收购网易漫画 谁给了B站信心

【财联社】（研究员 严沁雯）得益于Z世代用户的特殊消费习惯，B站似乎已经成为国内二次元文化的代名词。

从成为虚拟偶像“洛天依”所属母公司控股股东，到收购二次元音频社区猫耳FM，B站在布局二次元的路上一路过关斩将。这一次，这个国内首屈一指的二次元社区再给其产业添上重要一环。

北京时间12月12日晚间，哔哩哔哩宣布已与网易签署收购协议，将对旗下网易漫画的主要资产进行收购，其中包括APP、网站、部分漫画版权及其相关使用权益。

与 B 站频繁收购形成鲜明对比的是公司持续扩大的亏损，据公司第三季报显示，公司游戏业务收入下滑，运营成本增加明显。

另一方面，公司的股价并不好看。受收购网易漫画消息影响，美东时间12日开盘后，B站股价走高，最高达到15.53美元/股。但这样的情况却未能持续，B 站股价在13日迎来了下跌，B站股价当日收盘报收于14.95美元/股，看来 B 站投资者信心不足。

图 | Yahoo Finance

亏损的业绩加上不好看的股价，B 站哪里来的“底气”收购网易漫画?

打通产业链 版权是关键

作为一家被外界评价为“游戏公司”的视频社区，B 站曾表示正减少对游戏业务的依赖，在3-5年内将把游戏业务占比控制在 50% 左右。未来将为其主要活跃用户——“Z世代们”提供更多的在线内容，这将帮助公司在大型数字平台主导的市场中继续发挥重要作用。

这在 B 站三季报中似乎已有所体现：游戏业务收入7.44亿元，环比下滑5.94%，占营收比例从2017年Q2的84.47%下滑至69%。另一方面，B站的直播和广告收入上涨明显。

这次B 站收购网易漫画也是“去游戏化”的表现？其实并不尽然。

纵观国内的视频网站，即使在第一梯队的优爱腾面前，B站依旧具有强烈的存在感。以二次元起家，独特的用户群体使其用户粘度极高，但是其发展二次元产业链的软肋也很明显——版权问题。

从上市初期版权问题引来的争议，到随后购买的独家新番热度不及预期，还因为购买的烂番下架，被网友调侃为“买番鬼才”，B站在动漫版权方面的实力显得有些薄弱。除此之外，B站的游戏也多为代理类型，并不具有自主性。

此次被B站收购的网易漫画，目前已有注册用户数4000万，累计拥有超过20000部漫画作品，600余位独家签约的国内外漫画家，自2015上线至今已经积累了大量的版权。

而在此之前的11月份，B站上线了自己的漫画APP“哔哩哔哩漫画”，不过除了获得平台独家首发权的夏达新作《步天歌》，其余的大部分内容均为全网分发作品，网易漫画带来的版权将解决这一薄弱环节。

与此同时，虽说“哔哩哔哩漫画”独家并不多，由于B站是一家以二次元爱好者为主要用户群的社区，“哔哩哔哩漫画”的流量在很大程度上将来自B站现有的用户。

网易漫画搬版权的的引入，一来帮助B站在未来很长一段时间内锁住“Z世代”用户们，二来将为 B 站增添丰富的基础资源，让B站方便朝周边衍生产业链扩张。举个例子，一旦一部漫画获得极大热度，将这个IP游戏化将会是下一步动作，或许将为B站创造新的赢利点。尽管此前国内游戏行业由于游戏版号审批受限受到一定的影响，但手握 IP 为B 站朝周边衍生产业链的扩张提供了更多想象力。

背靠“大佬” B站左右逢源

B站收购网易漫画的底气除了对产业链扩张的期望，还有背后大佬的撑腰。

今年10月初，B站与腾讯达成协议，腾讯以共计3.176亿美元现金对 B 站进行投资，成为 B 站的第二大股东。一位 B 站用户提到，哔哩哔哩漫画客户端现有版权几乎由腾讯提供。

此前 B 站董事长曾表示，将与腾讯互相交换现有动漫版权，未来还会一起采购动漫版权，同时会共同投资动漫产业里的一些项目。此番B站收购网易漫画，B站资金来源是否来自腾讯，网易漫画的版权资源是否会与腾讯共享呢？

另一位B站背后的靠山则是阿里。据《财经》报道，B站以出售老股的形式获得阿里投资，阿里将持股5%，另外阿里系的基金也将持股5%，这一消息传出的时间与腾讯增资的消息几乎处于同一时间段。

据了解，阿里系对于二次元的兴趣也一直存在，此前曾尝试收购与B站相似的A站，不过以失败告终；现在阿里系的优酷似乎也在组建自己的漫画频道。

由此看来，腾讯和阿里都有意在二次元分得一杯羹，而B站强大的用户粘性，以及在国内鲜有对标企业的特性使得其有恃无恐。另一方面，优质漫画 IP 的稀缺是造成国内二次元产业不够景气的主要原因，B站在AT两大巨头的博弈中借助资金支持再下一城，是B站自己对外扩张的考虑。