【市场延续弱势震荡，高低切换把握轮动！】

一、弱势震荡市场分化，科技股迎超跌反弹！

   周二A股早盘冲高回落，午后小幅震荡下行。行业板块方面，电信运营、通讯行业、港口水运、软件服务领涨，电子信息、文化传媒、水泥建材、民航机场、券商信托、旅游酒店、电子元件等涨幅居前，煤炭、电力、有色、酿酒、玻璃陶瓷、公用事业、输配电气、贵金属跌幅居前。题材股方面，数字货币、云游戏、京东金融、网络安全、生物识别、远程办公、移动支付、智慧政务、5G概念等领涨，固态电池、HIT电池、刀片电池、基本金属、白酒、太阳能、稀缺资源等跌幅居前。大盘高位震荡，建议把握轮动机会，不能轻易追高。

   消息上，1、市场监管总局发布关于加强网上销售消费品召回监管的公告；发现网上销售消费品存在缺陷的，生产者应当立即停止生产、销售、进口缺陷消费品，通知其他经营者停止经营，并按《消费品召回管理暂行规定》的要求立即实施召回，不得隐瞒缺陷；其他经营者接到生产者通知的，应当立即停止经营存在缺陷的消费品，并协助生产者实施召回。对未能消除缺陷的消费品，不得再次销售。

   2、增设资产透明度指标对商业银行全面、持续和穿透性监管；近期的包商银行被接管、债券市场违约事件频发等事件表明市场资金存在违规使用和信用下沉问题，设定更高金融机构的信息披露标准、提高银行投资透明度是防范风险的有效手段。对信息披露提供MPA考核评估激励，增设资产透明度指标，对商业银行实施全面、持续和穿透性监管。同时，应当讲究不同政策工具间的配合、及时完善评估体系，对不同重要性的银行应当建立更加灵活动态的差异化监管。

   3、已制定了周密的煤炭保供应急预案 保障人民群众温暖过冬；供暖季以来，电煤需求有所增加，但供应总体稳定，可以满足生产生活等用煤需要。对即将到来的寒冷天气，我们已提前做好准备，制定了周密的煤炭保供应急预案，保障人民群众温暖过冬。其中对电煤供应相对偏紧的湖南、江西，协调煤炭主产区和煤炭企业对存煤水平较低的电厂给予资源保障，协调铁路企业优化运输结构，最大程度给予支持。目前两省重点电厂存煤可用天数均在18天的合理水平。

   热点上，通讯行业走强：移为通信、剑桥科技、武汉凡谷、烽火通信、中贝通信、中兴通讯、东方通信、永鼎股份、东信和平、纵横通信、盛路通信涨停，广哈通信、宜通世纪、广和通、天孚通信、南京熊猫、大唐电信、硕贝德、通宇通讯涨逾8%。数字货币走强：数字货币走强：智度股份、御银股份、证通电子、东信和平涨停，飞天诚信、汉威科技、新国都、昆仑万维、汉邦高科、四方精创涨逾4%。港口水运走强：连云港涨停，宁波海运4连板，厦门港务、长航凤凰、盐田港、南京港、广州港、宁波港、重庆港九、日照港涨逾3%。

   状态上，孔明认为跨年行情方兴未艾，宏观经济向好是股市最大的支撑，而流动性和市场情绪则对行情有所制约。周二，A股震荡走低，前期热门板块太阳能、煤炭、电力、酿酒、水产养殖、有色等全线回调，科技股、水泥建材、交运物流等板块超跌反弹。今天指数继续冲高回落，但幅度有限，延续近期的整理行情。今日调整过程中，有几个特点。首先是抱团股都在调整。四季度以来抱团的品种，主要有光伏、新能源汽车、白酒、电力以及煤炭等品种；其次是高位股的杀跌。当然这些也是抱团的品种，但连续上行之后，白酒、煤炭等标的的回撤还是比较明显，应谨防短期的回撤风向；再有就是高价股的杀跌。今天杀跌的，百元以上的高价股不少，或许高低切换已经不仅仅是高估值和低估值的切换了。总结来看，资金已经开启了大规模的调仓换股。

    2020年仍剩余两个交易日，投资者对于跨年以及来年春季行情仍然期待。一方面，当前市场基本面加速恢复下支撑较强；另一方面，流动性整体较为宽松；此外，几大指数保持平稳，市场板块轮动下机会逐步涌现。板块轮动之下，成长股的低吸机会需要多加留意，近期此前调整较多的科技股，可提前进行跟踪。而周期股来说，整体受益趋势未变，只是需要阶段性调整后再做具体的关注。建议投资者关注以下几方面的机会：一个是顺周板块。这里重点关注银行等金融股，以及中长期景气上行且全年业绩确定性较强的汽车、家电等可选消费板块；另一个是，重要会议提及的科技等相关领域，尤其是新环境下我国自主可控领域如电子、计算机、新材料行业或将迎来发展良机，短期市场风险偏好有望逐步回升，可逢低布局前期经历过调整的科技、医药等细分领域的优质龙头。

   操作上，近期市场延续了整体弱势调整格局，板块分化和轮动成为近期调整的主要特征，目前来看，市场整体依旧呈现出高位横盘整理阶段，板块轮动和分化在于市场主力资金的调仓以及获利回吐。目前市场整体弱势调整行情的转换期，市场资金从前期热炒的顺周期性行业正在向科技、金融领域切换，近期金融与科技板块的交替活跃，说明主力资金开始关注这些板块轮动性机会。而前期被市场所热炒的光伏、风能、核电以及电力、煤炭、钢铁、有色等周期性行业，投资者也应顺应市场的节奏进行获利了结。总体来看。当前市场仍然处于弱势调整格局，短期技术性修整仍在持续，临近年末，市场资金的切换或为跨年行情做布局，建议投资者把握板块轮动机会，中线逢低关注周期股（镍、钴、铝、锂、稀土）和低估蓝筹股（银行、保险、券商），短线把握超跌反弹机会。

 近期强势股【大有能源、长春燃气、晋控电力、闽东电力、华资实业、冰山冷热、中广核技、青海春天、东风科技、龙蟠科技、内蒙一机、福建金森、朗姿股份、小商品城、泉阳泉、御银股份】持续连板，连板股留意：亿利达、连云港、世嘉科技、铁龙物流

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