中药：困境反转，但连续性欠佳

国电南瑞昨日午后闪崩，一度跌停，收盘报-7.4%，也导致电力、特高压等相关板块瞬间由强转弱。消息面传国家不再搞整县推进，理由是不搞大跃进。市场认为这会影响电网的配网投资，预计配网投资会从1.7万亿降到1.5万亿。

之前也有媒体报道过，一些县申报上来的光伏装机量，比电网容纳的空间高出三四倍。想想前面的运动式减碳，自然这种一窝蜂式的申报是不会被允许的。从电网层面，当然希望推进的分布式光伏可以均衡点，哪里容量大就上点，小就少点。

物尽其用，要做多少配网还会做多少！全国户用和分布式光伏推广仍在快速推进，明年大概率是50-100%增长空间。今年分布式光伏总体量在25GW左右，其中户用17-18GW，分布式工商业8GW左右。

造谣一张嘴，辟谣跑断腿~上周宁德也是被一篇文章给撂倒在地。当然，这些票能被吓到，还是涨多了，里面获利盘丰厚，临近年底，有兑现利润的需求。还有部分投资者是情况不明，先跳出来看看。行业逻辑没变，更多是参与人的变动。

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12月初以来，中药板块71家公司中，共有62家公司实现上涨。涨幅超30%的只有6家，多数涨幅在15%上下，且时间点主要集中在最近的3-5天。医药行业内，机构重仓大市值的跌幅较大，小市值公司股价相对强势。

中药当前主要有四大产业逻辑：

第一，国家对中药产业扶持力度较大，年初时就已经发了文件，年中五部门联合发布了2021-2025行动实施方案。2021年CDE中药受理号从2020年400多个增加到今年的1200多个。

第二，OTC类中药（非处方药，可以直接从药店购买的药物冲剂、散剂等）由于上游成本上升导致涨价，同仁堂、太极集团、广誉远等可能出现不同程度涨价。

第三，中药治疗未病（亚健康）具有先天性优势，治疗未病已经上升国家战略。

第四，进入基药的中药品种确保放量，2019年10月发的《关于进一步做好短缺药品保供稳价工作的意见》提到，实现政府办基层医疗卫生机构、二级、三级公立医院基本药物配备品种数量占比原则上分别不低于90%、80%、60%，利于中药在医院终端放量。

连锁药房、中药等更多是低估值板块的困境反转，连续走强后持续性不会太强。在当前市场氛围以及年报预告背景下，短线想参与还是建议挖局一些低位待补涨的品种，技术形态上过度偏离5日均线的不建议。

中期角度，医药包括中成药都是明年值得关注的一大赛道！中药OTC品种与食品饮料类似，具有明显的消费属性，建议选择基本面稳健、调整充分，估值性价比高的标的，同时具备中药新药研发能力强+提价预期的更好，如以岭药业、华润三九、天士力、白云山、羚锐制药、昆药集团、马应龙等。

市场的轮动是比较快的，所以频繁切换，最终也不见得会更好，建议拿好自己的，别乱切！继续看好跨年行情，坚持低估值+高景气两手抓。