如何做好跨年度行情（11月9日）

备受市场期待的防范化解地方政府隐性债务风险合计12万亿元组合拳出炉，近年力度最大的化债政策细节明了。进入11月份A股主要股指震荡上行，特别是本周五沪指一度重返3500点大关（最高3509点），北证50指数频创历史新高……本轮9·24行情和1999年5·19行情较为相似，目前市场行情正步入第一波上涨后的震荡阶段。岁末年初时间窗口临近，投资者如何提前布局跨年度行情？对于2024年最后两个月的市场，大家如何应对？

沙漠雄鹰认为，决策层对于经济形势与资本市场态度的转变，这是行情启动与推升市场热情的基石，也是股市有望中线N型走势与股市底部抬高的基础；在短期情绪狂热与政策工具箱相继明确后，市场会重新审视政策的空间、效果与股价拉高后所隐含的预期并相机抉择。从三大信号来看，11月是相机抉择加码的关键窗口期，政策不会缺席也不会一蹴而就；外部消息不会改变A股向上的运行方向，但对行情结构会产生较大影响；国内经济在数量指标上有明显改善，价格信号拐点还需要等待。从行情特征来看，当前题材股行情和ETF规模激增加速了主动管理型机构重仓股的出清过程，主要机构投资者未来具备较大加仓空间，待价格信号明确后绩优股将迎来绝佳买点。

市场逻辑已经反转，应保持多头思维，布局跨年度行情。当前政策面、资金面、基本面和估值面，均支持A股迎来一轮偏强的上涨行情。演进路径上，预计呈现出“快速拉升-宽幅震荡-重新上行”特征的概率偏大，提振资本市场是本轮政策着力点之一，资本市场政策红利有望持续超预期，全面提振市场信心，改善投资者风险偏好。从资金面来看，市场流动性有望充裕，尤其是央行创设两项结构性货币政策工具，为非银金融机构、上市公司、大股东提供低成本资金增持回购股票。从基本面来看，企业盈利大概率筑底回升。从估值来看，A股估值处于历史底部，性价比凸显。同时，备受市场期待的防范化解地方政府隐性债务风险合计12万亿元组合拳出炉，近年力度最大的化债政策细节明了。市场当前正站在年度级别马拉松行情的起跑线上，政策信号、外部信号和价格信号的陆续明朗将成为发令枪。不过，从外部环境看，美债利率的作用或将对国内股票估值端形成影响。当下财政政策和美债利率的走势对股市指引较强。一方面，财政政策对股票的影响较多，政策加力有望改善企业盈利表现。另一方面，美债利率近期波动频繁，如果美债利率上行，股票估值将面临一定压制。

投资是一种承担不确定性来获取收益的行为，新股民不要过分关注入市时机，投资的成败主要取决于个人的认知水平、投资方法论和投资纪律等因素，长期投资、分散投资，并避免使用杠杆。提升认知、完善投资体系和锻炼执行力是关系投资成败的最重要因素。那么，后市哪些行业品种机会更大？沙漠雄鹰认为，应当聚焦两大主线：一是岁末年初抢跑下一年景气，沿着三季报寻找2025年强者恒强&困境反转的方向：龙头公司、供给出清板块，如消费医药、新能源、TMT、金融地产等顺周期板块。二是潜在的并购重组方向：关注包括国防军工、TMT、生物医药、新能源车、先进制造业等为代表的新质生产力方向，以及央国企主导的券商、钢铁、有色、公用事业等潜在产业整合方向。

重点强调：本博创作目的是为了记录沙漠雄鹰对A股走势的个人思考和研判，并用于记录我自己的操作轨迹，是我个人积累股票投资知识和反省操作失误的载体。观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。

沙漠雄鹰（李德升）2024年11月9日 于深圳

每日叮咛：公元2024年11月9日，农历十月初九日，星期六。甲辰年、乙亥月、丁丑日、庚子时。丁火生于冬季失令，自坐丑土食神泄秀，年柱甲辰伤官配印，最喜比劫帮身为福，岁煞东：甲卯乙方不能动土和修造，家中东方勿动，以免影响家运。牛日冲羊：属牛和属羊的人逢冲，重要大事不宜。丁丑天克地冲辛未：八字中有丁丑、辛未的人，注意情感维护，且防范运势不佳。