王师爷：PCE核弹前夜，空头牌面碾压多头信仰

  黄金早评

  隔夜4145附近空单已在4110-4100精准止盈，你跟上了没？

  短期走势（1-3日，至PCE落地） ：震荡偏弱，PCE前以低位蓄力为主，破位风险大于反弹概率。

  中期走势（1-2周） ：维持空头格局，核心交易区间3950-4200；除非PCE/非农连续两月低于预期，否则反弹即做空机会。

  独家行情点评：多空逻辑权重评估

  空头逻辑（权重65%）： 第一，沃什铁腕抗通胀，不否认10月加息，废除前瞻指引让市场自行定价紧缩风险，这是本轮下跌的第一性原理。第二，美元指数创一年新高，加息预期叠加避险资金回流，美元强则黄金弱，负相关短期无解。第三，PCE前夕市场极度谨慎，FactSet、美银、高盛一致预期Headline PCE 4.1%，若成真则为2023年4月以来最高。第四，地缘溢价已消化超70%，霍尔木兹通航是压死避险多头的最后一根稻草。第五，风险资产暴跌黄金未获避险买盘，6月23日纳指崩2.21%同时黄金也崩1.97%，当前逻辑是现金为王而非避险买金。

  多头逻辑（权重35%）：第一，PCE或已见顶，Morningstar、UBS均预期5月为通胀峰值，若确认为峰值，加息预期将在6月数据后见顶回落。第二，服务业PMI仅50.7，距萎缩一步之遥。第三，投机多头尚未完全溃逃，CFTC净多仓176K说明仍有大量多头坚守。第四，黎以停火脆弱，地缘溢价可能卷土重来。第五，央行购金托底，4000以下央行买盘可能加大。

  王师爷一句话定调： PCE核弹前夜，多空都在押注，但空头手里的牌更硬——美元新高、美债高息、地缘溢价抽空，三把刀架在黄金脖子上。多头唯一的底牌是通胀5月已见顶的信仰，周四PCE就是验真时刻。PCE前严禁重仓，轻仓试错可以，但别跟趋势对着干。

  操作策略：

  主策略：逢高做空

  4118-4135分批入场空，止损4155，目标4090-4075，下破看4060

  次策略：超卖短线试多（仅限激进交易者）

  4060-4075区间做多，止损4048，目标4100-4115

  以上分析仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。