王师爷点金：八月收官之战的定调——箱子还没破，耐心比方向重要

  黄金晚评

  隔夜4100-4116分批空单分别在4070、4040、4020完美止盈，精准覆盖了这轮从4111到4020的完整下跌波段。节奏对了，利润自然来。

  当前黄金走的是1小时宽幅扫荡、4小时震荡行情。4100——8战8败。4000——8次守住。这就是2026年7月的黄金：一个被锁死的箱子。PCE 0.1%给了多头第8次攻城的弹药，亚盘冲4111，一度让人以为这次不一样。但4小时后，金价回到了4020附近。8次冲上去，8次被打回来——4100不是天花板，是铁板。

  为什么打不破？因为实际利率没收了多头的弹药。30年期TIPS收益率2.9994%，3%死线就在眼前。油价90以上持续运行，伊朗扣押油轮，霍尔木兹形同封锁。市场预期7月PCE将反弹，通胀预期不降反升，TIPS不降反升，金价的天花板根本打不开。PCE 0.1%的利好，被油价、TIPS、GLD流出、月末获利了结四重力量完全吞噬。金价从4111到4042，69美元的跌幅就是市场在说："PCE利好已过时，我们现在交易的是油价。"

  但别太悲观。4000下方有央行在守——二季度全球央行购金289吨，同比增长62%，创4年最高。中国连续20个月增持。8次测试8次守住，这不是偶然，是结构性买盘托底。

  8月的核心变量在于8月PCE（9月初公布）。若继续低于0.2%，TIPS回落，铁顶松动；若反弹至0.3%以上，铁顶不可动摇，4000将面临第9次考验。今晚关注22:00密歇根通胀预期（4.2%为分水岭），以及特朗普戴维营对伊策略——升级则油价飙、短线推金价但中期压金价，这是今晚最大的变数。

  操作核心：4068-4080做空，4020-4000做多，周五轻仓过夜。铁顶8战8败的地方不追多，铁底8次守住的地方不追空，中间的区间高抛低吸。直到箱体打破——不管是上破4120还是下破3980——都别提前赌方向。

  操作策略：4020-4000区间做多，止损3995，目标4050-4080。

  耐心，是这个市场里最贵的品质。箱子没破之前，高抛低吸就是最好的策略。

  以上分析仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。