王师爷点金：区间震荡待突破，回踩低多为主

  黄金早评

  黄金现在不是单边多，也不是顺畅空。日线空方未改，但10月加息概率仅22%、PCE与非农偏鸽，直接追空盈亏比不稳；直接做多未站4170也容易被美债与美元压回。当前市场处于典型的区间拉锯阶段，多空双方都缺乏一击制胜的筹码。

  基本面呈现明显分裂。PCE同比3.0%、非农仅2.9万、10月加息概率仅22%，理论上支撑金价；但美元指数站上102，10年期美债收益率在5.31%—5.35%高位运行，30年期逼近5.66%—5.70%，加上12月加息概率仍高，持有黄金的机会成本把金价压在4140一带。这种“短松中压”的格局，决定了黄金短期有喘息但中期仍受压。

  技术面上，日线MACD死叉，5日均线虽轻微上拐但未形成金叉多头排列。4165—4170已从支撑转为压力，4200、4235是两层反压；下方4124、4110、4100依次排列，4100是日线布林下轨和心理位，只有破位才谈4000—3950。三日波段只做“回踩不破4100低多”或“站4170确认突破多”。若美元继续因欧洲债务或避险走强、美债不回落，反抽4200附近可短空，但必须放到4124以下才算合格盈亏比。央行购金和中东风险是底部托单，不是短线拉涨动力；VIX在15.6说明还没到恐慌买金的时候。

  本周焦点在美联储9月纪要、初请失业金和密歇根通胀预期。任一条令10月加息概率回升或12月定价更鹰，黄金将先下探4110—4100；若纪要偏鸽、美债回落到5.25%下方，4140—4170再攻4200可跟。整体按区间4110—4200高抛低吸，突破4235或跌破4095再重新定方向。

  操作策略：回踩做多（优先，若美债回落、美元走弱配合）。

  入场区4110-4120，更严可等4124不破回踩4118-4120。止损4095，以4115入场计风险20美元；若仅4110入、止损4095，风险15美元。

  分批止盈：第一目标4160减30%-40%，第二目标4170-4200减30%，第三目标4220-4235留剩余仓位。盈亏比以4115入、4095损、4160首目标计算，20美元风险对45美元回报，约1:2.25；到4200约1:4.25，达标。

  若价格直接站上4170并回踩确认，可轻仓追多，止损4150，目标4200—4235。若反抽4200附近受阻且美元强势，可轻仓试空，止损4220，目标4124—4110，但需严格止损，不可恋战。

  整体来看，黄金短期处于4110—4200区间震荡，方向未明前不重仓，不追涨杀跌。等待本周数据给出更清晰的指引，轻仓操作，严格止损，区间内高抛低吸是当前最稳妥的策略。

  以上分析仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。