理性等待市场二次探底的机会（10月13日）

“繁华事散逐香尘，流水无情草自春。”这个周末大街小巷似乎冷清很多：排队开户的没了，村里测试的没了，交易宕机没了，各种投资论坛会没了，谈股论金的人少了、、、、、、一夜之间，各方回归平静，仿如昨日之梦。

 自9月24日以来，在一系列政策组合拳的刺激下，A股市场迎来一轮“井喷”行情，A股成交额频创历史新高。理解了传播新格局对股市的影响之后，才能更加深刻地认识到投资者的热情何等珍贵。9月30日，A股市场创下2.6万亿元交易额新纪录；10月8日，国庆假期后首个交易日，A股市场成交额再度攀高，又创下近3.5万亿元的交易新纪录。真金白银背后，正是投资者对中国经济前景与中国资产前景的重估。但是，经过近几个交易日大力拉升后，很多个股已经积累了丰厚的获利盘，节后股市出现了大幅震荡回落走势，套住不少追高者。股市的大涨主要得益于政策的推动，提振信心对于稳定市场预期至关重要，这轮支持政策出台恰逢其时，赶上了美联储降息的风口，虽然无法判断最终回流A股的资金会有多少，但在欧洲经济不景气、A股处于价值洼地的大背景下，中国的便宜资产对海外资金仍有较大的吸引力。中国资产被认为严重低估，再加上市场传播媒介与手段比以往更加丰富和迅捷，因此，市场利好被迅速传播，从而导致投资行为的高度一致。简而言之，在“全民皆媒体”的时代，资本市场的急涨急跌会比过去出现得更为频繁。而在一个超级重磅利好面前，投资者迫切希望尽早入市，其实也是基于理性的判断。

有投资预期的不断自我实现，才有资本市场的繁荣；呵护好投资者宝贵的入市热情，才能迎来生机勃发的资本市场。投资者保持理性冷静的态度面对市场波动。国庆节前，市场机构的仓位普遍不高，一个重要原因是，10月份各家企业的三季报会陆续出台，市场仍需一段时间消化这一系列信息。然而，提振经济的政策出台之快、力度之大，让相当一部分机构根本反应不过来。10月8日成交量将近3.5万亿元，量是天量，但不是耐心资本、长期资本，以中小投资者为主，很多人把自己压箱底的钱拿出来涌入股市，预期太高，所以股价上涨比较疯狂。尽管政策出台迅速且力度大，但市场仍需理智和等待，当前市场以中小投资者为主，很多人涌入股市，预期过高，导致股价上涨疯狂，市场需要冷静思考的空间，回调的风险随时存在。中长线来看，当前中国股市从技术面上讲是一个底部，但机构资金从募集到进场需要时间，政策从推出到落地，到切实解决当下中国经济面临的问题需要时间。此外，中国经济腾飞也需要时间。所以，市场需要理智和等待。当下，更需要稳定的预期管理和稳增长政策持续不断出台；更需要对发展资本市场的坚定支持和金融政策的精准有效；更需要公开透明的市场环境和监管层继续加大对投资者权益的切实保护；更需要企业肩负起对投资者的责任，积极开拓市场以盈利来回报投资者……如此，投资者才不会因眼前的涨跌而动摇投资信心，才不会追涨杀跌，才会愿意以时间换取更大价值，才会甘当“耐心资本”，与中国资本市场长远同行。

热点展望：后续一揽子增量政策落实举措将陆续出台，国内外资金均有增配A股的空间。结构上关注三条主线，一是“补涨”逻辑仍然成立，关注低价股的估值修复；二是外资寻机补配中国资产，港股走势或成A股的“风向标”，建议关注受益于政策发力的消费、互联网、医药等板块；三是从政策维度来看，关注“化债概念”，即长期破净公司和并购重组主题。

重点强调：本博创作目的是为了记录沙漠雄鹰对A股走势的个人思考和研判，并用于记录我自己的操作轨迹，是我个人积累股票投资知识和反省操作失误的载体。观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。

                沙漠雄鹰（李德升）2024年10月13日 于深圳

每日叮咛：公元2024年10月13日，星期日，农历甲辰年九月十一日。甲辰年、甲戌月、庚戌日、丙子时。庚金生于秋季不弱，自坐戌土枭神生身，年柱甲辰财星逢枭，最喜比劫林立泄去蛮土为福，庚戌天克地冲甲辰：八字中有庚戌、甲辰的人，注意情感维护，且防范身体不适。狗日冲龙：属狗和属龙的人逢冲，防范口舌是非，注意保养身体。岁煞北：壬子癸方不能动土和修造，家中北方勿动，以免影响家运。