早上好，昨日A股三大指数平开，开盘后指数走势分化，创指一度冲高涨逾1%，沪指震荡下行。整体而言,A股仍处于跨年轮动慢涨期,基本面预期逐步改善抬升市场底线,增量资金缓慢入场,建议坚守顺周期主线跨年,以应对年末博弈心态和行为加剧的市场。当前数据显示，2019年初至今年11月底，外资在A股市场交易占比6.53%，较2018年增加3.04个百分点。期间外资持续净买入A股，其中沪深股通净买入A股达5034亿元，外资持有A股流通市值近3万亿元，占A股流通市值的4.63%，分别较2018年底增加1.84万亿元和1.48个百分点。外资坚定执着地增配A股，为我国资本市场注入了更多国际化元素，进一步优化了A股市场的投资者结构，也彰显了A股市场的吸引力。值得注意的是，资本市场国际化的步伐还在加快，一系列扩大双向开放的举措还将陆续落地。

今日重点财经：1、重要会议部署优化政务服务便民热线，提高为企便民服务效率和水平；决定在全国实施动产和权利担保统一登记，助力企业担保融资；通过《企业名称登记管理规定（修订草案）》，便利和规范企业名称登记。2、财政部发布《关于国有金融机构聚焦主业、压缩层级等相关事项的通知》称，国有金融机构及其所属各级子公司之间不得进行虚假注资、循环注资，一般不得通过股权质押进行融资。除财务投资外，国有金融机构所属各级子公司不得反向持有母公司股权，国有金融机构所属各级子公司之间不得交叉持股。3、财政部公布数据显示，1-11月累计，全国一般公共预算收入169489亿元，同比下降5.3%；一般公共预算支出207846亿元，增长0.7%。主要税收收入项目，个人所得税10465亿元，增长10.1%；证券交易印花税1728亿元，增长49.2%。4、中国经济11月延续复苏态势，多项宏观指标升至今年最好。11月规模以上工业增加值同比增长7%，增速比10月加快0.1个百分点；社会消费品零售总额增长5.0%，市场销售连续四个月同比正增长。1-11月，全国固定资产投资（不含农户）增长2.6%，民间投资增长0.2%，增速年内首次转正。11月全国城镇调查失业率降至5.2%，连续4个月下降。国家统计局指出，四季度经济运行增长有望比三季度继续加快，全年中国有望成为世界主要经济体当中唯一实现正增长的经济体。5、周二美国三大股指均收涨逾1%，纳指创收盘历史新高。道指收涨逾330点或1.13%，纳指涨1.25%，标普500指数涨1.29%。

市场回顾：昨日沪指跌0.06%，报3367.23点，成交额为3153亿元；深成指涨0.52%，报13763.31点，成交额为3943亿元；创指涨1.18%，报2758.85点，成交额为1575亿元。两市合计成交7096亿元，北向资金合计净流出3.50亿元。其中沪股通净流入2.51亿元，深股通净流出6.01亿元。深沪交易所发布史上最严退市制度征求意见稿，完善财务、交易、规范、违法四大类强制退市指标，取消暂停上市和恢复上市。15日，ST板块集体重挫。截至收盘，正常交易的208只ST股中，下跌个股144只，占比70%，其中，50只个股跌停报收。虽然昨日很多ST股跌停，股价不断创新低，但市场还是很热闹的。好股票该创新高的继续创新高，这就是当下主流资金的选择，不要总想着和市场作对。截至昨日收盘，沪深两市百元股已经超过140只，而在今年初，百元股的数量只有40只，一年时间，百元股阵营扩容了两倍多。其中，有一些百元股是新股，上市后直接就是百元股。但还有很多高价股，是从几十元价格涨上去的，由此可见，主力机构其实是并不怕价格高的。好的公司，不在乎价格有多高。

技术分析：昨日沪深三大指数全天震荡上行，创业板指涨超1%，个股跌多涨少，涨幅超9%个股逾40只，午后情绪有所回暖，两市个股涨跌互半，增量资金入场意愿萎靡，市场总体强度仍偏弱。沪指冲击5日均线后回落，目前依然运行在中期均线60日均线之上，指数下方受60日均线支撑，上方受多条均线压制；且成交量未见明显放大，指数出现短线反弹仍受制于成交量制约，缺乏动能，预计短期指数仍有横盘休整需求。总体来说，30天线的压力不会太大，挑战年内高点仍有希望。本周末是中国股市成立30周年，在消息面整体向好的背景下，以及投资者对中央经济工作会议的期待，A股有望以上涨的方式庆祝资本市场30岁生日。短线来看，年底场内机构集中调仓导致了上周市场下跌和波动放大，本周指数出现止跌企稳，相关影响或将减弱，未来经济环境向好支撑，基本面预期逐步改善抬升为股市提供有力支撑，预计短期指数在前期高点附近上下震荡走势还将持续，中期指数维持震荡向上的走势。综合分析: 退市改革令资本市场投资生态迎来重塑，市场将进一步加快优胜劣汰和投资专业化，资源将更集中于优质企业而加快尾部企业多元出清。一方面，在注册制的大背景下，头部企业和优质成长企业将最为受益于资本市场改革红利；另一方面，需特别谨慎部分存在财务造假风险的公司标的。退市新规的实施有望发挥市场化退市功能，助力A股实现“良币驱逐劣币”，叠加注册制的全面推进，股票市场资产质量有望进一步提高。A股估值有望重塑，壳公司、僵尸企业等估值或将进一步收缩，而龙头企业则有望享受更高的估值溢价。

热点分析：建议投资者重点关注沪深300指数内调整到位的成长和消费题材龙头个股上涨机会，短线谨慎关注顺周期的投资机会。另外，目前市场短期热门题材相对分散，板块轮动明显，可适当关注前期跌幅较大的板块以及关注十四五规划中的重要方向，如新能源汽车、光伏、风电、半导体等。

              沙漠雄鹰（李德升）2020年12月16日 凌晨   于深圳

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