为什么你的科技股套的多

  七月十二日在第一次雪球上发的文章，7月12日之前，清仓佰维储存、华工科技、紫光国微。。。，，有一只股票安凯微没有清仓，跌了20%，仓位低也没有管他，主要还是盈利。回头看这篇文章，写的时候并不笃定，现在再看有点庆幸；买入3.4左右买入10多万股华菱钢铁，但还没有到重仓地步，主要看跌不动了，也是步闲棋。

  很多朋友被深套，，加杠杆都不好意思说回撤了多少，问我，有啥诀窍。

  其实没有啥诀窍，就是按技术分析操作的原则执行。看看科技股的K线图形，科技股在7月12日之前很多都跌破了20日均线；

  炒股无非是两种分析方法，技术分析和价值分析，也就把投资人划分了两派：技术派和价值派；在实战中，很多几十年的老股民，包括那些基金经理，研究的都很透，但是在实战操作中，在错误的时间、错误的价格上采用了错误的方法。

  技术分析和价值分析两种方法本身没有优劣，但两个方法的假设前提不同，导致操作方法也不同；

  技术分析的假设前提是：市场上所有的内在的、外在的信息都反应在股票价格上了，或者反过来说，价格反映上市公司内在和外在信息所有信息，市场永远是对的所以价格也是对的，决定价格的是量价关系和K线图形，按金融心理学的理论就是由于人有从众性以及大家都学的同一套K线理论、量价分析方法，趋势图形反过来又有自我实现的功能。价格和价值关系不大。投资者在趋势形成时买入，趋势反转时卖出，主要获得为市场差价。

  价值分析的假设前提是：市场上外在的信息反应在股票价格上，但内在（内幕）信息没有反应在价格上，盈利的能力和掌握内在的信息数量成正比，只有少数人掌握内在的信息；股票价格最终反映价值，但价格总是在价值上下波动，市场短期总是错的，给出的价格不是高估就是低估，价值投资者就是通过信息分析，寻找价格低于价值的股票买入，股票价格达到价值或超过价值时卖出，主要获得两个收益，一是公司的股息；二是二级市场差价；

  两种不同的技术方法，在市场上的操作手法是完全不同的，研究内容也是完全不同的；

  科技股在上市趋势中买入是没有错，但是使用的技术分析的方法，技术分析方法重要一点就是要止损，在上涨动能减弱时就要出来，在7月9日、10日时大多科技股已经跌破20日均线，就早已经出现立场的信号了，但大份科技股的持有者被小作文、抖音洗脑，又转向了价值投资思维，计算什么业绩增长、行业增长、企业技术门槛、AI智能未来趋势等等价值投资思考的问题，或抱有侥幸思想还加杠杆补仓，还有认为是调整完全忽略了技术投资的操作原则、纪律，完全忽视了股价已经涨了10倍、5倍，图形已经走坏。再后来有相信“救市”，然后再跌30%，完完全全点进坑里。

  以技术分析为依据买卖股票的投资者决不能运用价值投资者得思维，设止损位是最重要法则，跌破止损位，就算错了也要止损，更不用说那些加杠杆的。那些做短线，做趋势的，天天研究、大讲储存、芯片、AI智能未来和科技含量，就已经埋下失败的种子。而那些在科技股低位、长期持有的那才是价值投资者，他们掌握的信息深度和量支持他们长期的持有，反复的震荡，那是他们吸筹的表达。那时的章盟主、葛大师才是价值投资者思维。低位不做短线，高位不做长线，在涨了几倍的股票价格面前，谈价值投资，不就是在错误的时间、错误的价格下，采用了错误的分析方式。

  朋友问未来科技股咋么走？我说不知道，但是书上早就写了，你如果是技术派，那一定是确定趋势向上时买入，这是纪律呀，底部走出、趋势向上的股票市场还有很多呀，未必在一棵树上吊死，你不能被深套套、急于回本的情绪左右；你如果是价值投资者，你得自己评估一下你对该行业、该企业了解多少、价值多少，而不是听抖音或看看小作文，还要评估一下股票价格是否远低于你给的估值了，你的估值能力决定你的成败而不是别人。至于那些大咖什科技兴国的情怀，最好是唾他一脸。如果是自己的能力无法了解，最好的方式就是离场；赚认知范围的钱，不又是一个纪律吗。

