领头羊休息，指数难有大作为

周二两市高开低走弱势震荡整理，昨天大盘整体反弹，晚间美股上涨，早盘指数顺势高开，但开盘后迅速走低，尽管科创50指数一度冲高但难以带动整体，大盘逐波震荡下行，10点半后中证1000和50指数也双双跌绿，大盘更趋弱势，午间指数全线下跌，午后短暂下探后逐渐企稳回升，2点前后沪指、中证1000、50指数纷纷翻红并维持红盘至尾盘，收盘时创业板和科创50指数微跌，红盘股2200余支，量能有所萎缩，北向小幅流入6亿元。

盘面上化纤、造纸、钢铁、保险、家居等板块表现较好，种业、CPO、旅游、酒店餐饮、电信等昨天强势的板块纷纷下挫，如此快速的轮动变化让市场无所适从，追涨效率很低，尽管题材热点依然较为活跃，但缺乏持续性会让更多资金选择在拉高时尽快兑现而不是坚定持股积极跟进，这也使得大盘的上攻难度更大。

其实现在市场总体节奏也不难把握，核心就是一条，“逆水行舟不进则退”，涨跌都是如此，昨天那样维持全天的反弹，一旦遇阻涨不动就很快会出现回吐，甚至会出现周五和今天这样全天弱势回落的走势，反过来只有等回落砸不动了，至少是一些标志性的核心龙头股砸不动了，那才有反弹 的机会，比如宁德这样的，昨天到今天的走势就是开盘几分钟奠定了一天的强弱并影响到了指数和市场整体格局，具体到其他个股也是如此，观察板块和个股的情况，跌不动了抄一下，拉升涨不动了抛一点，如此才能从容应对目前的格局。那么大盘如何才能出现持续性的上涨呢？最关键的一点其实是市场要有足够的持股信心，可这种信心又从何而来呢？核心是市场对后市普遍有比较乐观的预期，并且在实际走势中能看到一些核心品种敢于不断创新高，如此一来才能形成可持续的上升趋势。实际上我们看近期大盘走势反复的原因就是之前谈到的“强预期、弱现实”，市场对今年国内经济复苏有比较高的预期，但目前还看不到真正的数据来验证，所以市场的信心就没那么强，资金不敢持续推高核心龙头股，持股方也没有那么坚定的持股决心，所以指数和板块的表现就始终是涨涨跌跌，这种震荡格局下市场心态普遍是捞一把就跑，再等下次机会，那上涨的阻力就必然会很大了。

在之前几个月大盘持续反弹的阶段，港股的带动作用是非常明显的，10月底到1月底，恒指几乎是单边上涨超过50%，中间基本没有跌破过20天线，这也带动了50指数为代表的A股蓝筹白马板块持续反弹，问题是A股整体的规模大的多，个股数量、板块差异巨大，蓝筹并不能决定市场的整体走向，11、12两个月50指数是完全跟随港股的，但这两个月里赛道股和蓝筹股其实也是背离的，12月赛道股更是持续下跌，到年底才企稳。1月份形成了比较一致的反弹节奏，叠加外资创历史纪录的单月流入，大盘基本是从月初涨到月末，可是春节之后大小票开始分化，无论是蓝筹还是赛道，核心权重公司普遍开始回调，小票却反而提高了活跃度，这就造成了近期的割裂局面。那么后续的发展其实也就不难分析了，就是要看权重公司的整体表现，如果在震荡一段后能重拾升势推动大盘整体再创新高，那么市场的信心无疑会进一步提振，也会打开更大的上行空间和心理预期，但如果权重公司反复震荡无力突破，甚至逐渐下行，那么大盘的调整震荡期也势必会因此而拉长，这期间还需要观察赛道与蓝筹、权重与小票的节奏强弱差异变化。

预计周三大盘有望反弹，应注意沪指能否创出反弹新高，晚间美国1月CPI数据发布对美股、美债的影响也值得关注，但总体而言目前市场并无太大风险，所以下探回踩要积极寻找低吸机会，不可盲目追涨。我自己今天有小幅调仓，仓位仍是102.5%（30%融资）。

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