严重分化拖累上攻强度

周三两市低开后冲高回落弱势震荡调整，隔夜美股大跌，市场对美联储继续保持较长时间高利率状态的担忧加剧，受此影响早盘A股也全线低开，开盘小幅冲高后再次下探创出新低，不过很快止跌再度回升，至10点半后沪指一度接近翻红，红盘股数量也有明显回升，但指数形态差异较大难以保持一致，沪指无力突破引发大盘再度回落，午间指数涨跌不一，午后大盘无力再战逐波走低，创业板、50指数均连续创出盘中新低，尾盘弱势整理报收，收盘时指数涨跌不一，中证1000指数微涨，其他指数均有不同幅度下跌，50指数跌幅超过1%，量能大幅萎缩，但红盘股超过2200支，北向流出47亿元。

盘面上只有卫星导航、家居、造纸、信创、鸡肉等少数板块上涨，电信运营、酒店餐饮、建材、保险等板块跌幅居前，今天虽然大盘表现较弱，但明显是受到外盘影响，量能也出现了大幅萎缩，尚保留了反击突破的可能，不过这种抵抗形态不会持续太久，一两个交易日内如果不能顶住压力再度上攻突破新高，那么回落压力就会继续加大，并且可能会跌破近期的抵抗区域下台阶运行。

现在市场的主要问题还是“强预期、弱现实”以及由此造成的板块严重分化，市场对今年国内的经济形势有相对乐观的预期，但还没有看到明确的数据支持，另外外部环境复杂多变也带来了很多不确定性。11月以来市场基本上是经历了一波比较持续的反弹，各大板块都有可观的涨幅，春节后随着外资持续流入的结束，权重最大的蓝筹白马以及赛道核心龙头都开始遭遇阻力回调，这些对市场情绪和指数影响都很大的权重个股走弱压制了指数的上行，题材股的炒作虽然火爆但并不能改变市场的整体趋势节奏。此外板块分化造成的互相掣肘也很严重，步调不一致的问题昨天已经谈过，沪指还在年内高点附近震荡，创业板已经跌了7、8个点，形态上沪指今天收盘还站在主要均线之上，而创业板已经跌回60天线，短期均线早已形成反压，如此严重的分化意味着后续走势也很难形成合力，并且在某一方上攻的时候另一方往往会形成背离拖累，实际上昨天这种情况就很明显，沪指多次冲击前高都被创业板的疲弱拖累，咫尺之遥却无力创出新高，这显然是非常不利的现象。

不过也不必太过悲观，目前市场并没有全面大幅下跌的系统性风险，分化也是双刃剑，调整时也总能保持局部活跃度，比如今天下午创业板、50指数连续下挫创出新低，但收盘时红盘股数量反而比午盘时增加了200支。回调也会不断带来新的低吸机会，现在无论是蓝筹白马、赛道成长还是题材小票，其实都有不少拥趸，但也都有分歧，像赛道行业的竞争加剧、蓝筹行业的复苏能否达到预期都有疑问，所以很难形成像前两年那样的核心主线。当然今天量能大幅萎缩也说明市场并不恐慌，反而在调整时有明显惜售情绪，但也正如前面提醒的那样，这种分化震荡的局面也不会持续太久，最终还是要选择方向，究竟是重新走强还是继续回落整理现在还难以预料。

预计周四大盘止跌反弹，但力度难料，仍有冲高回落可能，并且要注意大盘已经连续几天冲击前高未果，如果迟迟不能突破回落压力必然加大，另外仍需注意板块指数的同步性和量能配合情况。我自己今天有小幅回补加仓，目前仓位110%（37.5%融资）。

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