【月亮看盘】同样的配方，熟悉的味道（18-11-18）

月下横笛 发表于 2018-11-18 18:41:18

▌本周盘面小结

 　　本周（１１月１２～１６日）大盘一路上扬，最高升至周五（１１月１６日）２６９５点，最终收盘于２６７９点，升了３.０９％。除上证指数外，其它各大指数本周的升跌情况依次为：上证５０升１.１２％，上证１８０升２.３０％，沪深３００升２.８５％，深证１００升４.５７％，深证成指升５.４１％，深证综指升６.１７％，中小板指升５.０２％，中小板综升５.９４％，创业板指升６.０８％，创业板综升７.１８％。其间，中小股延续了此前的活跃态势，而权重股则依旧萎靡不振。

▌历次稀饭行情对比

　　迄今为止，如将本次始自１０月１９日２４４９点的反弹行情也算进去，本次大Ｃ浪下跌一共出现过五次“稀饭行情”，即“次级行情”，而非中级行情，或称“吃饭行情”。

　　上证指数在这五次“稀饭行情”中的升幅与持续时间分别为：

　　１、第一次是２月９日３０６２点至２月２６日３３３５点或３月１３日３３３３点，共计升２７３点，最大升幅８.９２％，持续时间７或１８个交易日。

　　２、第二次是４月１８日３０４１点至５月２１日３２１９点，共计升１７８点，最大升幅５.８５％，持续时间２２个交易日。

　　３、第三次是７月６日２６９１点至７月２６日２９１５点，共计升２２４点，最大升幅８.３２％，持续时间１５个交易日。

　　４、第四次是９月１８日２６９１点至９月２６日２８２７点，共计升１８３点，最大升幅６.９２％，持续时间６个交易日。

　　５、第五次即本次始自１０月１９日２４４９点的反弹行情，迄今已持续２１个交易日，共计升２４６点，最大升幅１０.０４％，超越了前四次——从升幅来看，是最有希望转为“吃饭行情”的一次。

　　代表权重股的上证５０在这五次“稀饭行情”中的升幅与持续时间分别为：

　　１、第一次相应于上证指数２月９日３０６２点至２月２６日３３３５点或３月１３日３３３３点，上证５０从２月９日２７２４点升至２月２６日２９８６点，最大升幅９.６２％，持续时间７个交易日。

　　２、第二次相应于上证指数４月１８日３０４１点至５月２１日３２１９点，上证５０从４月１８日２６２３点升至２月２６日２７６１点，最大升幅５.２６％，持续时间１５个交易日。

　　３、第三次相应于上证指数７月６日２６９１点至７月２６日２９１５点，上证５０提前于７月３日２３３１点见底，升至７月２４日２５７９点，最大升幅１０.６４％，持续时间１６个交易日。

　　４、第四次相应于上证指数９月１８日２６９１点至９月２６日２８２７点，上证５０提前于９月１２日２３７３点见底，升至９月２８日２６１８点，较上证指数晚见顶两个交易日，最大升幅１０.３２％，持续时间１２个交易日。

　　５、第五次相应于上证指数１０月１９日２４４９点至今，上证５０从１０月１９日２３４４点升至１０月２２日２５６６点，最大升幅９.４７％，持续时间２个交易日。

　　其实，上证５０从第三次也即７月３日见底２３３１点开始至今，就再也没有创过新低，一直都在横盘，其间最高升至９月２８日２６１８点，最大升幅１２.３１％，持续时间６３个交易日。这就是说，上证５０已经足足横盘了四个半月之久。

　　代表中小股的创业板在这五次“稀饭行情”中的升幅与持续时间分别为：

　　１、第一次相应于上证指数２月９日３０６２点至２月２６日３３３５点或３月１３日３３３３点，创业板指提前于２月７日１５７１点见底，升至４月２日１９１８点，最大升幅２２.０９％，持续时间３４个交易日。

　　２、第二次相应于上证指数４月１８日３０４１点至５月２１日３２１９点，创业板指拖后于从４月２３日１７２９点见底，升至５月２３日１８７６点，最大升幅８.５０％，持续时间２１个交易日。

　　３、第三次相应于上证指数７月６日２６９１点至７月２６日２９１５点，创业板指提前于６月２２日１５０６点见底，升至７月２５日１６４５点，最大升幅９.２３％，持续时间２４个交易日。

　　４、第四次相应于上证指数９月１８日２６９１点至９月２６日２８２７点，创业板指提前于９月１７日１３４５点升至９月２６日１４３０点，最大升幅６.３２％，持续时间７个交易日。

　　５、第五次相应于上证指数１０月１９日２４４９点至今，创业板指从１０月１９日１１８４点升至周五１４１５点，最大升幅１９.５１％，已逼近第一次，持续时间２１个交易日。

　　通过历次稀饭行情的数据对比可知：在这五次稀饭行情中，最强的是第一次、第三次和第五次。其中，第一次和第五次最像，都是权重股应付了事，中小股大幅反弹；第三次则是权重股参与度高，中小股仅走过场。

　　其实，第一次和第五次也都有权重股矫健的身影：第一次时，钢铁、电力、农业、汽车、家用电器和医药等板块尤为抢眼，医药股强势更是持续到５月底，还刷新了历史新高，而当时并不出众的酒类股则在随后几个月大放光彩，强势持续到６月中旬，还刷新了历史新高；第五次时，券商和房地产板块表现最好，特别是受惠于政策全力救护的券商股板块指数居然飙升了３５％——不过，券商板块自２０１６年１、２月２６３８点之后就给权重板块彻底开除了，沦为与中小股为伍的悲惨境界，所以，券商本次强势反弹究竟该归入中小股，抑或权重股，还是个问题。第三次时，铁路基建、银行和保险等板块是权重股的佼佼者，特别是后两者，硬是将局势维持到现今。

　　第一次时，中小股表现最好的是用创业板来衡量的科技股；第五次时，是以ＳＴ股为代表的垃圾股。迄今为止，ＳＴ板块指数升幅高达２５％。在监管突然全面松绑的背景下，压抑已久的垃圾股全面爆发，出现了像恒立实业这样１８个交易日就１４个涨停的牛股，最大升幅已超过５００％；最臭名昭著的问题股长生生物居然也被爆炒，连拉７个涨停——当然，现今其结局如何已无需多说。

▌同样的配方，熟悉的味道

　　如此可见，最强的第一次和第五次有着同样的配方，也有熟悉的味道：都是中小股强，权重股弱，而且对中小股都掀起了铺天盖地的全民抄底热潮。第一次热潮结束后，创业板从４月２日１９１８点跌至１０月１９日１１８４点，半年时间即蒸发３８％！这第五次最终多半也会落得同样的下场。

　　当然，在券商股和中小垃圾股借助政策力推的背景报复性狂炒一轮后，大盘的中期见底时间无疑又给推迟了。我曾在１１月４日《地毯式大轰炸》一文说到：“至于中期见底时间会否因地毯式利好大轰炸而有所延迟，比如到１月上、中旬，就需要进一步探讨了。”从这次稀饭行情受惠于利好不断加菜的实际情况来看，反弹过后至少还要再跌两、三个月才够，所以，大盘中期见底时间看来最快也要到１月中旬，乃至２月中旬了。

　　注：本文将发表于２０１８年１１月１９日《投资快报》。