近都可以按低多思路对待。

•   波段结构：底部三角整理已经彻底突破，突破之后通常会有一次回踩确认，然后再开启下一轮上涨。用波浪结构看，一浪上涨、二浪回调、目前是三浪冲高，接下来四浪回调的低点，大概率会回踩一浪的高点区域，也就是4150-4180 这个区间。这个区间会是下一轮五浪上涨的起点，五浪的目标我们可以先看 4500。

五、国内品种持仓思路

  最后说下咱们国内的品种，仓位策略不用大调整：

•   人民币账户黄金：目前价格在 918 附近，最高摸到 934。我们第五层仓是 910 附近布局的，目标位先看 960，到了位置就把第五层仓止盈出来。

•   沪银：目前在 15000 附近震荡，没什么大变化，手里四层仓继续拿着耐心等就行。现在仓位已经不算轻了，谨慎点没坏处。

•   沪金：目前大概 920 左右，我们 912 附近上车的仓位已经开始盈利，止盈目标同样先看 960 附近

    风险提示：以上内容仅为个人盘面观点，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。