熬了整整半年！黄金大阳线突破，牛市真的启动了

兄弟们，真的是念念不忘，必有回响。

今年跟着我一起死磕贵金属多头的朋友，咱们整整熬了半年啊！昨天黄金一根大阳线直接拉满，现货金银双双涨超 4%，盘面从震荡区间里拔地而起，报价直接冲到 4300 美元 / 盎司上方，这口憋了几个月的气，总算是顺过来了。

其实这波上涨，早有信号埋着。之前我反复跟大家强调，日元汇率冲到 164 的时候，日本政府不是不干预，只是时候未到；黄金没突破区间，也不代表永远不会突破。过去三年的行情规律摆在这里：日本政府出手干预日元、日元开启走强周期的时候，往往就是黄金牛市的启动节点。这一次，规律再次应验了。

我本来还想着这周的美国重磅就业数据，才会引爆突破行情，没想到情绪发酵得这么快，直接提前走出了大级别突破。底部磨了将近 3 个月，半年的横盘震荡，总算是熬出头了。可以很明确地说：这一轮黄金的上涨行情，正式启动了。我对这轮全新的贵金属牛市，更有信心了。

一、为什么突然大涨？

很多人觉得涨得突然，其实所有利好早就摆在台面上了，只是震荡磨得大家没耐心了。

1. 就业数据不及预期，加息预期彻底凉了

昨天公布的美国就业数据，说不上崩盘式疲软，但韧性明显不足。收入不稳定，居民消费就很难过热，消费端的通胀压力自然就小了。这也就意味着，美联储完全没有理由再加息。这和我一直以来的判断完全一致：美联储加息是不可能的，后续只会走定向降息的路子。

2. 美联储官员的 “嘴炮”，全是场面话

最近几位美联储官员的表态，听着好像鹰派十足，实则全是表演。卡利说该考虑加息了，但又不主张大幅加息；库克说准备支持加息，又说最终可能无需加息。说白了都是场面话，说给沃什听的 —— 表个中立态度，免得被五个调查小组盯上。

嘴上喊着收紧，实际根本不敢加。现在是什么阶段？AI 科技革命、全球科技竞赛的烧钱阶段，企业融资成本本来就高，再加息等于自断臂膀，没人担得起这个责任。

更有意思的是贝森特的原话，说沃什执掌美联储之后，以前那些号称 “美联储传声筒” 的记者，现在只能挖点幕后八卦。这正好印证了我之前的观点：沃什都取消前瞻性指引了，市场上那些加息降息的预期，纯纯没意义。美联储主席都不透露政策方向了，外人猜来猜去，有什么参考价值？

3. 日元干预落地，牛市信号兑现

美日联合出手干预汇市，是这波上涨的核心导火索。日元短短两三天升值幅度超过 5%，直接打爆了做空日元的头寸。熟悉历史行情的都知道，每一轮日元趋势性走强，都会带动黄金走出一波大行情。这一次也不例外，干预落地，黄金的牛市信号也就确认了。

4. 油价回落，反而给降息腾了空间

中东局势依旧拉扯，但大方向是朝着航道开放走的，油价也跟着出现了大幅下跌。油价跌了，供给端的通胀预期就下来了，美联储就更没有加息的理由，甚至后续降息的空间反而更大了。这对黄金来说，是长期的利好支撑。

5. 资金面实锤：ETF 连续大幅增持

行情不是散户情绪拉起来的，是机构真金白银堆出来的。全球最大黄金 ETF，8 月 4 号、5 号两天，累计增持了 8 吨多，增持力度越来越大。机构资金持续进场，这就是行情能延续的底气。

二、技术面：三浪主升开启，回踩就是机会

1. 大级别：底部彻底突破，趋势反转确认

四小时级别的底部震荡区间，昨天已经被彻底突破，大结构上的下跌趋势正式终结。MACD 在零轴附近快慢线三线合一，随后形成金叉，这就是大趋势启动的核心信号。从波浪结构来看，目前正处于三浪主升的拉升阶段，力度会非常强。后续如果价格回落到 4185 下方，也就是一浪的高点位置，会是非常好的波段加仓机会。

2. 日内：多头极强，低多为主

一小时级别，行情几乎是 75 度角往上拉，多头动能拉满，根本没有像样的回调。日内核心支撑位看 4250，震荡区间参考 4272-4342。整体思路就一个：低多为主，别轻易猜顶，涨起来的行情，不要想着做空摸顶。

三、国内品种持仓更新

最后跟大家同步一下国内品种的持仓和计划，心里有数。

• 人民币账户黄金：第五层仓是 910 以下布局的，现在已经开始盈利，目标先看 960，到了位置再考虑止盈。底部拿的筹码，别刚涨一点就拿不住。

• 沪银：比较可惜，13300 的底部筹码没拿住，14000 附近上了第五层，后来在 14800 走掉了，目前剩四层仓持有。耐心等上方空间，后续特朗普关税、贸易摩擦这些题材，还能继续炒。

• 沪金：第四层仓 912 附近上车，目前已经有盈利，962 上方再考虑分批止盈。

涨起来了，压力就小了，但也别飘。牛市刚刚启动，不要涨个几十点就慌着跑，也不要盲目追高加仓，控制好仓位，顺着趋势拿住就好。

后续沃什对美联储的整改、经济数据统计方式的改革都会逐步落地，货币政策的方向也会越来越清晰，黄金的行情，远没有到头。

风险提示：以上内容仅为个人盘面观点，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。