市场能否转强取决于整体预期的变化

周五两市继续分化震荡整理，早盘指数开盘涨跌不一，开盘后迅速分化，科技股在美股科技股走强的刺激下冲高，但其他板块、指数表现低迷继续下挫，上午几经震荡反复指数持续分化，午盘前有所回升，午间收盘指数涨跌不一差异巨大，午后大盘继续回升后横盘震荡至尾盘，收盘时科创50指数涨幅超过1.5%，沪指和中证1000指数也有小幅上涨，但50指数和创业板仍有小幅下跌，创业板指数盘中创出年内新低，沪指也一度失守3200点关口，成交量有所萎缩，红盘股2900余支，北向休市。

板块方面仍是科技股最为活跃，存储芯片、人脑工程、知识产权、chatGPT、AIGC、CPO等AI相关概念板块继续活跃，而昨天领涨的光伏电池板块掉头大跌，煤炭、锂矿、储能等新能源相关板块全线下跌，其他蓝筹白马板块也普遍表现低迷。从近几天的市场走势可以看出，科技股是当前场内活跃资金炒作的主要目标，其高弹性的特征是投机资金最偏好的标的，而中特估、新能源、传统白马等板块基本保持一致的调整节奏，短暂的反抽并不能扭转跌势，各大指数连续创出新低更加大了市场的压力，短期很难有大的改观，尽快站稳仍是目前最重要也是最现实的目标。

虽然大盘仍然比较弱势，但跌势的确已经开始放缓，大盘连续出现了下影线，较强的科创板、中证1000等指数已经收复了短期均线，但指数差异仍然明显，创业板更是创出年内新低之后才跟随大盘回升，最终也未能翻红，不难看出科技股仍是当前最活跃，资金关注度最高的板块。实际上这反映出当前市场对经济前景的预期仍然比较悲观，因而对注重业绩的板块态度更加谨慎，反而更偏好估值较虚，不太注重业绩但想象力巨大的科技股。当然这种偏好带有强烈的短期投机色彩，真正参与的资金也不会考虑什么长线持股价值投资，就是以投机为主，所以波动非常剧烈，但是弹性巨大，近期这种特征已经表现的淋漓尽致了。科技股见顶后基本上都迅速调整20%甚至30%以上，然后近几天又出现了力度可观的反弹，不过就像最近谈过的那样，在这种剧烈的波动中真正能挣到钱的只是极少数嗅觉敏锐手脚麻利的人和主导节奏的大资金，大部分参与者注定是炮灰而已。

资本市场总是在交易预期，那么想要市场整体真正企稳并且进入可持续的上涨周期，当然就需要市场对未来的预期产生乐观的变化，这其实包括两个方面，一是预期的变化，等待那些不利的、不确定性的因素发生转变或者落地，比如美国的债务上限问题两党拉扯许久最终还是在周末达成了妥协，这虽然带有很强的双簧表演意味，但也的确消除了短期的不确定性，不过这也并未彻底解决问题，因为接下来还面临一个“谁来买单”的问题，如果是美联储重新扩表购债，那么过去一年多以来持续加息遏制通胀的努力将付诸东流；第二个方面就是市场对这种不利预期的消化过程，实际上就是通过下跌、震荡、长时间的整理来消化，例如新能源板块实际上已经调整了较长时间，近期都开始出现了抗跌迹象，当然，行业内部的竞争加剧是非常明显的现实，虽然宁德这样的龙头公司年内并没有跌，但想要改变板块整体的弱势也绝非一日之功，而市场能否真正站稳重拾升势，也取决于这两点的变化。

预计周一大盘有望展开反弹，但指数形态差异较大，创业板周五刚创出年内新低，而科创板已经重回20天线，板块指数仍有显著差距，所以大概率也不会保持同步反弹的节奏，仍应注意哪些板块表现更强更具持续性，同时要注意科技股目前和新能源、消费白马等板块有比较强的跷跷板效应，很难同步走强，是否会出现互相掣肘抽血的情况也要注意。我自己周五有小幅加仓，目前仓位117.5%（37.5%融资）。

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