市场担忧情绪正在缓解（7月21日早评）

      早上好！昨日市场尾盘拉升，沪指、创业板指、科创50指数探底回升翻红。截至收盘，沪指涨0.85%，深证成指跌0.71%，创业板指涨0.42%。全市个股跌多涨少，全市下跌个股超3700只，超200股跌停。全市全天成交2.70万亿元，较上一日放量成交472亿元，内资主力资金净卖出609亿元。沙漠雄鹰认为，回顾过去两周的市场走势，大量融资盘触发了被动平仓机制，形成了“下跌—平仓—再下跌”的负反馈循环。判断市场是否见底的关键条件在于跌幅的阈值：若科技板块后续反复探底时跌幅控制在 15% 以内，通常不会引发更大规模的被动抛压；一旦突破这一临界点，则可能触发更多筹码的被动卖出，加剧短期情绪冲击。不过，稳市场座谈会召开既是市场传递意见的渠道，也是观察政策动向的窗口，关注此次座谈会后的政策落地实施；另外机构增持也来了，灵均、平方和、希瓦等多家私募宣布自购旗下产品；三大保险机构集体发声，坚定支持资本市场发展，将继续投资科技成长、消费、新能源等领域股票和ETF；博时基金公告称，将于近日运用固有资金合计5000万元人民币投资旗下权益类公募基金。因此，短期政策底已得到明确验证，本轮市场调整接近尾声，大盘基本上已阶段性见政策底。即便本周大盘再创新低，空间也不会太大。

        今日消息面：今日凌晨美股三大股指收跌，纳斯达克指数跌0.05%，标普500指数跌0.19%，道琼斯指数跌0.59%。大型科技股涨跌不一，热门中概股多数走高，纳斯达克中国金龙指数涨0.9%。

           技术分析：昨天上证指数收涨0.85%，创业板指涨0.42%。电力、煤炭板块掀涨停潮，白酒、油气、银行、保险、券商涨幅靠前。算力硬件产业链大幅调整，PCB、光刻机、CPO方向领跌，光伏、机器人、商业航天、锂电池跌幅靠前。沙漠雄鹰认为，沪深股指继续失守所有均线，两市合计成交27022亿元环比增加；60分钟图显示，仅深成指尚未收复5小时均线，各股指60分钟MACD指标仍保持死叉状态；从形态来看，早盘国家队入市的利好消息，刺激各股指明显高开，不过受部分科技股拖累影响，市场呈现逐级回落走势，各股指在午后再次跌破上一交易日低点，随着场外资金入市力度加强，最后半小时还是出现放量回升走势，由于短周期指标出现背离信号，后市有望继续出现修复走势。从大结构上面看，上证上周五跌破了3月29号的低点3794，跌破了大箱体的下轨，周一收盘点位是3796，位于下轨之上，保留了大箱体结构。3794这个点位比较重要，如果有效跌破，调整周期就会拉长。量能放大500亿，主要还是尾盘几个宽基ETF贡献的成交量，说明场外资金还处于观望状态，只有明显放量才能出现持续反弹。综合来看，在国家队增持、险资加仓、公募基金自购与上市公司回购的协同托底下，短期政策底已得到明确验证，市场正处于从剧烈波动向平稳过渡的阶段。虽然风格是否彻底切换回红利或消费尚存疑问，但随着降波过程的推进，前期跌幅较大且基本面确定的个股（如部分光模块、中字头企业等）或将成为逢低布局的优选。投资者在经历此次调整后，更应关注确定性机会，耐心等待市场情绪的最终企稳。

          热点分析：近期的科技板块回调和红利板块反弹，是高位赛道拥挤度出清、中报定价切换与机构考核后资金行为变化，以及海外扰动、国内存储龙头IPO导致的资金分流担忧等多因素共同导致。目前这种变化更宜定义为“再平衡”。从红利板块来看，当下已现估值、持仓、周期三重底部共振，下行空间有限，中报盈利稳定现金流扎实在验证窗口具配置优势，少量增量即可触发系统性修复，因此在科技调整之际，受到了资金的关注。后续随着央企大股东的回购、增持，以及央企国有资本运营平台的支持，红利央国企的热度会继续提升。

          重点强调：本博创作目的是为了记录沙漠雄鹰对A股走势的个人思考和研判，并用于记录我自己的操作轨迹，是我个人积累股票投资知识和反省操作失误的载体。观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。

                  沙漠雄鹰（李德升）2026年7月21日凌晨 于深圳

每日叮咛：公元2026年7月21日，农历丙午马年六月初八日，星期二。丙午年、乙未月、丙申日、戊子时。丙火生于未月伤官当令，自坐申金偏财，年柱丙午比劫一气帮身，最喜官星约身为福，岁煞南：丙丁午方不能动土和修造，家中南方勿动，以免影响家运。猴日冲虎：属猴和属虎的人逢冲，大事不宜。丙申天克地冲庚寅：八字中有丙申、庚寅的人，注意身体保养，且防范口舌是非。