  这波科技股行情本身就是情怀、情绪堆积起来，真正有价值投资的时期，我茫然无知，主要是认知不够；上涨的过程也断参与，也不研究，也不听到处都是对光模块、储存芯片的研究报告、视频，主要是用技术分析的方法买入，那些对我而言只能是干扰，二是我根本无法去伪存真。

  朋友硬要谈谈，我只能说历史经验，历史上因题材炒作的股票趋势反转后一般有两个过程，第一步杀估值，例如以前炒到60倍估值的，先跌倒合理估值20-30倍；第二步杀业绩，如果当前业绩是历史高位，如果业绩下降后，股价再跌。一句话就是估值和业绩双杀，正好和戴维斯双击（业绩、估值都在增加）相反，现在是杀估值阶段而已。

  未来肯定有这次被错杀的科技股收复失地再创新高，未来没有人知道，但我们现在能知道的价值投资方法、技术投资方法操作的基本原则和操作方法，我要做的是反思后严格执行，这和你目前亏损、回撤多少没有任何关系，如果你受此影响，大概率的又会犯错误。

  多说一句，网上公布大部分公募基金截止6月底，持有科技股的仓位在50-60%，有的老登基金抛弃了“情怀”减仓茅台等加仓科技股，所以贪婪和恐惧是人类的本能，不要指望克服它，只能用操作纪律限制它，纪律的本质在于执行，不在于结果。

  附文

  开始买入钢铁

  终于从科技股退出了，寻找能够重仓而且能睡得着的股票，选了几天也就是钢铁行业了。

  遵循的是三个个原则：

  1、赚认知范围的钱。芯片半导体股价已经超过了本人的认知；

  2、投资应该从人声鼎沸中撤离，在门口罗雀时介入；

  3、万物皆有周期，是周期就有时间规律。

  2015年底螺纹钢从1618元/吨涨到2021年上半年6208元/吨，用时6年；

  上涨原因：去地条钢和房地产的上行，需求增加和供应减少叠加；

  螺纹钢从2021年6208元/吨，到今天3000元出头，用时也接近6年；

  下跌原因：房地产下行和产能置换，僵死钢铁产能大量复活，需求下降和产能增加叠加；

  钢铁行业新政：

  1、新规产能置换1.5:1，到2028年中旬取消1.5:1的产能指标置换；

  2、2028年底淘汰1200立方高炉，100万吨转炉不符合能耗指标的产能，大部分集中在600万吨以下的民营小钢企；这部分产能有2.2亿吨左右和远超当年的地条钢产能差不多；如果这部分小钢企产能要持续下去，目前就要进行改造或启动置换，否则等不到2028年了；

  房地产行业景气度基本上和螺纹钢价格同步，房地产价格调整也经历6年左右时间的调整，目前不能判断房价反转，但房地产行业也应该是底部区域了，最坏的时候过去了。

  未来大概率会出现钢铁产能减少和需求增加同时叠加，如同2015年后去地条钢和房地产需求增加一样的局面，当然强度也许不及；

  上一轮钢铁牛市中铁矿石、焦炭的涨幅是超过螺纹钢的。未来中国对铁矿石价格的把控也会超过以往。

  大家都在关注科技，对这些老登关注的不多。

  选择了华菱钢铁

  1、2025年 前五年投入的研发费用，基金项目投资合计远超600亿以上，目前市值不过240亿；

  2、造船行业和变压器行业景气度延续至少到2030年，华菱钢铁硅钢、海工钢优势逐步体现，也许是春天慢慢到来而中小钢铁企业的寒冬才刚开始。

  3、中国钢铁行业是中国制造业的基石，长期亏损不会持续，如同芯片半导体行业长期暴利也不会持续；既然都是周期股，总该有周期上行的时候，既然是周期股，当然是在最坏的时候买入；

  4、选择华菱钢铁还有一个原因每股含产能指标大些，也许未来钢铁行业的产能指标也是个重要护城河，如同铝业一样。

  5、.最重要的原因是价格低。

  也许撤出科技股有些早了，介入钢铁股也早了，但从没有十足的把握。

  开始买入钢铁。老登股民买老登股或许是最好的组合，关键在于买入的时机。

  不构成投资建议

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