王师爷：PCE利空出尽走反弹，反弹做空仍是主旋律

  黄金晚评

  PCE数据落地，核心PCE年率3.2%符合预期，短期"再通胀恐慌"被证伪。金价从3979反弹24美元至4002附近，但这不是反转，是反弹做空窗口。

  短期走势研判：震荡偏空，反弹不持续。

  四大压制逻辑未消：第一，PCE后美元指数维持101.72高位，市场对"核心通胀粘性"持续担忧，美元不跌则金价反弹根基不稳。第二，金银比70.4极端偏高，白银的商品属性决定其先于黄金见底，白银不止跌则黄金反弹空间封顶。第三，机构持续减持，GLD持仓逼近1000吨红线，6月27日CFTC数据预计显示净多仓大幅下滑。第四，10Y收益率虽有回落，但不足以对冲强美元与资金流出的双重压制。

  研判结论： 短期金价在3965-4070区间宽幅震荡，缺乏突破4100的动能。PCE后反弹已走完一半（3979→4002），4025-4045是首个强阻力。若美元指数维持101.5以上不破位，反弹止步4070；若美元冲102.0，则3965本周必破，下方3900将面临测试。

  一句话定调：PCE落地=短期利空出尽，中期偏空未变。今晚不是抄底时，是反弹做空时。4025-4070是布空最后窗口，3962是本周生死线。PCE符合预期，市场要的是"低于预期"才能真反弹。今晚符合预期，反弹做空时，4070下方都是空头地盘。

  操作策略：

  入场区：4025-4045（PCE后反弹阻力区，50%回撤位+欧盘盘整区）

  加仓位：4055-4070（强阻力+61.8%回撤位）

  止损：4082（预留地缘脉冲滑点空间）

  目标1：3985-4000（1:3风报比，心理关口）

  目标2：3962-3970（1:5风报比，本周生死线）

  目标3：3940-3950（1:8风报比，极端目标）

  利率环境未变，趋势方向未改。反弹即是空头加仓的机会，而非趋势反转的信号。

  以上分析仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。