“收官周”整体向好（12月28日早评）

早上好，本周是今年的行情收官周，只有4个交易日，临近年末，投资人对跨年行情的关注度正不断提升，目前A股跨年度行情已经展开，基本面向好、但市场流动性仍有压力，这就决定了市场中期方向向上，但路径可能较为曲折。在贸易局势可能缓和的前提下，长期被打压的科技类资产有望受到行业景气度加持，迎来风险偏好改善带来的估值回升。国内方面，“十四五”规划相关建议也将提供政策驱动，部分长期成长空间较为明确的成长性行业如新能源、半导体等，有望在景气度和政策催化共同推动下，为市场提供较为丰富的结构性机遇。

今日财经要闻：1、中国11月规模以上工业企业利润总额7293.2亿元，同比增长15.5%，增速比10月回落12.7个百分点；前11月累计实现利润57445亿元，增长2.4%，增速比1-10月提高1.7个百分点。国家统计局指出，11月企业生产经营状况不断改善，随着采暖季到来，动力煤需求增加、价格上涨，带动煤炭行业利润加速修复，11月利润同比增长9.1%，增速年内首次实现正增长。2、科技部和中国科学技术信息研究所分别公布《国家创新型城市创新能力监测报告2020》和《国家创新型城市创新能力评价报告2020》，深圳、广州、杭州、南京、武汉，居国家创新型城市创新能力指数前5强。3、本周A股共有70家公司限售股陆续解禁，合计解禁量79.32亿股，按12月25日收盘价计算，解禁市值为1185.79亿元，环比上升128.58%。4、本周两市将有4只新股发行，为今年最后一批新股申购。其中，科创板新股惠泰医疗12月28日申购，发行价为74.46元/股；当日还有振邦智能、一鸣食品和华旺科技三只新股上市。今年以来两市已有385家企业首发上市，合计募资4614亿元，创A股近十年IPO募资规模之最。

技术分析：上周五A股三大股指集体低开，早盘沪指、深成指震荡上扬，创业板指则呈现探底回升态势，午前三大股指陆续翻红；午后市场继续冲高，沪指涨超1％收复20日均线但未能顺势重返3400点，一阳上穿多条均线，收盘在3397点附近。周线而言，上周市场是震荡幅度较大的一周，全周保持的宽幅剧烈震荡的格局走势，最终沪指本周收出十字星，且成交量相较于上周而言有着非常明显的放大，显示上周市场的上涨，有着比较明显的成交量支撑。本周是今年的行情收官周，只有4个交易日，基金排名也将进入最后冲刺，这些基金重仓股还会轮番拉升，加剧市场强者恒强的两极分化，但从指数看应该不会有太大的变化，更多地应该继续在3465-3330这个区间震荡，主要关注会收在哪个位置，以及是否还有创新高的可能，中国股市成立30年来有4次年线收官接近光头阳线，今年就是第4次年线最接近年内高点3465点，本周如果继续反弹，量能配合不理想，向上的空间也不会太大，力度小一些，会上冲3406-3423，如力度大一些，可能会向3436-3465发起冲击，即使创新高也难过3500，毕竟年关临近，两市交投会逐步清淡，没有万亿以上的量能，想向上突破也不容易。综合分析：在中国经济发展向好预期下，A股当前依然处于中期上行通道中，国内经济已从疫情冲击中快速恢复，A股基本面明确好转，预计2021年中证800盈利增速将从2020年的-2.8%回升至14.7%。其中，预计金融和非金融板块增速分别为8%和24.9%，后者将达到近年来最高水平。2021年A股拆解成三个阶段，分别是：轮动慢涨期、平静期、共振上行期。从跨年到明年二季度中期，市场都将处于轮动慢涨期。在此期间，国内基本面明确修复，海外基本面预期随着疫苗接种而强化，宏观货币环境偏松，政策密度高，市场上行动能较强。明年二季度中至三季度，市场整体则处于平静期。在此期间，基本面预期上修已比较充分，内外货币政策正常化成为关注重点，全市场注册制改革落地，市场相对比较平静。明年四季度，市场将进入共振上行期。在此期间，发达经济体基本走出疫情阴霾，国内基本面增速放缓，国内国际双循环充分修复，全球权益市场正向共振。

热点前瞻：新能源汽车是近期的热点之一，资本市场对整车环节的发掘已经比较充分，但是还有一些环节存在明显的投资机会。例如此前受限于国内市场的设备端、材料端等上游企业，有望凭借中国智造的整体优势‘拥抱全球’，在相关领域可以捕捉到性价比较好、业绩增速跟估值的匹配度不错的机会。特斯拉产业链方面，投资机遇和“特斯拉们”所处的发展阶段息息相关，在现阶段电动化依然是主要挖掘方向。电池、电机、电控这‘三电’环节以及设备与材料环节依然可以积极挖掘，而围绕智能化、网联化，产业链的新投资机遇也有望逐步展开。

                             沙漠雄鹰（李德升）2020年12月28日凌晨   于深圳

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