【A股出现冲高回落，本轮反弹是否结束？】

   

一、冲高回落弱势震荡，休整之后仍有反攻？

     周三，A股震荡回落，深成指、创业板指跌逾1%。盘面上，医药商业、化学制药、旅游、电网设备、医疗美容、航天装备、中药、酒店餐饮等涨幅居前，能源金属、玻璃玻纤、电池、影视院线、房地产、石油石化、元件、通信服务等跌幅居前。题材股方面，SPD概念、减肥药、超级真菌、次新股、猪肉概念、航天航空等涨幅居前，锂矿概念、动力电池回收、磷化工、钛白粉、化工原料、AI语料、光纤概念等跌幅居前。

     消息上，1、一季度A股IPO市场“量质齐升”；2026年一季度的IPO市场迎来一批“新生力量”。据统计，一季度，A股完成上市发行的公司共计30家，较去年同期增加3家；IPO募资规模达到258.79亿元，同比增长近六成。单个IPO项目融资能力显著提升，主要集中在电子、高端装备、新材料、新能源等新质生产力领域。

     2、英伟达发布全球首个开源量子人工智能模型；当地时间周二，英伟达宣布其开源模型家族迎来新成员——“伊辛”（Ising）量子人工智能模型，用于加速量子处理器的开发。简要来说，英伟达的模型对应将量子计算器转变为可靠计算机的两大痛点：量子处理器校准和量子纠错。

     3、雄安卫星互联网科创基金设立总规模3亿元；4月15日，雄安卫星互联网科技创新股权投资基金于近日正式完成设立审批。该基金由河北省科技投资引导基金联合河北雄安科技创新股权投资基金、财达资本管理有限公司等共同发起设立，总规模3亿元。该基金重点布局卫星互联网产业链上下游关键领域，包括卫星研发制造、通信运营、终端设备、应用服务等环节。

     热点上，医药电商走强，华人健康20cm涨停，瑞康医药、鹭燕医药涨停，漱玉平民、南京医药、海王生物、合富中国涨幅居前。电力设备走强，双杰电气涨逾10%，华菱线缆、起帆电缆、汉缆股份涨停，保变电气、中国西电冲板。

     状态上，目前外围黑天鹅事件尚未平息，A股走势仍将反复；因上周股指涨幅过大，本周预计震荡整固为主。投资者可重点关注前期热门行业龙头回调后的低吸机会。从长期趋势来看，孔明认为，在政策刺激下，A股与经济有望同步出现向上的拐点。具体投资方向上，中线建议关注维持高景气度的半导体、消费电子、人工智能、机器人、商业航天等领域的增量机会；对于风险偏好较低的投资者，可逢低关注中证A500ETF、沪深300ETF等宽基基金。

     随着美伊冲突缓和、全球避险情绪降温，此前压制A股的地缘扰动大幅消退，市场自3月底开启的修复行情持续演绎。从近期盘面走势、资金结构及基本面压力来看，这轮修复行情正逐步接近尾声，短期冲高回落风险显著上升。当然指数或许不会立刻进入调整趋势，但反复重心回落概率大，中期向好之下，结构上还需留意。从当日市场表现看，A股已呈现明显的分化与乏力信号。资金面的结构性矛盾，是修复行情难以为继的核心因素。一方面，机构抱团现象愈发极致，另一方面，增量资金持续观望，难以形成接力效应。4月底业绩披露窗口期临近，“业绩雷”风险集中释放，将进一步压制市场风险偏好。短期博弈资金的获利回吐，叠加流动性“开门红”结束，加速修复行情收尾。市场难以突破当前震荡区间，指数大概率呈现“反复回落、震荡磨底”的态势，而非直接进入单边调整。


   操作上，A股修复行情已进入尾声阶段，短期大概率开启震荡调整，当然指数或许不会立刻进入调整趋势，但反复重心回落概率大。需要明确的是，我国经济复苏韧性充足，政策面持续发力，A股中期向好的格局并未改变，但中期向好之下，结构上还需留意——需规避前期涨幅过高、业绩不确定性强的题材股，重点关注业绩确定性强的低估值板块和高景气赛道中的优质标的，同时控制仓位，警惕短期反复回落带来的投资风险。今天焦点是：创新药、机器人。

  今日涨停天梯榜：

  　　【5连板】 圣阳股份。

  　　【3连板】 天邦食品、博云新材。

  　　【2连板】 中嘉博创、中工国际、盛视科技、奥尼电子、汇通能源、哈药股份、利通电子、航天工程。

  今日主力净流入板块：

  　　NO.1 【创新药】获主力资金净流入23.38亿，板块内11股涨停，221股上涨。

  　　NO.2 【医药电商】获主力资金净流入21.97亿，板块内9股涨停，145股上涨。

  　　NO.3 【仿制药一致性评价】获主力资金净流入15.6亿，板块内8股涨停，118股上涨。

  近期强势股【中工国际、中嘉博创、圣阳股份、长源东谷、天邦食品、博云新材、华盛昌】持续连板，连板股留意：瑞康医药、乐凯胶片

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